미 증시가 대형 실적 발표와 연기된 경제지표 대기를 앞두고 약세를 보였다. S&P 500 지수($SPX, SPY)는 -0.49% 하락했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, DIA)는 -0.50% 내렸으며, 나스닥 100 지수($IUXX, QQQ)는 -0.46% 떨어졌다. 선물시장에서는 12월 E-미니 S&P(ESZ25)가 -0.24%, 12월 E-미니 나스닥(NQZ25)이 -0.16% 하락했다. 이는 주중 예정된 핵심 이벤트를 앞둔 리스크 관리 매물이 우세했음을 시사한다다.
2025년 11월 18일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 이번 주에 대거 공개될 연기된 미국 경제지표와 엔비디아(Nvidia) 실적(수요일 장 마감 후)을 앞둔 경계심이 전반적 압력으로 작용했다다. 다만 버크셔 해서웨이가 알파벳(Alphabet)에 $49억 규모 지분을 신규 보유했다고 공시한 이후, 알파벳 주가가 +4% 급등하며 낙폭을 일부 상쇄했다다.
시장 관심은 수요일 장 마감 후 예정된 엔비디아 분기 실적에 집중되고 있다다. 인공지능(AI) 투자 사이클의 지속 가능성과 수요의 폭·기간을 가늠할 핵심 계기가 될 것으로 평가된다다. 이와 함께 월마트, 타깃, 홈디포의 실적도 발표되어, 미국 소비 여력과 소매경기의 체력을 가늠할 수 있는 중요 단서를 제공할 전망이다다.
이번 주 미국 경제지표 일정은 이례적으로 빽빽하다다. 화요일에는 ADP 주간 고용보고서, 뉴욕 연은 미 기업 리더 설문, 산업생산, 11월 NAHB 주택지수, 8월 공장수주, 8월 내구재주문이 발표된다다. 수요일에는 MBA 주간 모기지 신청, 8월 무역수지, 10월 FOMC 의사록이 예정되어 있다다. 목요일에는 주간 신규실업수당 청구, 9월 고용보고서, 필라델피아 연은 지수, 10월 기존주택판매, 캔자스시티 연은 제조업 조사가 공개된다다. 금요일에는 실질임금, S&P 미 제조·서비스 PMI, 미시건대 소비자심리지수, 캔자스시티 연은 서비스 활동이 발표된다다.
보도에 따르면, 이 밖의 연기된 미국 경제지표들도 향후 며칠 내 추가 발표될 예정이지만 구체 일정은 아직 공지되지 않았다다.
당일(화요일) 발표된 지표는 주식에 우호적으로 작용했다다. 11월 엠파이어 스테이트(뉴욕) 제조업 일반 경기지수가 +8.0p 급등해 1년 최고인 18.7을 기록, 시장 예상치 5.8 하락 대비 크게 강했다다. 이는 제조업 심리의 단기 개선을 시사한다는 평가다다.
금리선물은 12월 9~10일 FOMC 회의에서 -25bp 추가 인하 가능성을 41%로 반영하고 있다다. bp(베이시스포인트)는 0.01%p를 뜻하며, -25bp는 0.25%p 인하를 의미한다다.
3분기 실적 시즌은 막바지다다. S&P 500 기업 500개 중 460개가 결과를 발표했으며, 82%가 컨센서스를 상회해 2021년 이후 최고의 분기 흐름을 보였다다(블룸버그 인텔리전스). 3분기 이익은 +14.6%로, 연초 예상치 +7.2%의 2배 이상을 기록했다다.
해외 증시는 동반 약세였다다. 유로 스톡스 50은 -0.75% 하락했고, 중국 상하이종합은 1.5주 최저로 밀리며 -0.46% 하락 마감했다다. 일본 닛케이 225는 1주 최저로 내려 -0.10% 하락했다다.
금리·채권 측면에서, 12월 미 10년물 T-노트 선물(ZNZ5)은 +3.5틱 상승했다다. 미 10년물 국채수익률은 -1.6bp 하락한 4.133%로, 주중 발표될 연기 지표가 성장 둔화와 물가 압력 완화를 시사해 연준의 추가 인하 여지를 키울 수 있다는 기대가 반영됐다다. 다만, 앞서 언급한 뉴욕 제조업 지수의 깜짝 강세는 매파(긴축) 요인으로 작용해 상승 폭을 일부 제약했다다.
유럽 금리도 하락했다다. 독일 10년물 분트는 -1.0bp 내린 2.710%였고, 영국 10년물 길트는 1개월 고점 4.589%에서 밀리며 -3.1bp 하락한 4.543%를 기록했다다.
유럽연합 집행위원회(EC)는 2025년 유로존 GDP 성장률 전망을 +0.9%(5월 전망) → +1.3%로 상향했다다. 같은 해 유로존 물가는 +2.1%로 5월 전망치와 동일하게 유지했다다.
루이스 데 긴도스 유럽중앙은행(ECB) 부총재는 “지경학적 불확실성과 관세의 최종적 영향이 가늠하기 어려운 변동성 높은 국제 환경을 고려할 때, 금융안정 리스크가 여전히 높다”고 말했다다.
금리스왑 시장은 12월 18일 차기 ECB 통화정책회의에서 -25bp 인하 가능성을 3%로 반영 중이다다.
미국 종목 동향에서, 알파벳(GOOGL)은 버크셔 해서웨이의 $49억 지분 보유 공시 이후 +4% 이상 급등하며 나스닥 100 상승 종목을 주도했다다. 테슬라(TSLA)도 +2% 이상 올랐다다. 반면, ‘매그니피센트 7’의 나머지 종목들은 약세였고, 엔비디아(NVDA)와 아마존닷컴(AMZN)은 -2% 이상 하락했다다.
