미국 증시가 이번 주 핵심 이벤트(엔비디아 실적 발표와 지연된 경제지표 일제 공개)를 앞두고 하락세로 출발했다. 월요일(현지시간) S&P 500지수($SPX, ETF: SPY)는 -0.92% 하락했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, ETF: DIA)는 -1.18% 내렸으며, 나스닥 100지수($IUXX, ETF: QQQ)는 -0.83% 떨어졌다. 파생상품 시장에서 12월물 E-미니 S&P 500 선물(ESZ25)은 -0.83%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -0.69% 하락 마감했다.
2025년 11월 18일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 엔비디아(Nvidia)의 수요일 장마감 후 실적 발표와 미 정부의 지연 공표 경제지표가 한꺼번에 쏟아지기 전 관망 심리가 짙어지며 주요 지수가 동반 약세를 보였다. 다만 버크셔 해서웨이가 알파벳(Alphabet)에 49억 달러 규모의 지분을 보유했다고 공시하면서 알파벳 주가가 +3% 급등해 시장 전반의 낙폭을 일부 완화했다.
AI 업황 가늠자로 평가받는 엔비디아의 실적은 수요일(미 동부시간) 장 마감 직후 발표될 예정으로, 향후 생성형 AI 수요 경로에 대한 추가 단서가 제시될지 주목된다. 이와 함께 월마트, 타깃, 홈디포 등 대형 리테일러의 실적도 예정돼 있어 미국 소비의 체력과 구매 패턴을 가늠할 핵심 지표로 받아들여지고 있다.
이번 주 미국 경제지표 일정은 이례적으로 빽빽하다. 화요일에는 ADP 주간 고용보고서, 뉴욕 연은의 미국 비즈니스 리더 설문, 산업생산, 11월 NAHB 주택시장지수, 8월 공장주문 및 8월 내구재 주문이 공개된다. 수요일에는 MBA 주간 모기지 신청, 8월 무역수지, 10월 FOMC 의사록이 발표된다. 목요일에는 주간 실업수당 청구, 9월 실업보고서, 필라델피아 연은 지수, 10월 기존주택 판매, 캔자스시티 연은 제조업 조사가 나온다. 금요일에는 실질 임금, S&P 글로벌 미국 제조·서비스 PMI, 미시간대 소비자심리지수, 캔자스시티 연은 서비스 활동이 예정돼 있다. 보도에 따르면 그 외 지연된 일부 지표들도 조만간 추가 공표될 수 있으나 구체 일정은 미정이다.
한편 월요일 발표된 지표는 주식시장의 하방을 지지했다. 11월 엠파이어스테이트 제조업(일반 사업여건) 지수가 전월 대비 +8.0 포인트 상승한 18.7을 기록해 1년래 최고치를 경신했으며, 시장의 5.8로 하락 예상보다 강한 결과였다.
금리정책 기대 또한 민감하게 움직였다. 시장은 12월 9~10일 차기 FOMC에서 -25bp(1bp=0.01%p) 추가 인하 확률을 약 41%로 반영하고 있다.
연준 발언과 정책 기대 측면에서는 크리스토퍼 월러 연준 이사가 월요일, 12월 FOMC에서의 금리 인하 필요성을 재확인했다. 그는 미국 노동시장이
“실속도(stall speed)에 근접해 있다”
고 평가했다. 보도에 따르면 월러 이사는 제롬 파월 의장의 2026년 5월 임기 만료를 앞두고 도널드 트럼프 대통령으로부터 연준 의장 교체 후보군으로도 거론되고 있다.
3분기 실적 시즌은 마무리 국면이다. S&P 500 구성 500개 기업 중 460개가 이미 실적을 발표했으며, 블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면 82%가 컨센서스를 상회했다. 이는 2021년 이후 최고 수준으로, 3분기 이익은 전년동기 대비 +14.6% 증가해 초기 예상치 +7.2%를 두 배 이상 상회했다.
