대두(콩) 선물이 금요일 약세를 보였다. 인접 월물(nearby)이 17~22 1/4센트 하락했으며, 1월물은 주간 기준으로 7 1/2센트 상승을 간신히 지켜냈다. 같은 날 만기 도래한 11월물은 장 마감과 함께 거래를 종료했다. 현물 지표인 cmdtyView 미국 전국 평균 현물 대두 가격은 22 3/4센트 하락한 10달러 50 1/4센트로 집계됐다. 대두박 선물은 하루 동안 1.40달러 하락해 6달러를 기록했으나, 12월물은 이번 주 5.40달러 상승으로 마감했다. 대두유 선물은 전 만기에서 2~10포인트 하락했지만, 주간 기준으로는 47포인트 상승했다.
2025년 11월 15일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 정부 셧다운 기간 동안 보고가 지연된 일일 대량 판매(backlog)를 일괄 공개한 결과, 총계가 134만 8천 톤(MMT 기준 1.348)으로 나타났다. 이 가운데 중국의 구매분은 33만 2천 톤에 그친 반면, 61만 6천 톤은 목적지 미상(Unknown)으로 처리됐다. 필리핀에는 대두박 23만 7,500톤이 추가로 판매된 것으로 집계됐다. 다만, 주간 수출 보고서는 1월 2일이 되어야 정상 일정에 맞춰 완전히 누적 집계가 완료될 예정이다.
핵심: USDA 미보고 대량 판매 총 1.348 MMT 공개, 중국 구매분 0.332 MMT로 제한적. 목적지 미상(Unknown) 0.616 MMT, 대두박 0.2375 MMT는 필리핀 향.
시장 메모: 바차트는 “하루도 놓치지 말라”는 문구와 함께, 원유에서 커피까지 주요 원자재에 대한 분석을 무료 구독 형태로 제공하고 있다. 또한 cmdtyView는 현물과 선물, 스프레드 등 다양한 가격 신호를 종합해 보여주는 실시간 데이터 플랫폼으로, 현물 가격 지표를 추적하는 데 유용하다는 평가를 받는다.
미국 작황·생산 조정: 같은 날 오전 공개된 USDA 작황 보고(Crop Production)에 따르면, 미국 대두 수확량(yield)은 에이커당 53부셸(bpa)로, 9월 보고 대비 0.5 bpa 낮아졌다. 그 결과 생산량은 4,253억 부셸(4.253 bbu)로 48백만 부셸(mbu) 감소했다.
수급(캐리오버·공급·수출): 9월 곡물 재고(Grain Stocks) 반영에 따라, 2024/25년도 이월재고(carryover)는 이전 보고 대비 14 mbu 감소한 316 mbu로 조정됐다. 이를 생산 감소와 합산하면, 총 공급은 2.59 bbu로 61 mbu 축소됐다. 수요 측면에서는 수출이 50 mbu 하향되었으며, 이로 인해 기말 재고(ending stocks)는 10 mbu 감소한 290 mbu로 낮아졌다.
세계 수급: 브라질은 국내 사용 증가와 수출 증가가 동시에 나타났고, 아르헨티나는 분쇄(crush) 감소를 수출 증가로 상쇄하는 흐름이 관찰됐다. 결과적으로 전세계 기말 재고는 2 MMT 감소한 121.99 MMT로 집계되어, 글로벌 수급의 여유가 다소 줄어든 것으로 파악된다.
가공(NOPA) 지표 대기: NOPA(미국국가급유협회) 월간 데이터는 월요일 오전 발표될 예정이며, 시장은 10월 대두 분쇄(crush)가 209.52 mbu에 이를 것으로 전망한다. 컨센서스 분포는 197.4~223.5 mbu로 폭이 넓다. 대두유 재고는 12억 5,700만 파운드로 예상되며, 9월 말 12억 4,300만 파운드 대비 증가가 점쳐진다. 이는 바이오디젤 수요와 식용유 시장의 계절적 요인, 그리고 분쇄 가동률 변화에 따른 재고 축적 가능성을 시사한다.
마감 시세:
– 2025년 11월물 대두 종가는 $11.12 3/4로, 19 1/4센트 하락했다.
– 인근 현물은 $10.50 1/4로, 22 3/4센트 하락했다.
– 2026년 1월물 대두 종가는 $11.24 1/2로, 22 1/2센트 하락했다.
– 2026년 3월물 대두 종가는 $11.36으로, 20 3/4센트 하락했다.
용어 해설:
– bpa(bushels per acre): 에이커당 수확되는 부셸 수로, 작황(생산성)을 가늠하는 핵심 지표다.
– mbu/bbu: 각각 million/billion bushels(백만/십억 부셸)의 약칭이다.
– MMT/MT: million metric tons/metric tons(백만/톤) 단위다.
– Unknown destinations: 수출 계약 시점에 최종 목적지를 확정/공개하지 않은 분을 의미한다. 종종 후속 보고에서 중국 등 특정 국가로 귀속되기도 한다.
– Crush(분쇄): 대두를 분쇄해 대두유와 대두박을 생산하는 공정으로, 가공 수요와 산업 가동률을 반영한다.
– cmdtyView: 현물·선물 데이터를 통합 제공하는 바차트의 시장 데이터 서비스다.
시장 해석과 시사점:
첫째, 중국의 실구매 규모가 0.332 MMT에 그친 점은 미국산 대두에 대한 즉각적 수요가 제한적임을 시사하며, 가격에 단기 하방 압력으로 작동한 것으로 해석된다. 다만 목적지 미상(0.616 MMT) 중 일부는 통상적으로 후속 집계에서 중국 또는 기타 대형 수입국으로 귀속될 여지도 있어, 향후 정정·추가 보고가 가격 변수로 재부각될 수 있다.
둘째, 미국 내 생산 감소(수확량 하향 및 생산 48 mbu 감소)와 총공급 2.59 bbu로의 축소는 구조적 공급 타이트를 일부 강화한다. 그럼에도 수출 전망 50 mbu 하향으로 수요 측 조정이 병행되면서, 기말 재고가 290 mbu로만 소폭 줄어든 점은 가격 하단 방어력에 대한 논쟁을 남긴다.
셋째, 세계 수급에서는 브라질·아르헨티나의 수출 증대가 두드러져, 미국산의 글로벌 경쟁 환경이 다소 불리해질 수 있다. 전세계 기말 재고가 121.99 MMT로 2 MMT 감소했지만, 남미 내 추가 물량 가용성은 미국 선물의 반등 속도를 제약할 위험요인으로 평가된다.
넷째, NOPA 분쇄와 대두유 재고는 가공 마진과 바이오디젤 수요의 간접 지표다. 예상치 상향은 대두유 가격의 견조함을 지지할 수 있으나, 재고 증가는 단기적으로 유분 섹터의 랠리를 누그러뜨릴 수 있다. 선물 만기(11월물 만기)에 따른 포지션 롤오버도 변동성 확대 요인으로 작용하고 있다.
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