아마존닷컴은 블룸버그 보도에 따라 3년 만의 첫 미 달러화 공모채로 $120억 조달을 추진 중인 것으로 전해지며 하락했다다. 이는 AI 및 기타 분야에 대한 투자 가속 의지를 시사하는 신호로 해석됐다다.
반도체는 등락 혼조였다다. 마이크론(MU)은 로젠블랫이 목표주가를 $250 → $300으로 상향한 직후 장 초반 +4% 이상 뛰었으나, 이후 상승 폭을 줄여 +1%대로 마감했다다. 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), 암홀딩스(ARM), 글로벌파운드리즈(GFS)도 +1% 이상 올랐다다. 반면 퀄컴(QCOM), 마벨테크놀로지(MRVL), NXP(NXPI), 마이크로칩테크놀로지(MCHP)는 -2% 이상 내렸다다.
가상자산 관련주는 비트코인(^BTCUSD)이 -1.5% 하락하며 7개월 신저점을 경신한 여파로 약세였다다. 코인베이스(COIN)는 -5% 이상, 갤럭시 디지털(GLXY)는 -4% 이상 밀렸다다.
바이오에서는 자이메웍스(ZYME)가 +30%, 재즈 파마슈티컬스(JAZZ)가 +20% 이상 급등했다다. 양사는 위·식도암 대상 실험적 병용요법의 후기 임상에서 톱라인 결과를 확인했다고 밝혔다다.
루브릭(RBRK)은 미즈호가 투자의견을 중립 → 아웃퍼폼으로 상향하고 $97의 목표가를 제시했음에도 -1% 이상 하락했다다. 갭(GAP)은 바클레이스가 이퀄웨이트 → 오버웨이트로 상향(목표가 $30)했지만 -1% 이상 내렸다다.
익스페디터스 인터내셔널(EXPD)는 UBS가 중립 → 매수로 상향하고 $166의 목표가를 제시하며 +2% 이상 상승했다다.
아라마크(ARMK)는 4분기 매출이 $50.5억으로 컨센서스 $51.7억에 못 미친 영향으로 -5% 이상 하락했다다.
델 테크놀로지스(DELL)는 모건스탠리가 투자의견을 오버웨이트 → 언더웨이트로 두 단계 하향하고 $110의 목표가를 제시하면서 -6% 이상 급락, S&P 500 하락 종목 중 낙폭이 가장 컸다다.
HPE(휴렛팩커드 엔터프라이즈, HPE)는 모건스탠리가 오버웨이트 → 이퀄웨이트로 하향하며 -6% 이상 밀렸다다. 실드 에어(SEE)는 스티펠이 매수 → 보유로 낮추며 -3% 이상 하락했고, HP Inc(HPQ)는 모건스탠리가 이퀄웨이트 → 언더웨이트로 하향하고 $24 목표가를 제시하면서 -3% 이상 내렸다다.
실적 발표(2025/11/17)에는 아라마크(ARMK), 헬머리치&페인(HP), I3 버티컬스(IIIV), J&J 스낵 푸즈(JJSF), 제임스 하디 인더스트리스(JHX), 라이프MD(LFMD), XP Inc(XP)가 포함됐다다.
공시에 따르면, 기사 게재 시점에 리치 아스플런드는 본문에 언급된 어떤 종목에도 직접·간접 보유 포지션이 없었다다. 이 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 바차트 공시 정책에 따른다다.
바차트 추가 기사: ‘엔비디아 실적과 미 고용지표 대기 속 변동성’, ‘이번 주 체크 포인트: NVDA 실적·FOMC’, ‘엔비디아, 11월 19일 전 매수해야 할까’, ‘연준 인하 불확실성 속 지수선물 급락’ 등 관련 이슈가 이어지고 있다다.
면책: 아래 견해·의견은 기사 작성자의 것이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다다.
기자 해설·시장 시사점
이번 주 엔비디아 실적과 연기된 대형 경제지표 동시 노출은 변동성 확대의 전형적 조합이다다. 알파벳의 급등은 빅테크 전반의 밸류에이션 재평가로 이어질 단초가 될 수 있으나, 아마존 회사채 발행 소식처럼 AI 투자 가속을 위한 자본조달 이슈가 동반될 수 있어, 단기적으로는 종목 간 명암이 엇갈릴 가능성이 높다다.
금리는 디스인플레이션 시그널과 제조업 서프라이즈가 충돌하는 구도다다. 10년물 4.13%대는 성장주에 상대적 완충을 제공하지만, 데이터가 재차 탄탄하게 나오면 침체 프라이싱이 후퇴하며 기술주에 부담이 될 소지가 있다다. 결국 엔비디아 가이던스와 미시건 소비심리 등 수요의 질을 가늠할 지표가 향후 주도 섹터의 체력 판단에 결정적이다다.
또한 유럽은 성장률 상향(+1.3%)에도 불구하고 ECB의 조기 완화 가능성은 스왑 3%로 매우 낮게 반영돼 있다다. 이는 정책 인내 기조가 유지됨을 시사하며, 달러·유로 금리 스프레드 변화에 따라 미국 기술주의 상대 매력도가 변동할 수 있다다.
용어 간단 해설
– 베이시스포인트(bp): 금리 0.01%p. -25bp는 0.25%p 인하를 뜻한다다.
– T-노트: 미국 재무부가 발행하는 만기 2~10년 중기 국채. 틱은 선물가격의 최소 변동단위다다.
– 스왑 확률: 금리스왑·선물 가격에 내재된 시장 기대 금리를 바탕으로 산출한 정책 결정 확률의 관행적 추정치다다.
– 매그니피센트 7: 미국 대형 테크 7종을 지칭하는 관용 표현이다다.
