거래소 운영사(Exchange Operators)는 안정적인 수수료 기반의 현금흐름과 신규 상품·시장 확대에 따른 성장성을 동시에 제공하는 금융 섹터의 독특한 투자처로 평가된다. 인베스팅프로(InvestingPro)의 정량 지표를 바탕으로 한 워런AI(WarrenAI) 분석에 따르면, 투자자들이 주목할 만한 대표 거래소주 네 종목이 도출됐다. 핵심 종목은 CME 그룹(NASDAQ:CME), Cboe 글로벌 마켓츠(BATS:CBOE), 인터콘티넨탈 익스체인지(ICE·NYSE:ICE), 마켓액세스(NASDAQ:MKTX)다.
2025년 11월 21일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 워런AI는 인베스팅프로의 공정가치(Fair Value), 프로 스코어(Pro Score), 수익성·성장성 지표, 기술적 모멘텀 등을 종합해 해당 종목들을 선별했다. 기사에 따르면 각 종목은 수익원 성격과 리스크 프로필이 상이해, 배당·안정성 선호, 모멘텀 추종, 가치/리오프닝, 역발상 등 다양한 전략에 맞는 선택지를 제공한다.
핵심 포인트
– CME 그룹: 배당수익률 4.5%로 대형 거래소 중 최고, 1년 수익률 26.9%
– Cboe: 그룹 내 최고 Pro Score 3.04, 연초후 수익률 31.8%로 신고가 경신
– ICE: 2025년 EPS 성장률 45.9% 전망, 애널리스트 목표가 평균 $192.12(상승여력 24.2%)
– 마켓액세스: 1년 -36.9%로 부진, 공정가치 대비 저평가 구간에서의 역발상 후보
CME 그룹(NASDAQ:CME) — 안정·배당의 최전선
CME 그룹은 파생상품 거래소의 글로벌 리더로, 현재 주가 $273.44에서 거래되고 있다. 대형 거래소 운영사 가운데 배당수익률 4.5%로 가장 높으며, 1년 수익률 26.9%를 기록해 배당과 자본차익을 모두 제공해왔다. 다만 현 주가는 인베스팅프로 추정 공정가치 $266.83을 소폭 상회한다. 애널리스트 평균 목표가 $285.12는 약 8.5%의 추가 상승여력을 시사한다. 동사의 경쟁우위는 비교 불가능한 상품 깊이와 선물시장 글로벌 리더십에 있다. 일부 거래량 둔화 역풍이 관측되는 가운데서도, 최근 FanDuel 예측시장 플랫폼 발표 등으로 제품·플랫폼 혁신을 이어가고 있다.
업데이트: CME 그룹은 10월 일평균거래량(ADV) 사상 최고치를 기록했으며, 전년 대비 8% 증가했다고 밝혔다. 또한 전략적 성장 이니셔티브 이후 도이체방크와 파이퍼 샌들러로부터 애널리스트 상향을 받았다. 이러한 데이터는 안정적 현금흐름과 확장된 상품군이 결합될 때, 배당과 성장을 병행하려는 투자자에게 상대적으로 ‘방어적 성격의 성장주’ 역할을 할 수 있음을 보여준다.
Cboe 글로벌 마켓츠(BATS:CBOE) — 모멘텀과 제품 혁신
Cboe는 그룹 내에서 가장 높은 프로 스코어 3.04를 확보하며 2위 자리에 올랐다. 현재 주가 $252.47에서 거래되고 있으며, 연초후 수익률 31.8%로 사상 최고가를 경신했다. 주가는 애널리스트 평균 목표가 $256.67에 근접했으나, 추가 상승 여지는 남아 있다는 평가다. 최근 Magnificent 10 Index 선물 등 신상품이 성장 의지를 보여준다. 다만 기술적 지표상 단기 과매수 신호가 포착되는 만큼, 단기 변동성에 대한 유의가 필요하다. 그럼에도 기초체력(펀더멘털)은 견고하다는 분석이다.
업데이트: Cboe 글로벌 마켓츠는 3분기 실적에서 시장 예상치를 상회하는 분기 최고 실적을 발표했고, 그에 따라 연간 매출 전망을 상향했다. 이는 거래·데이터·파생상품 등 핵심 사업의 수익성이 확장되고 있음을 시사한다.
