12월 만기 뉴욕상업거래소(Nymex) 천연가스 선물(코드: NGZ25)이 목요일 -0.076달러(-1.67%) 하락 마감했다다. 장 초반 상승 폭을 반납한 뒤 약세로 돌아섰다다.
2025년 11월 21일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 미국 날씨 예보가 더 온화한 방향으로 바뀌며 겨울철 난방 수요 위축 우려가 커진 것이 가격을 압박했다다. Atmospheric G2는 목요일 분석에서 11월 25~29일 북부 지역과 11월 30일~12월 4일 중부 지역의 기온 전망이 각각 더 따뜻한 쪽으로 조정됐다고 밝혔다다.
참고: 바차트는 투자자에게 상품시장 인사이트를 제공하는 뉴스·데이터 서비스다. 원유부터 커피까지 일일 분석을 제공한다고 안내했다다(무료 구독 안내 링크: /news/barchart-newsletters/commodity-bulletin)다.
재고·수급 지표는 장 초반에는 가격을 지지했다다. 미국 에너지정보청(EIA) 주간 보고서에서 11월 14일 종료 주간 천연가스 재고가 140억 입방피트(bcf) 감소해, 시장 예상치인 120억 bcf 감소보다 큰 하락을 기록했다다. 같은 기간 5년 평균이 +120억 bcf 증가였던 점을 감안하면, 이번 감소 폭은 계절 평균을 뚜렷이 밑돌았다다.
다만 미국 내 공급 측면의 확대가 가격에는 하방 요인으로 작용하고 있다다. EIA는 지난주 2025년 미국 천연가스 생산 전망을 1.0% 상향 조정해, 9월 전망 1일 1,066억 bcf에서 1,076.7억 bcf/일로 올렸다다. 최근 미국 가스 굴착 리그 가동이 2년 내 최고 수준에 근접한 가운데, 현 생산량은 사상 최고 수준에 근접해 있다다.
블룸버그NEF(BNEF) 집계에 따르면, 목요일 기준 미 본토(Lower-48) 건식 가스 생산량은 1일 1,101억 bcf(전년 대비 +7.6%)였고, 같은 날 본토 수요는 1일 846억 bcf(전년 대비 +1.2)였다다. 미국 LNG 수출터미널로의 순 유입량(net flows) 추정치는 1일 174억 bcf로, 전주 대비 -2.2%를 기록했다다.
수요 측면에서는 에디슨 전기연구소(EEI)가 수요일 발표한 자료가 가격의 완충 요인으로 작용했다다. 11월 15일 종료 주간 미 본토 전력 생산량은 전년 동기 대비 +5.33% 증가한 75,586GWh를 기록했고, 11월 15일로 끝난 직전 52주 누계 전력 생산량은 전년 대비 +2.9% 증가한 4,286,124GWh였다다.
저장·재고 상황 업데이트
목요일 발표된 EIA 주간 보고서는 전반적으로 강세적(bullish)으로 해석됐다다.
11월 14일 종료 주간 천연가스 재고는 -140억 bcf로, 컨센서스(-120억 bcf)보다 더 큰 감소이며, 동기간 5년 평균(+120억 bcf 증가)을 크게 하회했다.
다만 11월 14일 기준 재고는 전년 대비 -0.6% 낮은 수준이지만, 5년 평균 대비로는 여전히 +3.8% 높은 수준으로, 공급 여력은 충분하다는 신호를 보냈다다. 유럽의 경우 11월 18일 기준 가스 저장고는 충전율 81%로, 같은 시기 5년 평균 90%를 하회했다다.
베이커휴즈에 따르면, 11월 14일 종료 주간 미국 천연가스 굴착 리그 수는 -3기 감소한 125기로, 11월 7일 기록한 2.25년 내 최고 128기에서 소폭 되돌렸다다. 다만 지난 1년을 놓고 보면, 2024년 9월의 4.5년 내 최저 94기에서 유의미하게 증가한 상태다다.