해외 증시는 동반 약세였다. 유로 스톡스 50은 -0.93% 하락했다. 중국 상하이종합지수는 1.5주래 최저를 찍고 -0.46%로 마감했다. 일본 닛케이225는 1주래 저점으로 내려 -0.10% 하락 마감했다.
채권·금리 시장에서는 12월 만기 미 10년물 T-노트 선물(ZNZ5)이 +3틱 상승했고, 10년물 국채수익률은 4.133%(-1.6bp)로 하락했다. 시장에는 지연 공표될 지표들이 경기 둔화와 물가압력 완화를 시사할 수 있다는 관측이 확산되며 추가 금리 인하 여지를 높였다는 해석이 나왔다. 다만 11월 엠파이어스테이트 지수의 깜짝 강세는 연준에 매파적(hawkish) 요소로 작용, T-노트 상승폭을 제약했다.
유럽 국채 수익률도 대체로 하락했다. 독일 10년물 분트는 2.712%(-0.7bp)로 내려갔다. 영국 10년물 길트는 장중 1개월래 고점을 시도했으나, 최종적으로 4.535%(-3.9bp)로 하락 마감했다.
유럽연합 집행위원회는 2025년 유로존 성장률 전망을 +1.3%로 상향(5월 전망 +0.9%), 2025년 물가 전망은 +2.1%로 동결했다. 루이스 데 긴도스 ECB 부총재는 금융안정 리스크가
“지정학·무역 환경의 불확실성과 관세의 최종 효과가 가늠되기 전까지 여전히 높게 남아 있다.”
고 밝혔다. 금리스왑 시장은 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 가능성을 약 2%로 반영하고 있다.
미국 개별 종목 동향
– 알파벳(GOOGL)은 +3% 이상 급등하며 나스닥100 상승 종목 선두에 섰다. 버크셔 해서웨이가 49억 달러 규모의 지분 보유를 공시한 효과다. 테슬라(TSLA)도 +1%대 상승했다. 반면 ‘매그니피센트 세븐’ 중 엔비디아(NVDA), 애플(AAPL), 메타(META)는 -1% 초과 하락으로 마감했다.
– 아마존닷컴(AMZN)은 -0.8% 하락했다. 블룸버그는 아마존이 3년 만의 미달러 표시 회사채 발행을 통해 120억 달러 조달을 모색 중이라고 보도했으며, 이는 AI 및 기타 분야의 투자 가속 의도를 시사하는 것으로 해석됐다.
– 반도체주는 거의 전반적으로 약세였다. 마이크론 테크놀로지(MU)는 장 초반 로젠블랫 증권이 목표주가를 250달러→300달러로 상향한 영향으로 +4%대 급등했으나, 이후 상승분을 반납하고 -2% 가까이 하락 마감했다. 퀄컴(QCOM)은 -4%대 약세였고, 마벨 테크놀로지(MRVL), NXP 세미컨덕터스(NXPI), 마이크로칩 테크놀로지(MCHP), 얼라인 테크놀로지(ALGN)는 모두 -3% 초과 하락했다.
– 가상자산 관련주도 비트코인(^BTCUSD) 가격이 -3.5% 급락해 7개월래 신저점을 기록하면서 동반 약세를 보였다. 코인베이스(COIN)는 -7% 초과, 갤럭시 디지털(GLXY)는 -5%에 근접한 하락률을 기록했다.
– 자이메웍스(ZYME)는 +29%, 재즈 파마슈티컬스(JAZZ)는 +21% 급등했다. 양사는 위·식도암 대상 실험적 병용요법의 후기 임상 시험에서 톱라인 결과를 도출했다고 발표했다.
– 루브릭(RBRK)은 -2.6% 하락했다. 미즈호 증권이 투자의견을 중립→매수로 상향하고 목표가를 97달러로 제시했음에도 주가는 약세였다. 갭(GAP)도 -1.6% 하락했다. 바클레이스가 투자의견을 동일비중→비중확대로 상향하고 목표가를 30달러로 제시했으나 주가 반응은 제한적이었다.
