밀 선물 복합군이 주말을 앞둔 금요일(현지시간) 하락세로 한 주 거래를 마감했다. 시카고상품거래소(CBOT)의 연질 적색밀(SRW) 선물은 이날 8~11센트 내렸고, 12월물은 주간 기준 1/2센트 하락으로 마무리됐다. 캔자스시티거래소(KCBT)의 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물은 종가 기준 10~12센트 하락했으며, 12월물은 전주 금요일 대비 4센트 하락했다. 미니애폴리스곡물거래소(MGEX) 봄밀 선물은 금요일 5~7센트 하락했지만, 12월물은 주간으로 6 3/4센트 상승을 지켜냈다.
2025년 11월 17일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)는 2025/26년도 미국 밀 기말재고를 전월 대비 5,700만 부셸(mbu) 상향한 9억 100만 부셸로 제시했다. 상향의 핵심 배경은 생산량을 5,800만 부셸 올려 19억 8,500만 부셸(1.985 bbu)로 조정한 데 있으며, 이는 9월 30일 발표된 ‘스몰 그레인즈 서머리(Small Grains Summary)’의 수치를 반영한 것이다. 수요 측(사료·식용·수출 등) 가정은 변동 없음이 확인됐다*.
세계 밀이용 균형에서도 공급 여건이 완화되는 흐름이 확인됐다. 세계 기말재고는 737만 톤(MMT) 증가한 2억 7,143만 톤으로 제시되었고, 이는 세계 생산량이 1,269만 톤 늘어난 8억 2,889만 톤으로 상향된 영향이다. 국가별로는 아르헨티나(+250만 톤), 호주(+150만 톤), 캐나다(+100만 톤), 러시아(+150만 톤), 그리고 미국에서 각각 생산 전망 상향이 반영되었다.
수출 동향 — USDA의 데일리 익스포트 세일즈(일일 수출 판매) 공지는 최근 셧다운 기간 동안 누적된 백로그를 반영해 이날 아침 일괄 공개되었으며, 10월 2일 기준 백색 밀(white wheat) 11만 톤이 방글라데시에 판매된 것으로 보고되었다.
한편, 프랑스의 공적 농산물 시장기관인 프랑스애그리메르(FranceAgriMer)는 동국의 연질밀 파종률이 89%에 도달했고, 작황 등급의 98%가 ‘양호/우수’ 상태라고 추정했다. 듀럼 밀 작황은 44%로 집계되어 전주 23%에서 크게 상승했다.
종목별/만기별 종가는 다음과 같다.
Dec 25 CBOT Wheat — 링크 — $5.27 1/4에 마감, 8 1/2센트 하락.
Mar 26 CBOT Wheat — 링크 — $5.41 1/2에 마감, 10 3/4센트 하락.
Dec 25 KCBT Wheat — 링크 — $5.15 1/4에 마감, 10 1/2센트 하락.
Mar 26 KCBT Wheat — 링크 — $5.31에 마감, 12센트 하락.
Dec 25 MGEX Wheat — 링크 — $5.65 3/4에 마감, 5센트 하락.
Mar 26 MGEX Wheat — 링크 — $5.76 1/4에 마감, 6 3/4센트 하락.
해석과 시사점 — 이번 주 가격 약세의 1차 원인은 USDA가 미국 및 세계 공급 전망을 상향한 데 있다. 미국의 경우 생산 상향(+5,800만 bu)이 그대로 기말재고 상향(+5,700만 bu)으로 연결되었고, 수요 변동이 없었다는 점은 수급 균형표가 한층 느슨해졌음을 뜻한다. 세계적으로도 생산 증가가 재고 증가(2억 7,143만 톤)로 이어지며, 공급 우위 환경이 가격에 하방 압력을 가한 것으로 해석된다. 여기에 프랑스의 양호한 작황과 파종 진척, 방글라데시의 백색 밀 매수와 같은 수요 이벤트가 있었음에도, 전체적으로는 공급 증가 신호가 시장 심리를 압도한 모습이다.
다만 상품별 세부 흐름을 보면, MGEX 봄밀 12월물의 주간 상승분(6 3/4센트)은 여타 만기 대비 상대적 강세를 보였는데, 이는 품질·등급 및 공급 지리의 차이에서 기인하기도 한다. 일반적으로 CBOT SRW는 소프트 밀로 제빵·과자류 등 가공용 수요에 민감하고, KCBT HRW는 단백질 함량이 높은 경질 겨울밀로 빵용 수요와 연동되는 경향이 있다. MGEX 봄밀은 고단백·고품질로 평가되며 특정 지역(미 북부 평원 등) 생산 상황과 수출 경쟁 구도에 영향을 크게 받는다. 이번 주는 공급 상향이라는 공통 변수가 있었지만, 등급 특성과 수급 구조 차이에 따라 만기별·거래소별 가격 탄력도가 상이하게 나타났다.
용어·지표 설명
– mbu(million bushels, 백만 부셸)1: 미국 곡물 유통의 대표적 체적 단위인 부셸을 백만 단위로 표기한 것. 밀 1부셸은 대략 27.2kg 전후로 환산된다품종·수분율에 따라 상이.
– bbu(billion bushels, 십억 부셸): 총생산 등 대규모 물량 표기에 쓰이는 단위다.
– MMT(million metric tons, 백만 톤): 미터톤 기준 국제 표준 중량 단위다.
– CBOT/KCBT/MGEX: 각각 시카고·캔자스시티·미니애폴리스의 주요 곡물 선물거래소로, 상장된 밀의 등급·인도 지정창고·기상 리스크 등이 달라 선물 가격의 절대수준과 변동성이 서로 다를 수 있다.
– SRW/HRW/봄밀: 연질 적색 겨울밀(SRW), 경질 적색 겨울밀(HRW), 봄밀로, 단백질 함량·가공 적합성·작기(播期)가 다르다.
– 백색 밀(white wheat): 색소가 적어 밝은 빵·면류 등에 선호되는 품종군으로, 특정 수입국의 가공 트렌드나 관세구조에 따라 수요가 변동한다.
투자자 유의사항 및 공시
기사 게재일 현재, Austin Schroeder는 본문에 언급된 종목에 대해 직·간접 보유 포지션이 없었다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문이 아니다. 자세한 공시는 Barchart Disclosure Policy를 참고할 수 있다.
참고: 본문에 인용된 수치(가격·생산·재고·수출)는 보도 시점 기준 원문 데이터를 충실히 반영했다. 독자는 거래소·기관의 최신 공시를 추가 확인하는 것이 바람직하다.
