워싱턴 — 미국의 9월 고용 증가가 가속됐으나, 실업률은 4.4%로 상승하고 전월 고용은 감소로 정정되면서 노동시장 흐름이 여전히 부진한 회복 국면에 있음을 시사했다다. 미 노동부 산하 노동통계국(BLS)Bureau of Labor Statistics은 목요일 발표에서 비농업부문 신규 고용이 9월에 11만9,000명 늘었다고 밝혔다. 한편 8월 수치는 하향 정정되어 4,000명 감소로 바뀌었다고 전했다다.
2025년 11월 20일, 로이터(Reuters) 보도에 따르면, 로이터가 집계한 경제학자들은 8월에 2만2,000명 증가로 처음 보고됐던 흐름을 바탕으로 9월 신규 고용이 5만 명 늘어날 것으로 예상했으나, 실제로는 그 두 배를 넘는 증가세가 확인됐다다. 그럼에도 불구하고 실업률은 8월 4.3%에서 9월 4.4%로 상승해, 고용의 양적 확대와 실업률 상승이 병존하는 복합적인 국면이 드러났다다.
이번 고용보고서는 본래 10월 3일 발표 예정이었으나, 43일간의 연방정부 셧다운으로 지연됐다다. BLS는 역사상 가장 긴 이번 셧다운으로 인해 10월 고용보고서 중 실업률 산출에 필요한 가계 조사가 수행되지 못했고, 이에 따라 10월 보고서 공표를 취소했다고 밝혔다다.
BLS는 10월 비농업부문 고용을 11월 수치와 합산해 12월 16일 발표할 예정이라고 설명했다다. 보고서가 시차를 두고 공개됐음에도 9월 지표는 노동시장의 본질적 흐름에 큰 변화가 없음을 시사한다. 올해 들어 비농업부문 고용치에 대한 하방 수정이 두드러졌고, 이는 노동시장의 모멘텀 둔화를 방증한다는 평가다다.
BLS는 이른바 ‘데이터 블랙아웃’에 들어가기 전 기준으로, 전년 3월까지 12개월 동안 기존 추정치보다 91만1,000명 적은 일자리가 실제로는 창출됐을 것으로 추산했었다다. 또한 이민 감소가 전직 조 바이든 대통령 임기 말에 시작되어 도널드 트럼프 대통령 행정부 아래에서 더 가속화되며 노동공급을 잠식했다고 지적했다다.
경제학자들은 현재의 미국 경제가 생산가능인구 증가 속도를 맞추기 위해 월간 3만~5만 개 정도의 신규 일자리만 있으면 된다고 추정한다다. 이는 2024년 약 15만 개로 여겨졌던 ‘균형 고용’ 필요치보다 현저히 낮은 수준으로, 노동시장 수급의 구조 변화가 진행 중임을 보여준다다.
9월 실업률은 8월의 4.3%에서 4.4%로 상승했다. 고용이 늘었음에도 실업률이 오르는 현상은 통상적으로 조사 간 차이, 구직활동 복귀, 또는 전월 수치 수정의 영향이 복합적으로 작용할 때 발생할 수 있다
다.
인공지능(AI)의 확산은 노동수요를 빠르게 재편하고 있다다. 보도에 따르면 AI 확산의 부담은 초급·주니어 직군에 집중되고 있으며, 그 결과 최근 대학 졸업자들이 노동시장에 진입하는 데 어려움을 겪고 있다다. 일부 경제학자들은 AI가 ‘무고용 성장’—총생산은 증가하나 고용 창출은 제한되는 국면—을 부추기고 있다고 설명한다다.
다른 분석에서는 트럼프 행정부의 통상정책이 정책 불확실성을 키워, 특히 중소기업의 채용 여력을 제약했다고 본다다. 미 연방대법원은 이달 초 트럼프 전가의 수입관세의 합법성을 심리했으며, 다수 대법관이 1977년 국제비상경제권법(IEEPA)International Emergency Economic Powers Act에 근거한 관세 부과 권한에 의문을 제기했다다.
고용총량이 플러스임에도 일부 업종과 산업에서는 감원이 진행 중이다다. 몇몇 경제학자들은 9월 고용보고서가 여전히 연방준비제도(Fed)의 12월 9~10일 통화정책회의에 영향을 미칠 수 있다고 평가했다다.
