소 선물 시장 약세 지속 가운데, 목요일(현지시간) 거래에서 생우(Live Cattle) 선물은 $1.57~$2.52 하락 마감했다. 현물(현금) 거래에서는 북부 지역에서 $215~$220 수준의 일부 거래가 보고됐으며, 대체로 상단에 근접한 수준에서 성사됐다. 남부 지역에서는 $224에 거래가 확인됐다. 같은 날 오전 진행된 Fed Cattle Exchange 온라인 경매에서는 제시 물량 1,748두 가운데 40두가 도축 후 지육 기준(dressed) $340에 체결됐고, 생체중 기준(live) 입찰가는 $220~$223.50 범위로 보고됐다. 비육우(Feeder Cattle) 선물은 목요일에 $3.05~$5.07 하락했으며, 만기가 임박한 11월물은 $1.20 내렸다. 반면, CME 비육우 지수(Feeder Cattle Index)는 11월 19일 기준 $1.14 상승한 $341.16을 기록했다.
2025년 11월 21일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 주간 미국 쇠고기 수출은 10-2로 끝나는 주에 18,846톤(MT)으로 집계돼 연중 네 번째로 큰 규모를 기록했다. 같은 기간 선적(출하)은 12,995톤으로 집계됐다.
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공급·수급 지표 전망과 관련해, 로이터(Reuters) 설문에서 애널리스트들은 10월 사육장 입식(placements)이 전년 대비 7.9% 감소하고, 출하(시장 출하·marketings)도 7.6% 줄었을 것으로 예상했다. 11월 1일 기준 사육장 내 사육 두수(on feed)는 전년 대비 2.2% 감소한 것으로 전망됐다. 해당 보고서는 금요일 공개될 예정이다.
미국 농무부(USDA)는 목요일 오후 보고에서 도매 박스비프(Wholesale Boxed Beef) 가격이 상승했다고 밝혔다. 초이스(Choice) 박스는 5센트 올라 $371.28을, 셀렉트(Select) 박스는 63센트 상승해 $354.18을 기록했다. 이로써 초이스/셀렉트(Chc/Sel) 스프레드는 $17.10으로 축소됐다. 같은 날 연방 감독 도축 물량은 120,000두로 추정됐고, 주간 누계는 477,000두로 집계됐다. 이는 전주 대비 6,000두 증가했지만, 전년 동기 주간 대비 22,435두 감소한 수준이다.
주요 선물 최종가
– Dec 25 Live Cattle: $214.725, -$1.575
– Feb 26 Live Cattle: $215.400, -$1.850
– Apr 26 Live Cattle: $215.575, -$2.225
– Nov 25 Feeder Cattle: $340.650, -$1.200
– Jan 26 Feeder Cattle: $316.375, -$5.075
– Mar 26 Feeder Cattle: $308.550, -$4.850
핵심 개념 정리용어 설명
생우(Live Cattle) 선물은 도축 직전의 비육우를 대상으로 하며, 현물 기준 ‘생체중’ 가격과 연동된다. 반면 비육우(Feeder Cattle) 선물은 사료를 더 먹여 키워 도축 전 단계로 넘길 어린·중량우를 대상으로 한다. 생우와 비육우 가격은 사료비, 사육 기간, 도축장 가동률, 소매 수요 등 요인에 따라 상호 영향을 주고받는다.
지육 기준(dressed) 가격은 도축 후 뼈·지방 일부 제거 등 가공을 거친 지육(carcass)을 기준으로 한 가격이고, 생체중(live) 가격은 도축 전 살아있는 상태를 기준으로 한 가격이다. Fed Cattle Exchange는 이러한 현물 거래가 공개된 플랫폼으로, 시장의 실시간 가격 기대를 가늠하게 한다.
박스비프(Boxed Beef) 가격은 도매 단계에서 유통되는 절단 정육 박스의 지표로, 초이스(Choice)와 셀렉트(Select) 등급에 따라 구분된다. 초이스/셀렉트 스프레드는 고급 부위 수요 대비 중저가 부위 수요의 상대 강도를 보여주는 지표로 받아들여지며, 스프레드 축소는 상대적으로 중저가 부위 강세 혹은 고급 부위 약세를 시사할 수 있다.
입식(placements)은 송아지·중량우를 사육장(feedlot)으로 들이는 물량, 출하(marketings)는 사육장에서 도축장으로 출하하는 물량, 사육장 내 사육 두수(on feed)는 사육장에 남아 있는 총 두수를 의미한다. 이들 지표는 향후 공급 경로를 가늠하는 데 핵심적이다.
시장 해석과 실무적 시사점
이번 선물 가격 하락은 현물 지표의 혼합된 신호(현금 거래 상단 지지, 박스비프 상승, 도축 물량 확대에도 전년 대비 감소 등)와 맞물려 있다. 통상적으로, 비육우 선물 급락은 사료비·공급 기대·현물 스프레드의 변화를 반영하며, 생우 선물은 박스비프·도축장 가동률·소매 수요와의 연계를 더 강하게 받는다. 애널리스트 컨센서스가 지적한 입식 및 출하 감소와 사육장 내 두수 축소 전망은, 일반적으로 중기 공급 타이트닝 기대를 낳을 수 있으나, 선물은 보고서 공개 전 수급 전망과 헤지 수요를 선반영하는 경향이 있다. 이번 주말 공개될 보고서는 스프레드 구조와 만기 구조에 영향을 줄 수 있어, 현물·선물 간 베이시스 변동에 주의가 필요하다.
실무적으로, 현물 거래가 북부 $215~$220, 남부 $224로 제시되는 가운데, Chc/Sel 스프레드 $17.10과 박스비프 상승은 특정 가공마진에 대한 단기 기대를 뒷받침할 수 있다. 다만, 주간 도축 누계 477,000두가 전년 대비 22,435두 적은 점은, 공급 측 탄력성이 제한될 수 있음을 시사한다. 이러한 상황에서 현물-선물 헤지 전략은 베이시스 변동성, 만기 스프레드, 등급별 프리미엄·디스카운트 변화를 면밀하게 반영해야 한다.
공시 및 면책
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