미국 증시가 기술주 약세에 밀리며 하락 마감했다. 19일(현지시간) S&P 500지수($SPX)와 연동된 SPDR S&P 500 ETF(SPY)는 -0.83% 하락했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI)와 연동된 SPDR Dow Jones Industrial Average ETF(DIA)는 -1.07% 내렸다. 대형 기술주 비중이 큰 나스닥 100지수($IUXX)와 연동된 Invesco QQQ ETF(QQQ)도 -1.20% 떨어졌다. 파생시장에서는 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)이 -0.86%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)이 -1.25% 하락했다.
2025년 11월 19일, Barchart 보도에 따르면, 주요 3대 지수(S&P 500·다우·나스닥 100)는 전날 약세를 이어가며 1개월 최저치로 내려섰다. 시장 전반의 약세는 기술주 부진이 주도했다. 아마존은 -4% 이상, 마이크로소프트는 -2% 이상 하락했는데, 이는 Rothschild & Co Redburn이 두 종목의 투자 의견을 ‘매수’에서 ‘중립’으로 하향 조정한 영향이 컸다. 여기에 홈디포(Home Depot)가 연간 가이던스를 하향하고 고가의 주택개선 관련 지출이 둔화되고 있다고 경고하면서 -6% 이상 급락, 소비·주택 관련 심리도 위축시켰다. 기술주 밸류에이션(평가가치) 부담이 반도체주와 광범위한 시장 약세로 번졌다는 점도 특징적이다.
한편 Barchart는 “200,000명+이 구독 중인 미드데이 Barchart 브리프 뉴스레터”를 소개하며 시장 핵심 이슈를 요약 제공한다고 전했다.
다만 장중 낙폭은 줄었다. 미국 노동시장의 약화 신호가 불거지자 국채 금리가 하락했고, 이는 연준의 추가 금리인하 기대를 자극하며 주식시장에 일부 지지력을 제공했다. 10년물 미 국채 수익률은 -2bp 하락한 4.12%를 기록했다. 민간 고용업체 ADP는 11월 1일로 끝난 최근 4주 동안 미국 고용주들이 주당 평균 2,500명의 일자리를 줄였다고 밝혔다.
온건파(비둘기파)로 해석된 토마스 바킨 리치먼드 연은 총재의 발언도 주가에 우호적으로 작용했다. 그는 아마존, 버라이즌, 타깃 등 대기업의 감원 발표가 노동시장에 대해 “추가적인 주의가 필요하다는 근거를 제공한다”고 언급했다. 또한 “인플레이션은 다소 높은 수준이지만 큰 폭으로 높아질 가능성은 크지 않다”고 말했다.
고용 지표 측면에서, 10월 18일로 끝난 주간 미국 신규 실업수당 청구 건수는 23만2,000건이었다. 계속 실업수당 청구는 1만 건 증가한 195.7만 건으로, 2개월 최고치를 기록했다.
주택·제조 지표도 혼조였다. 11월 NAHB 주택시장지수는 전월 대비 +1 상승한 38로 7개월 만의 최고를 기록, 시장 예상치(37, 변동 없음)를 웃돌았다. 8월 공장재 수주는 전월 대비 +1.4% 증가해 컨센서스와 부합했다.
향후 촉매에 대한 경계감도 지속됐다. 수요일 장 마감 후 예정된 엔비디아(Nvidia)의 실적 발표는 생성형 AI와 데이터센터 수요 전망에 대한 핵심 단서가 될 것으로 시장은 주목하고 있다. 또한 타깃(Target)은 수요일, 월마트(Walmart)는 목요일 실적을 내놓을 예정으로, 미국 소비의 체력을 가늠할 중요한 기회로 받아들여진다.
