2025년은 기술주에게 있어 다소 힘든 한 해였다. 나스닥 거래소의 100대 비금융 기업을 추적하는 나스닥 100 지수는 연초 대비 3% 상승한 수준이다.
그럼에도 불구하고 몇몇 기술주는 2025년의 변동 속에서도 강인함을 보였다. 스트리밍 및 엔터테인먼트의 거대 기업인 넷플릭스(NASDAQ: NFLX)의 주식은 37% 상승했으며, 앞으로 더 오를 가능성이 있다.
2025년 6월 4일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 넷플릭스의 시장 수익이 높아진 원인과 그 주식이 새로운 최고치를 경신할 수 있는 이유를 살펴보자.
왜 넷플릭스 주식은 올해 다른 기술주가 하락했을 때 급등했는가?
넷플릭스 주식이 2025년 내내 상승한 두 가지 주요 이유가 있다고 본다. 먼저, 넷플릭스는 관세에 상대적으로 영향을 받지 않는 사업의 드문 예시다. 이론적으로 관세는 소비자에게 더 높은 가격(인플레이션)을 야기할 수 있어 불필요한 지출을 줄이게 한다. 그러나 넷플릭스는 여러 가격대의 구독 옵션을 제공하기 때문에 관세가 인상되더라도 비용 증가나 구독자 이탈이 발생할 가능성은 적다.
또한, 올해 초 경영진은 향후 5년 동안 사업 규모를 두 배로 늘리려는 계획과 2030년까지 1조 달러의 시장 가치를 달성하려는 목표를 발표했다. 이는 투자자들을 열광케 했고 4월 이후 매수 활동이 두드러졌다.
넷플릭스의 가치 평가
다음 차트는 가격 대비 매출(P/S) 기준으로 넷플릭스를 다른 스트리밍 및 엔터테인먼트 기업들과 비교한다. P/S 비율이 13.3인 넷플릭스는 이 그룹에서 명백한 아웃라이어이며, 다음 가까운 회사인 TKO 그룹 홀딩스의 P/S 배수는 그 절반도 되지 않는다.
순이익 측면에서 봐도, 넷플릭스의 주가 수익 비율(P/E)은 58로, S&P 500의 28에 비해 상당히 높은 프리미엄을 나타낸다.
넷플릭스 주식 지금 매수할 때인가?
현재 기준으로 넷플릭스 주식은 약 1,222달러로 사상 최고가에 거래되고 있다. 나는 거의 항상 사상 최대 고점에서 주식을 사는 것을 권장하지 않는다. 주요 우려점 중 하나는 최고점 근처에서 매수하면 부적절한 시점에 모멘텀 거래에 빠질 수 있다는 것이다.
그럼에도 불구하고, 넷플릭스는 지난 10년 동안 라이선스 콘텐츠를 제공하는 플랫폼에서 수십억 달러의 오리지널 콘텐츠를 제작하면서 동시에 라이브 스포츠, 엔터테인먼트, 몰입 경험 등 다른 영역으로 확장한 기업으로 완전히 변모했다. 그 결과 구독자들이 넷플릭스에 들어와 있도록 유지되었고, 이는 가속화된 매출과 수익성의 조합으로 이루어진 유리한 운영 레버리지로 이어졌다.
전망이 밝은 만큼, 주주들은 올해 하반기에 많은 기대를 걸 수 있다. 오징어 게임, 웬즈데이, 기묘한 이야기 등 여러 기대되는 시리즈의 새로운 시즌이 올해 말 출시될 예정이다. 높은 참여도와 새 고객 확보가 주가를 연말까지 새로운 정점으로 올릴 수 있을 것이다.
프리미엄 평가에도 불구하고, 넷플릭스가 경쟁에서 우위를 점한 만큼 여전히 신뢰할 만한 매수 대상으로 본다. 현재 가격에서 주식을 매수하려면 인내심이 필요하다. 2025년 남은 기간 동안의 궤적은 꽤나 낙관적일 수 있지만, 장기 투자자들에게는 더 큰 수익이 있을 것이다.
