UBS가 신흥국(Emerging Markets, EM) 주식에 대한 투자 의견을 “Attractive(매력적)”으로 제시하고, MSCI 신흥국 지수가 2026년 12월까지 1,560에 도달할 것으로 전망했다. UBS는 이러한 긍정적 전망의 핵심 동력으로 우호적인 거시 환경, 달러 약세 흐름, 그리고 기술·인공지능(AI) 분야의 혁신 가속을 지목했다.
2025년 11월 21일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, UBS는 특히 중국 기술 섹터를 “Most Attractive(가장 매력적)”로 평가하며 혁신과 유동성의 우호적 조합이 해당 섹터를 지지한다고 분석했다. UBS는 이와 더불어 중국 기술주, 중국, 인도, 브라질, 인도네시아를 선호 시장으로 제시하며, 이들 시장이 구조적 성장(secular growth) 기회, 견조한 유동성, 그리고 각국의 내수 중심 동력을 반영한다고 설명했다.
UBS는 신흥국을 둘러싼 금융 여건의 개선과 자금 유입·유출 등 흐름 다이내믹스(flow dynamics)의 강화가 상승 논리를 보완한다고 지적했다. 또한 투자자들 사이에서 지리적 분산을 재추구하려는 움직임이 관찰되며, 이는 신흥국 주식에 대한 투자 심리 개선에 기여한다고 덧붙였다.
UBS의 MSCI 신흥국 지수 1,560 전망은 신흥국 전반에서의 “견조한 이익 모멘텀(solid earnings dynamics)”에 기반한다. 이는 향후 2년 동안 신흥국 시장 전반에서 지속 가능한 성장이 이어질 것이라는 신뢰를 반영한다.
UBS: “MSCI EM 2026년 12월 1,560” — 이익 사이클의 견고함과 혁신 가속, 달러 약세가 핵심 동력이다.
중국 기술 섹터는 UBS 분석에서 두드러졌다. UBS는 신흥국 전체 범주 내에서 가장 높은 추천 우선순위를 중국 기술주에 부여했다. 이는 기술과 AI 중심 혁신이 중국에서 두드러지게 전개되고 있다는 UBS의 관점과 부합한다. 중국 기술 섹터 내 혁신 트렌드와 유동성 개선이 동반되며, 해당 섹터의 투자 매력이 강화된다는 분석이다.
용어·지표 해설
– MSCI 신흥국 지수(MSCI EM Index)지표: 글로벌 지수 제공업체 MSCI가 산출하는 신흥국 주식 대표 지수다. 아시아, 중남미, 동유럽·중동·아프리카(EMEA) 등 여러 신흥 경제권의 대형·중형주를 포괄한다. 투자자들은 EM 지수를 통해 신흥국의 광범위한 주식 성과를 한눈에 추적한다.
– Attractive/Most Attractive투자의견: 증권사·투자은행이 특정 자산군/섹터에 부여하는 상대적 선호도 표현이다. “Attractive”는 투자 매력이 있다고 판단할 때, “Most Attractive”는 동일 범주 내에서 가장 우선적으로 선호함을 나타낸다.
– 유동성(liquidity)시장기초: 자산을 가격 충격 없이 사고팔 수 있는 용이성을 뜻한다. 유동성이 높을수록 거래 비용과 변동성의 급등 위험이 낮아지는 경향이 있다.
– 흐름 다이내믹스(flow dynamics)자금흐름: 펀드·ETF 등으로 유입되는 순자금과 유출되는 자금, 투자자 위험 선호도 변화 등을 말한다. 보통 신흥국에 대한 순유입이 강화되면 지수의 수급 측면이 개선된다.
– 지리적 분산(Geographical Diversification): 투자 지역을 여러 국가·지역으로 배분해 단일국가 리스크를 낮추는 전략이다. 특정 지역 변동성이 확대될 때 포트폴리오의 충격 완화에 기여한다.
맥락과 시사점
UBS가 제시한 긍정적 시나리오의 배경에는 달러 약세 기조가 자리한다. 일반적으로 달러가 약세일 때 신흥국 통화와 자산 가격은 상대적으로 수급과 밸류에이션 측면에서 우호적 환경을 맞이한다. 달러 약세는 외화표시 부채 상환 부담의 완화를 돕고, 원자재 가격에 긍정적으로 작용해 원자재 수출국의 이익 개선 기대를 높이는 경향이 있다. 여기에 글로벌 금융 여건의 완화가 더해질 경우, 신흥국 증시에는 실물·수급 이중의 지지가 형성될 수 있다.
UBS가 강조한 기술·AI 혁신 가속 또한 중요한 축이다. 혁신 가속은 생산성 향상과 새로운 수요 창출로 이어져 이익 모멘텀을 뒷받침한다. 특히 중국 기술 섹터에 대한 우선 추천은 해당 지역에서의 연구개발(R&D) 투자 확대와 생태계의 두터움을 염두에 둔 평가로 해석된다. 다만 혁신의 상용화 속도와 규제 환경은 중요한 변동 요인으로 남는다.
UBS는 선호 시장으로 중국 기술주, 중국, 인도, 브라질, 인도네시아를 제시했다. 이는 각국의 내수 성장 동력과 정책·제도적 기반, 자본시장 심화 등이 결합해 중장기 성장성을 구조적으로 뒷받침한다는 판단을 반영한다. 더불어 투자자들의 지리적 분산 재추구는 지역 간 상관관계를 낮추고, 포트폴리오 차원에서 신흥국 비중 확대를 정당화할 수 있는 요소로 작용한다.
핵심 메시지: “이익 사이클의 견고함 + 혁신 가속 + 달러 약세 + 유동성·흐름 개선 → MSCI EM 1,560(2026년 12월)”
유의점: 본 전망은 구체적 수치(1,560)와 기저 논리를 제시하지만, 신흥국은 정책 변화, 환율 변동성, 글로벌 경기 민감도, 규제 환경 등 외생 변수의 영향을 크게 받는 특성이 있다. 특히 환율과 금리는 밸류에이션과 자금 흐름에 직접적 영향을 미치므로, 투자 시점과 리스크 관리가 중요하다. 또한 이익 모멘텀의 지속성은 업종·국가별로 상이할 수 있어, 섹터·국가 간 분산과 지표 추적이 요구된다.
본 기사는 AI의 지원을 받아 작성되었으며 편집자가 검토했다.