인터콘티넨탈 익스체인지(ICE·NYSE:ICE) — 가치 관점의 기회
ICE는 $155.07로 거래되고 있으며, 인베스팅프로 공정가치 $154.34 대비 소폭 상회하는 근접 밸류에이션 구간에 있다. 프로 스코어 2.64를 기록했고, 2025년 주당순이익(EPS) 성장률 45.9% 전망으로 기초체력 개선이 기대된다. 다만 1년 수익률 -3.1%로 섹터 내 성과는 상대적으로 부진했다. 애널리스트 평균 목표가 $192.12는 현재 대비 24.2%의 프리미엄을 제시한다. 데이터 서비스, 에너지 마켓, 모기지 테크놀로지 등 다변화된 포트폴리오는 장기 투자 관점에서 매력적 청사진을 제공한다. 반면, 단기 기술 지표는 주의 신호를 보여 신중한 접근이 요구된다.
업데이트: 인터콘티넨탈 익스체인지는 3분기 조정 실적이 컨센서스 상회했다고 발표했으며, 예측시장 플랫폼 Polymarket에 최대 20억 달러의 전략적 투자를 공표했다. 이는 데이터·플랫폼 역량을 확장해 신규 수요를 포착하려는 움직임으로 해석된다.
마켓액세스(NASDAQ:MKTX) — 역발상 후보의 복원력 시험
마켓액세스는 고정수익(채권) 전자거래 플랫폼 운영사로, $163.04에 거래되고 있다. 1년 수익률 -36.9%로 크게 하락했으며, 인베스팅프로 공정가치 $199.48 대비 저평가 구간에 위치한다. 애널리스트 평균 목표가 $200.83은 약 23.2% 상방을 가리킨다. 최근 EPS는 컨센서스 상회했으나 매출은 소폭 예상 하회했고, 점유율·마진 압박이 지속되고 있다. 모든 기간대 기술 지표가 약세를 시사함에 따라, 뚜렷한 턴어라운드 신호 확인 전까지는 보수적 접근이 권고된다.
업데이트: 3분기 EPS는 예상을 상회했지만 매출은 다소 미달했다. 실적 발표 후 모건스탠리는 투자의견을 ‘이퀄웨이트(중립)’로 하향 조정했다.
용어·지표 해설
– 거래소 운영사: 선물·옵션 등 파생상품, 주식, 채권 등 다양한 자산의 매매 인프라와 청산·결제를 제공하는 기업을 말한다.
– 공정가치(Fair Value): 인베스팅프로가 제시하는 정량적 가치 추정치로, 현재 주가가 고평가/저평가인지 가늠하는 참조 지표다.
– 프로 스코어(Pro Score): 수익성·성장성·밸류에이션·가격 모멘텀 등 여러 요인을 통합해 산출한 종합 점수다.
– EPS 성장률: 향후 이익 성장 기대치를 보여주는 지표로, 멀티플 재평가 가능성을 가늠하는 데 참고된다.
– 기술적 지표: 가격·거래량 기반의 단기 수급 신호를 의미하며, 펀더멘털과 별도로 타이밍 판단에 활용된다.
– 예측시장(Prediction Market): 사건 발생 확률을 시장 가격으로 반영하는 플랫폼으로, 파생상품·데이터 사업과의 시너지 가능성이 거론된다.
종합 분석과 실무적 시사점
– CME 그룹은 배당수익률 4.5%와 견조한 1년 성과, 글로벌 선물시장 경쟁력이 결합된 안정형 수익 대안으로 부각된다. 단, 공정가치 대비 소폭 상회 구간인 만큼 추가 매수의 타이밍은 분할 접근이 유효하다.
– Cboe는 제품 혁신과 모멘텀이 결합된 사례로, 신고가 구간에서 기술적 과열 신호를 병행 점검하는 리스크 관리가 요구된다.
– ICE는 근접 밸류에이션과 높은 EPS 성장 기대가 공존해 가치+성장의 균형형 프로필을 보인다. 단기 기술 지표의 경고는 진입 타이밍을 세밀히 조율할 필요가 있음을 뜻한다.
– 마켓액세스는 구조적 과제가 남아 있으나 공정가치 대비 할인 폭이 커진 역발상 후보다. 다만 기술적 약세가 해소되는 전환 신호 확인 전에는 탐색적 접근이 바람직하다.
요약하면, CME는 ‘안정·배당’, Cboe는 ‘모멘텀·혁신’, ICE는 ‘가치·리레이팅’, 마켓액세스는 ‘역발상·턴어라운드’ 관점에서 검토 가능한 포지션을 제시한다. 제시된 수치들은 모두 본문에 근거하며, 구체적 투자 판단은 개인의 위험선호와 포트폴리오 맥락에 맞춘 리스크 관리가 병행돼야 한다.
참고: 본 기사는 AI의 지원으로 생성되었고, 편집자 검토를 거쳤다.
