미국 천연가스 선물이 약세를 보였다. 12월물 뉴욕상업거래소(NYMEX) 천연가스(코드: NGZ25)는 월요일 장에서 -0.226달러(-4.95%) 하락 마감했다. 시장은 미국 동부 절반 지역의 11월 22~26일 정상보다 따뜻한 날씨 예보와 더불어, 높은 미국 가스 생산과 풍부한 재고 수준이 겹쳐 수요 대비 공급 우위가 심화된 점에 반응했다다.
2025년 11월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이날 급락은 날씨 모델의 온화한 패턴 고착화가 결정타가 됐고, 최근 기록적 수준에 근접한 미국 셰일 생산과 높은 저장고 잔량이 가격에 추가적인 하방 압력을 가했다다. 기사에 따르면 이러한 요소들이 수요-공급 균형을 공급 우위로 이동시키며 단기에 탄력적 반등 여지를 좁혔다고 설명한다.
참고 — 원유에서 커피까지, 바차트(Barchart)의 무료 커머디티 분석 구독 안내가 제공됐다: [https://www.barchart.com/news/barchart-newsletters/commodity-bulletin]
다만 이는 정보 제공 성격의 안내로, 거래 판단과는 무관하다다.
공급 측 요인이 약세를 주도했다. 지난 수요일 미국 에너지정보청(EIA)은 2025년 미국 천연가스 생산 전망을 전월(9월) 1.0% 상향해 일 107.67억 입방피트(bcf/day)로 제시했다(이전 106.60 bcf/day). 활동 시추리그가 최근 2년 최고 수준을 기록하는 등, 미국 천연가스 생산은 기록적 고점대에 근접해 있는 것으로 전해졌다다.
블룸버그NEF(BNEF)에 따르면, 월요일 기준 미국 본토(Lower-48) 건식 가스(dry gas) 생산은 일 110.0 bcf로 전년 대비 +7.1% 증가했다. 같은 날 가스 수요는 일 84.7 bcf로 전년 대비 -5.5% 감소했다. 미국 LNG 수출터미널로의 순 유입(Estimated LNG net flows)은 일 17.6 bcf로 전주 대비 -1.8% 감소한 것으로 집계됐다다.
전력 수요 지표는 일부 완충 역할을 했다. 에디슨전기연구소(EEI)는 11월 8일로 끝난 주간의 미국 본토 전력 생산이 73,383 GWh로 전년 대비 +0.12% 증가했다고 밝혔다. 또한 11월 8일까지 직전 52주 누계 전력생산은 4,282,302 GWh로 전년 대비 +2.84% 늘었다. 이는 전력 수요 측면에서의 완만한 개선을 시사하며, 가스 현물 및 전력용 가스 수요의 하방 경직성을 일부 제공할 수 있는 신호로 해석된다다.
그러나 재고 지표는 다시금 약세 요인으로 작용했다. 지난 금요일 발표된 EIA 주간 보고서에 따르면, 11월 7일로 끝난 주간 천연가스 재고는 +45 bcf 증가해, 시장 컨센서스(+34 bcf)와 5년 평균 주간 증가(+35 bcf)를 모두 상회했다. 11월 7일 기준 미국 천연가스 재고는 전년 대비 -0.3% 낮지만, 5년 평균 계절 수준 대비로는 +4.5% 상회해 공급 여력이 충분함을 시사한다. 유럽의 11월 12일 기준 저장률은 82%로, 동시기 5년 평균 91%에 비해 낮은 수준으로 집계됐다다.
베이커휴즈 집계에 따르면, 11월 14일로 끝난 주간의 미국 천연가스 시추리그는 125기로 -3기 감소했다. 이는 11월 7일의 2.25년 만의 최고치 128기에서 다소 후퇴한 수치다. 다만 지난 1년 사이, 리그 수는 2024년 9월의 4.5년 만의 저점 94기에서 유의미하게 증가해 공급 기반의 구조적 복원력을 여전히 시사한다다.
관련 분석 및 시사점
가격 하락의 핵심 동인은 세 가지로 압축된다. 첫째, 정상 이상 고온 전망은 난방 수요의 계절적 증가를 약화시켜 단기 수요를 감쇠시킨다. 둘째, 생산 고점대 유지와 풍부한 재고는 공급 측 버퍼를 확대해 가격의 하방을 지지한다. 셋째, LNG 순유입 둔화는 수출 연계 수요의 탄력을 낮춰 내수 잉여분을 늘릴 수 있다. 이러한 조합은 단기적으로 변동성 확대 속 약세 우위의 국면을 만들 수 있다다.
다만 전력 수요 지표의 완만한 개선과, 시추리그의 소폭 감소는 중기적으로 공급 증가 속도를 완화시킬 여지는 있다. 또한 유럽 저장률(82%)이 5년 평균(91%)을 하회하는 점은, 혹한이 도래할 경우 글로벌 LNG 수급의 민감도를 높일 수 있는 변수다. 결과적으로, 날씨 경로(11월 22~26일)를 둘러싼 예보 업데이트가 단기 가격 방향성에 큰 영향을 줄 것으로 보이며, 컨센서스를 상회하는 추가 재고 증가가 이어질 경우 하방 경직성은 약해질 수 있다다.
거래 및 리스크 관점에서, 가격은 기상 모델 변화와 주간 EIA 재고, BNEF 추적 생산·수요 지표에 민감할 것으로 예상된다. 특히 생산 110.0 bcf/day, 수요 84.7 bcf/day의 조합은 수급 잉여를 시사하며, 이는 추가로 저가 지지선 테스트를 유발할 수 있다. 반대로, 예보의 급격한 한랭 전환 또는 LNG 순유입 회복은 단기 숏 커버를 촉발할 수 있다다.
용어 설명
– bcf/day: 하루에 생산·소비되는 십억 입방피트 단위의 가스 물량이다.
– Lower-48: 알래스카·하와이를 제외한 미국 본토 48개 주를 뜻한다.
– Dry gas(건식 가스): 습성분을 제거한 가스를 의미한다.
– NYMEX 천연가스(코드 NGZ25): 2025년 12월 인도분 미국 천연가스 선물 계약을 가리킨다.
– LNG net flows: 액화천연가스 시설로의 순수 유입량을 의미한다.
– GWh: 기가와트시, 전력 생산·소비를 나타내는 에너지 단위다.
– EIA: 미국 에너지정보청, 공식 에너지 통계를 제공한다.
– BNEF: 블룸버그NEF, 에너지·원자재 데이터 및 분석 기관이다.
– EEI: 에디슨전기연구소, 미국 전력 산업 관련 지표를 제공한다.
– 베이커휴즈 리그 집계: 원유·가스 시추활동 수준을 주간 단위로 보여주는 지표다.
관련 뉴스
– Will Natural Gas Rally During the 2025/2026 Withdrawal Season? [https://www.barchart.com/story/news/35989347/will-natural-gas-rally-during-the-2025-2026-withdrawal-season]
– Energy in Q3- Lower Prices and Seasonality in Q4? [https://www.barchart.com/story/news/35738013/energy-in-q3-lower-prices-and-seasonality-in-q4]
– Can Natural Gas Explode Higher Over the Coming Weeks? [https://www.barchart.com/story/news/35065155/can-natural-gas-explode-higher-over-the-coming-weeks]
공시 및 면책
기사 게재일 기준으로, 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 어떠한 증권에도(직접·간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한정된다. 보다 자세한 내용은 바차트 공시 정책을 참고하라: [https://www.barchart.com/terms#disclosure].
본 기사에 담긴 의견은 전적으로 작성자의 견해이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 관점을 반영하지 않을 수 있다.
