2025년 5월 27일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 커피 가격이 금요일에 초기 하락세에서 반등하여 약간의 상승세로 마감했다. 금요일에 달러 지수(DXY00)가 3주 최저치로 하락하면서 커피 선물에서 쇼트 커버링이 발생했다.
금요일에는 아라비카 커피가 5주 최저치, 로부스타 커피가 6주 최저치를 기록하며 가격이 하락했다. ICE 커피 재고 증가가 가격을 압박했다. 금요일에 ICE 모니터링 로부스타 커피 재고는 8개월 만에 최고치인 5,438 로트로 증가했고, ICE 모니터링 아라비카 커피 재고도 3-3/4개월 만에 최고치인 886,590 봉지로 증가했다.
커피 가격은 지난 3주 동안 커피 생산 증가 전망과 풍부한 공급을 이유로 압박을 받았다. 월요일에 USDA의 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 커피 생산이 전년 대비 +0.5% 증가한 6,500만 봉지로, 베트남의 2025/26 커피 생산이 전년 대비 +6.9% 증가한 3,100만 봉지로 증가할 것으로 전망했다. 브라질은 세계 최대의 아라비카 커피 생산국이며, 베트남은 세계 최대의 로부스타 커피 생산국이다.
5월 9일에 USDA는 중미 최대의 커피 생산국인 온두라스의 2025/26 커피 생산이 전년 대비 +5.1% 증가한 580만 봉지로 증가할 것으로 예측했다. 또한, 컨설팅 회사 Safras & Mercado는 브라질의 2025/26 커피 생산 추정치를 이전의 6,245만 봉지에서 6,551만 봉지로 상향 조정했다. 또한, 브라질의 농작물 예상 기관인 Conab는 브라질의 2025 커피 생산 추정치를 1월의 5,181만 봉지에서 5,570만 봉지로 상향 조정했다.
수요 우려는 커피 가격에 대한 약세 요인이다. 스타벅스, 허쉬 및 몬델레즈 인터내셔널 등 여러 글로벌 상품 수입업체는 최근 미국의 기본 10% 수입 관세가 가격을 인상하고 판매량에 추가 압박을 가할 것이라고 밝혔다.
브라질의 2024/25 커피 판매가 5월 13일 기준으로 97% 완료되었다고 Safras Mercado가 보고한 후 더 많은 커피 공급 신호가 커피 가격에 압박을 가하고 있다. 이는 작년 같은 시간의 94%보다 빠르다.
브라질의 불량한 날씨로 인해 커피 작물이 줄어들 것이라는 우려로 인해 단기적인 커피 가격 하락은 제한적일 수 있다. Somar Meteorologia는 5월 17일까지 일주일 동안 브라질 최대 아라비카 커피 재배 지역인 미나스 제라이스가 역사적 평균의 12%인 2.5mm의 비를 받았다고 보고했다.
브라질의 커피 수출 감소 신호는 가격을 지지한다. Cecafe는 4월에 브라질의 녹색 커피 수출이 전년 대비 -28% 감소한 305만 봉지로, 1월부터 4월까지 커피 수출이 전년 대비 -15.5% 감소한 1318.6만 봉지로 감소했다고 보고했다.
로부스타 커피는 로부스타 생산 감소로 인해 지지를 받고 있다. 가뭄으로 인해 베트남의 2023/24 작물 연도 동안 커피 생산량이 -20% 감소하여 4년 만에 가장 작은 작물이 되었다. 또한, 베트남 통계청은 2024년 베트남 커피 수출이 전년 대비 -17.1% 감소한 1.35MMT로 감소했다고 보고했다. 지난 화요일 베트남 국가통계청은 베트남의 2025년 1-4월 커피 수출이 전년 대비 -9.8% 감소한 66.3만MT로 감소했다고 보고했다. 또한, 베트남 커피 코코아 협회는 3월 12일에 2024/25년 베트남 커피 생산 추정치를 12월 추정치인 2,800만 봉지에서 2,650만 봉지로 하향 조정했다. 반면에, Rabobank는 브라질의 2025/26 로부스타 커피 작물이 전년 대비 +7.3% 증가하여 기록적인 2,470만 봉지에 이를 것으로 예상했다.
12월 18일에 발표된 USDA의 반기 보고서는 커피 가격에 대해 혼합된 결론을 내렸다. USDA의 외국 농업 서비스(FAS)는 2024/25년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +4.0% 증가한 1억 7,485.5만 봉지로 증가하고, 아라비카 생산은 +1.5% 증가한 9784.5만 봉지, 로부스타 생산은 +7.5% 증가한 7701만 봉지로 증가할 것으로 예측했다. USDA의 FAS는 2024/25년 말 재고가 전년의 22,347백만 봉지에서 -6.6% 감소하여 25년 만에 최저치인 20,867백만 봉지로 감소할 것으로 예상했다. 별도로 USDA의 FAS는 11월 22일에 브라질의 2024/25 커피 생산을 이전의 69.9MMT에서 66.4MMT로 하향 조정했다. USDA의 FAS는 브라질의 커피 재고가 2024/25 시즌 말인 6월에 전년 대비 -26% 감소하여 120만 봉지로 감소할 것으로 예상했다.
2025/26 마케팅 연도에 대해 Volcafe는 12월 17일에 2025/26 브라질 아라비카 커피 생산 추정치를 9월 추정치에서 약 1,100만 봉지 줄어든 3440만 봉지로 하향 조정했다. 이는 브라질에서의 장기간 가뭄의 심각성을 드러낸 작물 조사 이후의 결과다. Volcafe는 글로벌 2025/26 아라비카 커피 적자가 2024/25년의 -550만 봉지 적자보다 더 큰 -850만 봉지 적자가 될 것으로 예상하고 있다.