– 익스피디터스 인터내셔널(EXPD)는 +2.8% 상승했다. UBS가 투자의견을 중립→매수로 상향하고 목표가를 166달러로 제시했다.
– 아라마크(ARMK)는 -5% 초과 하락했다. 4분기 매출이 50.5억 달러로 컨센서스 51.7억 달러에 못 미쳤다.
– 델 테크놀로지스(DELL)는 -8% 초과 급락, S&P 500 내 낙폭 1위를 기록했다. 모건스탠리가 투자의견을 비중확대→비중축소로 두 단계 하향하고 목표가를 110달러로 제시했다. HPE도 모건스탠리의 비중확대→동일비중 하향으로 -7% 하락했다. 실드에어(SEE)는 스티펠의 매수→보유 하향 이후 -3% 초과 내렸다. HP Inc.(HPQ)는 모건스탠리가 동일비중→비중축소로 낮추고 목표가를 24달러로 제시하면서 -6% 초과 하락했다.
실적 발표(11/17/2025): 아라마크(ARMK), 헬머리치 & 페인(HP), I3 버티컬스(IIIV), J&J 스낵푸즈(JJSF), 제임스 하디 인더스트리즈(JHX), 라이프MD(LFMD), XP Inc(XP).
해당 기사 작성 시점에 리치 애스플런드 기자는 본문에 언급된 어떤 종목에도 직·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 바차트 공시정책을 참조할 수 있다.
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바차트 추천 읽을거리
– “AI 주가가 과대평가됐다고 보나? 차세대 성장 국면을 위한 데이터센터 전력 트레이드에 투자하라.”
– “고배당인데도 주가가 과도하게 하락한 종목, 월가가 여전히 선호하는 이유.”
– “어플라이드 디지털(APLD)에 콜옵션 7만 건이 체결된 이례적 옵션 거래, 지금 어떻게 대응할까.”
– “AMD가 새 스팀 머신을 구동한다. AMD 주가에 추가 모멘텀이 될까.”
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용어·맥락 해설
– E-미니 선물: 주요 주가지수에 연동된 소형 규모의 선물계약으로, 개인과 기관이 지수 노출을 효율적으로 관리할 때 활용한다. 표기 예: ESZ25(12월물 S&P 500).
– bp(베이시스 포인트): 1bp = 0.01%p. 예컨대 -25bp 인하는 정책금리를 0.25%p 낮춘다는 의미다.
– 매그니피센트 세븐: 미국 증시에서 대형 기술주 7개(예: 애플, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 엔비디아, 메타, 테슬라)를 지칭하는 통칭으로, 지수 변동성에 미치는 영향이 크다.
– PMI: 구매관리자지수. 50을 기준으로 경기 확장/위축을 가늠하는 선행지표다.
– FOMC 의사록: 연준의 통화정책회의 논의 내용을 담은 문서로, 향후 금리 경로에 대한 단서를 제공한다.
전문적 관전 포인트
이번 주는 ‘실적(엔비디아·대형 리테일)’과 ‘지표(지연 공표 포함)’가 동시에 밀집돼 변동성 확대가 불가피한 구간이다. AI 수요의 체력과 미국 소비의 내구성이 재평가되면 성장주·소비재 업종 내 종목 간 차별화가 커질 수 있다. 금리 측면에서는 중장기 국채수익률의 추가 하락 여지가 부각될 경우 멀티플 민감주에 단기 우호적일 수 있으나, 제조업 경기의 깜짝 반등 같은 요소는 정책 완화 베팅을 제어할 수 있다. 요컨대, 데이터와 가이던스에 대한 ‘서프라이즈의 방향’이 이번 주 시장의 승패를 좌우할 것으로 보인다.
