대두(콩) 선물이 주말을 앞둔 금요일 약세를 보였다. 근월물 기준 17~22 1/4센트 하락했으며, 장 마감과 함께 11월물은 만기 종료했다. 그럼에도 1월물은 주간 기준으로 7 1/2센트 상승을 기록해 주간 수익을 간신히 지켰다. 현물 지표인 cmdtyView 전국 평균 현물 대두(Cash Bean) 가격은 22 3/4센트 낮아진 $10.50 1/4로 집계됐다. 대두박(Soymeal) 선물은 이날 $1.40 하락해 $6를 기록했으며, 12월물은 이번 주에만 $5.40 상승했다. 대두유(Soy Oil) 선물은 전물 만기 전 구간에서 2~10포인트 내렸지만, 주간 기준으로는 47포인트 상승했다.
2025년 11월 15일 06:52:03(UTC), Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 최근 시스템 셧다운 기간 동안 보고되지 않았던 대규모 일일 판매(backlog)를 일괄 공개한 결과, 누락분 합계가 1.348 MMT(백만 톤 단위)로 나타났다. 이 가운데 중국의 매수는 332,000 MT에 그쳤고, 목적지 미상(Unknown)으로 분류된 물량이 616,000 MT였다. 별도로 대두박 237,500 MT가 필리핀에 판매되었다. 한편 주간 보고의 실제 데이터 집계는 내년 1월 2일에야 정상화될 예정이다.
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미국 작황·수급 업데이트
같은 날 발표된 USDA 작황(Crop Production) 데이터에 따르면, 미국 대두 수확량은 9월 보고 대비 에이커당 0.5부셸(bpa) 낮아진 53 bpa로 산출됐다. 이에 따라 2025년도 생산량 추정치는 48 mbu(백만 부셸) 감소한 4.253 bbu(십억 부셸, bbu)로 하향 조정되었다.
또한 9월 곡물 재고(Grain Stocks)를 반영해 2024/25 시즌 이월 재고(carryover)는 직전 보고 대비 14 mbu 줄어든 316 mbu로 제시되었다. 생산 감소와 맞물리며 총공급은 61 mbu 줄어 2.59 bbu로 낮아졌다. 수요 측면에서는 수출이 50 mbu 감소한 것으로 반영되어, 최종 재고(ending stocks)는 결과적으로 10 mbu 낮아진 290 mbu로 제시되었다.
세계 수급: 브라질·아르헨티나
세계 시장 측면에서는 브라질의 국내 사용 증가와 수출 증가가 동시에 관측되었다. 아르헨티나는 대두 분쇄(crush) 감소를 수출 증가가 상쇄한 것으로 보고되었다. 이 같은 변화를 반영할 때, 전 세계 대두 최종 재고는 2 MMT 줄어 121.99 MMT로 하향됐다.
가공 지표(NOPA) 대기: 월요일 핵심 체크포인트
전미식물유협회(NOPA) 통계는 월요일 오전 발표될 예정이며, 트레이더들은 10월 대두 분쇄가 209.52 mbu로 집계될 것으로 넓은 분포(197.4~223.5 mbu) 속에서 추정하고 있다. 대두유 재고는 12억 5,700만 파운드(1.257 billion lbs)로 예상되는데, 이는 9월 말의 12억 4,300만 파운드(1.243 billion lbs) 대비 증가한 수준이다.
시세 마감(선물·현물)
Nov 25 Soybeans는 $11.12 3/4에 마감해 19 1/4센트 하락했다. Nearby Cash는 $10.50 1/4로, 22 3/4센트 내렸다. Jan 26 Soybeans는 $11.24 1/2로 마감하며 22 1/2센트 하락했다. Mar 26 Soybeans는 $11.36으로 종가를 형성해 20 3/4센트 내렸다.
시장 해석과 의미
핵심 포인트는 USDA가 일괄 공개한 대규모 미보고분에서 중국의 매수 비중이 낮게 확인되었다는 점이다. 중국 몫이 332,000 MT에 그친 반면, 목적지 미상이 616,000 MT에 달한다는 사실은, 단기적으로 중국의 가시적 수요가 제한적임을 시사해 가격에 하방 압력으로 작용했다. 여기에 미국 내 수확량(bpa) 하향과 공급 축소(총공급 2.59 bbu)는 중장기적으로 타이트해질 잠재력을 띠지만, 같은 보고서에서 수출 감소(–50 mbu)가 반영되며 수요 둔화가 함께 부각되어 재고는 290 mbu로만 낮아졌다. 즉, 공급 축소에도 불구하고 수요 측면의 약화가 상쇄력을 발휘하며 당일 가격은 약세를 보였다고 풀이된다.
세계적으로는 브라질과 아르헨티나의 상·하향 요인이 혼재한다. 브라질은 내수·수출 확대로 글로벌 공급망에 대한 기여가 커지는 반면, 아르헨티나는 분쇄 감소를 수출 증가가 보완하면서 순공급을 안정시키는 양상이다. 결과적으로 전 세계 재고는 121.99 MMT로 낮아졌는데, 이는 곡물·오일시드 전반에서 재고 쿠션이 두텁지 않다는 해석을 가능하게 한다. 다만, 미국 수출 수요의 회복 여부와 중국의 추가 가시적 매수가 나타나야 가격의 방향성이 뚜렷해질 것이다.
용어·지표 해설
bpa(bushels per acre)는 에이커당 수확량을 뜻한다. mbu는 백만 부셸, bbu는 십억 부셸을 의미한다. MMT는 백만 미터톤(million metric tons)이며, lbs는 파운드다. NOPA는 전미식물유협회로, 미국 대두 분쇄와 대두유 재고 등 가공 섹터의 월간 지표를 제공한다. cmdtyView 전국 평균 현물 대두 가격은 Barchart가 집계하는 현물 거래 평균으로, 선물과 현물 간 베이시스 동향을 파악하는 데 보조지표로 활용된다. 기사에 언급된 목적지 미상(Unknown)은 선적지 또는 최종 구매자 정보가 비공개인 거래를 뜻하며, 발표 직후 시장이 중국 가시 수요 감소로 해석하는 단초가 되었다.
전문적 시각: 투자자 체크리스트
첫째, 수출 물량의 목적지 가시성이 향후 가격 변동성에 큰 영향을 준다. 중국향 구매가 명확히 증가하는 신호가 나오면 수요 개선 리프라이싱이 가능하다. 둘째, 미국 내 수확량 하향에도 불구하고 최종 재고가 큰 폭으로 줄지 않은 점은 수요 둔화의 영향이 크다는 뜻이므로, NOPA 10월 분쇄와 대두유 재고를 통해 가공 수요의 탄력성을 점검할 필요가 있다. 셋째, 브라질·아르헨티나의 수출 템포가 유지될 경우, 미국의 수출 경쟁력은 단기적으로 압박을 받을 수 있다. 마지막으로, 현물 평균가 하락($10.50 1/4, –22 3/4센트)은 현물 수요 약화 또는 판매 압력을 시사하므로, 베이시스 변화와 물류 흐름을 함께 확인하는 것이 바람직하다.
면책 및 출처 고지
본 기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 해당 기사에 언급된 어떤 증권에도 직·간접적 포지션이 없었다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 보다 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy(https://www.barchart.com/terms#disclosure)를 참조할 수 있다.
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