날씨와 수급의 힘겨루기: 해석과 전망
핵심 변수는 날씨다. 이번 주 온화한 기온 전망으로 겨울철 난방 수요 기대가 낮아졌고, 이는 강세적 재고 감소 신호를 상쇄했다다. 동시에 생산 상향 전망과 높은 실물 생산 수준은 공급 측의 버퍼를 두텁게 만들며, 가격의 추세적 반등을 제약하고 있다다. 반면, EEI의 전력 생산 증가와 유럽 저장률(81%)이 5년 평균(90%)을 하회한다는 점은, 국제·전력 수요 측 변동성이 향후 가격에 완충 또는 지지 요인으로 작용할 가능성을 시사한다다.
단기적으로는 기온 경로와 LNG 흐름이 관건이다다. LNG 순 유입의 감소는 수출 쪽 제약 혹은 운영 변동을 시사하며, 이는 국내 시장 내 가스 체류량을 늘려 재고 축적을 돕는 한편, 가격에는 약세 요인이 될 수 있다다. 반대로, 예보가 다시 평균 이하 추위로 선회하거나 공급 측에서 예기치 않은 차질이 발생할 경우, 재고 감소 폭 확대를 통해 가격을 자극할 수 있다다. 현재로선 온화한 날씨와 높은 생산이 결합된 완만한 약세 시나리오가 우세해 보이지만, 계절적 요인과 주간 지표 변동성이 크다는 점은 유념할 필요가 있다다.
용어 설명과 단위 안내
– Nymex 천연가스 선물(코드 NGZ25): 뉴욕상업거래소에서 거래되는 12월 인도 천연가스 선물계약이다다. 종목 코드는 만기월과 연도를 포함해 표기한다다.
– bcf/day: 1일 수십억 입방피트 단위의 가스 유량을 뜻한다다. bcf는 billion cubic feet의 약자다다.
– Lower-48: 알래스카와 하와이를 제외한 미국 본토 48개 주를 의미한다다.
– BNEF: 블룸버그NEF로, 에너지·원자재 시장 데이터를 제공하는 리서치 기관이다다.
– GWh: 기가와트시. 전력량 단위로, 1GWh는 100만 kWh에 해당한다다.
– 순 유입(Net flows): 특정 지점(예: LNG 수출 터미널)으로 유입되는 물량에서 유출 물량을 차감한 값으로, 실질적인 물량 이동을 보여준다다.
원문 주요 문구
Nat-gas prices initially moved higher Thursday after weekly nat-gas storage declined more than expected… EIA nat-gas inventories fell -14 bcf for the week ended November 14, more than expectations of -12 bcf and a bigger decline than the five-year average for a +12 bcf increase for the same period.
US (lower-48) dry gas production on Thursday was 110.1 bcf/day (+7.6% y/y), according to BNEF. Lower-48 state gas demand on Thursday was 84.6 bcf/day (+1.2 y/y), according to BNEF. Estimated LNG net flows to US LNG export terminals on Thursday were 17.4 bcf/day (-2.2% w/w), according to BNEF.
기사 말미 공시 및 저작권 안내다. 본 기사 작성일 현재, Rich Asplund는 본문에 언급된 어떠한 증권에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다다. 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 바차트 공시 정책은 /terms#disclosure에서 확인 가능하다고 명시했다다.
추가 읽을거리다.
– 2025/2026 인출 시즌에 천연가스가 랠리할까? (/story/news/35989347/will-natural-gas-rally-during-the-2025-2026-withdrawal-season)
– 3분기 에너지: 4분기 가격 하락과 계절성? (/story/news/35738013/energy-in-q3-lower-prices-and-seasonality-in-q4)
– 향후 몇 주간 천연가스가 급등할 수 있을까? (/story/news/35065155/can-natural-gas-explode-higher-over-the-coming-weeks)
– 우리의 최고 차트 전략가가 지금 천연가스 선물 차트에서 주시하는 것 (/story/news/34463687/what-our-top-chart-strategist-is-watching-on-the-natural-gas-futures-charts-now)
본 문서에 담긴 견해와 의견은 작성자의 견해와 의견이며, 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해를 반영하지는 않는다고 덧붙였다다.