미 중앙은행 인사들은 이번 회의에서 11월 고용보고서를 참고할 수 없다다. 당초 12월 5일 공개 예정이던 11월 지표는 12월 16일로 연기되었기 때문이다다. 한편 10월 28~29일 연준 회의록이 수요일에 공개되었는데, 다수 정책위원은 차입비용을 더 낮출 경우 인플레이션 억제 노력을 저해할 위험이 있다고 경고했다다.
용어 해설: 미국 고용지표를 이해하기 위한 핵심 개념
비농업부문 고용(Nonfarm Payrolls): 농업을 제외한 민간과 공공부문의 총고용 변화를 말한다다. 미국 월간 고용시황에서 가장 주목받는 지표로, 경기 국면과 임금·소비의 방향성을 가늠하는 데 쓰인다다.
가계 조사(Household Survey): 개별 가구를 대상으로 취업·실업 상태를 묻는 조사로, 실업률과 경제활동참가율 등 비율 지표 산출에 사용된다다. 반면 기업을 대상으로 하는 사업체 조사(Establishment Survey)는 일자리 수 변화를 측정한다다. 두 조사 간 방법론 차이로 같은 달에도 방향이 엇갈릴 수 있다다.
국제비상경제권법(IEEPA): 1977년 제정된 연방법으로, 국가비상사태 선포 시 행정부가 특정 경제활동(거래·자산 동결 등)을 제한할 수 있는 권한을 규정한다다. 관세 부과 권한의 범위와 적용 요건을 둘러싸고 법적 논쟁이 이어져 왔다다.
무고용 성장(Jobless Growth): 생산과 이익이 늘어도 노동투입이 줄거나 정체되어 고용이 크게 늘지 않는 상태를 뜻한다다. 자동화·디지털화·AI 확산이 대표적 원인으로 거론된다다.
분석과 시사점: 실업률 상승과 고용 증가의 동시 발생
이번 9월 수치는 고용의 절대적 증가(+11만9,000명)와 실업률 상승(4.4%)이 동시에 나타나는 전형적 ‘엇갈림’ 사례다다. 이런 괴리는 통상적으로 전월 수치의 하향 수정과 조사 간 표본·집계 차이, 그리고 구직 활동 복귀 같은 요인이 복합적으로 작용할 때 관찰된다다. 정책 커뮤니케이션의 측면에서는, 일자리의 ‘질’과 ‘지속성’을 확인하기 위해 업종별·직군별 세부 흐름과 수정폭을 면밀히 추적할 필요가 크다다.
또한 BLS가 밝힌 누적 하방수정(–91만1,000명)은, 올해 고용이 체감보다 약했을 수 있음을 시사한다다. 월 3만~5만 개만으로도 인구증가를 따라잡는다는 추정은, 팬데믹 이후 노동공급 구조와 생산성·자동화의 교차효과가 노동시장의 ‘균형점’을 재정의하고 있음을 의미한다다. 이는 연준의 정책판단에서 임금 압력과 인플레이션 경로를 해석하는 기준점이 달라질 수 있음을 함축한다다.
통상정책과 법적 불확실성, 그리고 AI 도입 가속은 기업의 채용 리스크 관리를 강화시키는 요인으로 작용한다다. 특히 초급·신입 직무에 대한 대체 가능성이 높아질수록, 신규 채용은 더 점진적이고 선별적으로 이뤄질 가능성이 크다다. 그 결과 총고용이 플러스를 유지하더라도, 고용 창출의 분포는 양극화·편중 양상을 보일 수 있다다.
정책 전망: 12월 연준 회의와 시장 반응 포인트
12월 9~10일 연준 회의는 11월 고용보고서 없이 진행된다다. 이미 공개된 10월 28~29일 회의록에서 다수 위원이 추가 완화의 물가 위험을 경고한 만큼, 연준은 인플레이션 진정과 성장 둔화 사이 균형을 더욱 중시할 가능성이 높다다. 9월 지표는 ‘노동시장의 점진적 둔화’ 프레이밍을 강화하되, 긍정적인 총고용 증가가 완화적 전환의 속도를 제약하는 요인으로 작용할 수 있다다.
시장에서는 향후 데이터 연속성(12월 16일 동시 발표)과 수정폭에 대한 경계감이 유지될 전망이다다. 업계와 투자자 입장에서 핵심은, 신규 고용의 질적 구성(정규직·임시직, 업종별 편차)과 임금·근로시간의 후속 흐름이며, 이는 소비와 수익성·물가 경로를 연결하는 가교가 된다다.