경제지표 일정은 이번 주에 유난히 ‘빽빽’하다. 수요일에는 MBA 주간 모기지 신청, 8월 무역수지, 10월 FOMC 의사록이 나온다. 목요일에는 주간 실업수당, 9월 실업보고서, 필라델피아 연은 제조업지수, 10월 기존주택판매, 캔자스시티 연은 제조업 서베이가 대기한다. 금요일에는 실질 임금, S&P 글로벌 미국 제조·서비스 PMI, 미시간대 소비심리지수, 캔자스시티 연은 서비스업 활동 등이 발표될 예정이다. 그 외 지연 공개된 일부 미국 경제 보고서도 향후 며칠 사이 순차적으로 발표될 전망이다.
파생시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 금리인하가 단행될 확률 48%를 디스카운트하고 있다.
실적 시즌은 막바지로, S&P 500 소속 500개 기업 중 460개가 실적을 발표했다. 블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면, 82%의 기업이 예상을 상회해 2021년 이후 최고 성적을 향해가고 있다. 3분기 이익 증가율은 +14.6%로, 연율 +7.2% 기대치를 두 배 이상 웃돌았다.
해외 증시도 동반 약세였다. 유로 스톡스 50은 1개월 최저를 찍고 -1.88% 하락 마감했다. 중국 상하이 종합은 1.5주 최저로 -0.81% 내렸고, 일본 닛케이 225는 3.5주 최저로 급락(-3.22%)했다.
금리·채권
12월물 미 10년물 T-노트 선물(ZNZ5)은 +4.5틱 상승 마감했다. 10년물 수익률은 4.121%로 -1.8bp 하락했다. 주가 약세에 따른 안전자산 선호가 국채 가격을 밀어 올렸고, 앞서 언급한 ADP의 고용 약화 신호도 채권 강세를 지지했다. 또한 인플레이션 기대 완화가 호재로 작용했다. 10년 BEI(손익분기 인플레이션율)은 화요일 2.272%로 3.5주 최저를 기록했다. 다만 11월 NAHB 지수가 7개월 최고로 예상 밖 상승하자, T-노트는 장중 고점에서 일부 되돌림을 보였다.
유럽 국채 수익률은 혼조였다. 독일 10년물 분트는 -0.6bp 하락한 2.706%, 영국 10년물 길트는 +1.9bp 오른 4.554%를 각각 기록했다. 금리스와프는 12월 18일 ECB 통화정책회의에서 -25bp 인하 가능성을 3%로 반영 중이다.
미국 업종·종목 동향
‘매그니피센트 세븐’으로 불리는 초대형 기술주는 일제히 약세였다. 아마존(AMZN)은 -4% 초과, 마이크로소프트(MSFT)는 -2% 초과 하락했다. 두 종목 모두 Rothschild & Co Redburn의 중립(하향) 의견 영향이 컸다. 엔비디아(NVDA)도 -2% 초과, 테슬라(TSLA)는 -1% 초과 하락했다. 이 밖에 메타 플랫폼스(META) -0.72%, 알파벳(GOOGL) -0.26%, 애플(AAPL) -0.01%로 마감했다.
반도체주는 밸류에이션 부담과 수급 불안이 겹치며 동반 하락했다. 마벨 테크놀로지(MRVL)와 마이크론 테크놀로지(MU)는 -5% 초과, AMD는 -3% 초과 하락했다. ARM 홀딩스(ARM)와 램리서치(LRCX)도 -2% 초과 밀렸고, 마이크로칩 테크놀로지(MCHP), 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), ASML은 -1% 초과 하락했다.
홈디포(HD)는 다우 구성 종목 중 낙폭 1위를 기록(-6% 초과)했다. 3분기 동일점포 매출이 +0.2%로 컨센서스(+1.36%)를 크게 밑돌았고, 연간 영업이익률 가이던스를 12.6%로 하향(종전 13.0%)했다. 이는 시장 기대치 13.3%를 하회한다.
헬머리치 & 페인(HP)은 국제부문 4분기 영업손실이 -7,500만 달러로 집계돼 컨센서스(-3,800만 달러)를 큰 폭 하회, -4% 초과 하락했다. 누발렌트(NUVL)는 클래스 A 보통주 5억 달러 규모 공모 개시 소식에 -3% 초과 밀렸다. 클라우드플레어(NET)는 글로벌 네트워크 장애 이슈를 밝히며 -2% 초과 하락했다. 모니터링 사이트 다운디텍터는 전 세계적으로 약 5,000건에 달하는 장애가 보고됐다고 전했다. 허니웰(HON)은 뱅크오브아메리카 글로벌 리서치가 투자의견을 ‘매수’에서 ‘언더퍼폼’으로 두 단계 하향하면서 -2% 초과 하락했다.
상승 종목도 있었다. 아메르 스포츠(AS)는 3분기 매출이 17억6,000만 달러로 컨센서스(17억2,000만 달러)를 상회하고, 연간 매출 성장률 가이던스를 +23~24%로 상향(종전 +20~21%)하며 +8% 초과 급등했다. 메드트로닉(MDT)도 2분기 매출 89억6,000만 달러로 컨센서스(88억7,000만 달러)를 웃돌아 +4% 초과 상승했다.
워너브라더스 디스커버리(WBD)는 버라이어티 보도에 따라 Paramount Skydance가 투자 컨소시엄을 결성해 710억 달러 인수 제안 제출을 준비 중이라는 소식에 +4% 초과 상승했다. 머크(MRK)는 보존성 박출률 심부전(HFpEF)으로 인한 복합성 폐고혈압 성인 환자를 대상으로 한 Winrevair의 2상 시험에서 1차 평가지표를 충족했다고 밝히며 다우 내 +3% 초과 상승했다. 데커스 아웃도어(DECK)는 스티펠이 투자의견을 ‘매수’로 상향(종전 ‘보유’)하고 목표주가를 117달러로 제시하며 +3% 초과 올랐다. 프리포트-맥모란(FCX)은 인도네시아 그라스버그 광산의 대규모 생산 정상화 계획을 발표하며 +2% 초과 상승했다.
실적 발표 예정(2025년 11월 19일): 로우스(LOW), 엔비디아(NVDA), 팔로알토 네트웍스(PANW), 타깃(TGT), TJX(TJX), 밸볼린(VVV), 바이킹 홀딩스(VIK), 윌리엄스-소노마(WSM).
용어·지표 해설
– T-노트(미 국채): 미국 재무부가 발행하는 중장기 국채. 일반적으로 10년물이 시장 벤치마크로 주식·대출금리에 광범위한 영향을 준다.
– bp(베이시스 포인트): 0.01%p를 뜻한다. 예컨대 -25bp 금리 인하는 -0.25%p 포인트 인하와 같다.
– 손익분기 인플레이션율(BEI): 명목 국채수익률 – 물가연동채(TIPS) 수익률로 계산하는 시장의 향후 인플레이션 기대 지표다.
– NAHB 주택시장지수: 미국 전미주택건설업협회 설문 기반의 주택 건설업체 심리지수로, 50을 기준으로 확장/위축을 가늠한다.
– 매그니피센트 세븐: 시가총액 상위 7대 기술주(애플·마이크로소프트·알파벳·아마존·메타·엔비디아·테슬라)를 일컫는다.
본 기사 작성 시점 기준으로, Rich Asplund는 본문에 언급된 어떤 종목에도(직접·간접 포함) 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 관련 Barchart 공시 정책은 해당 매체의 안내를 참조하라고 전했다.
추가 관련 기사(Barchart)
– Nasdaq Futures Gain With All Eyes on Nvidia Earnings
– S&P Futures Slip on Souring Risk Sentiment
– Nasdaq Year-End Playbook Decode 5-Year Correlations and Seasonal Q4
– Stocks Set for Muted Open as Investors Await Nvidia Earnings and U.S. Jobs Data
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