12월물 Nymex 천연가스(NGZ25) 가격이 목요일(현지시간) +0.113달러(+2.49%) 상승 마감하며, 약 한 달간 이어진 랠리를 최근월물 기준 8개월 최고가로 확장했다다. 이번 상승은 이달 하순 미국 내 기온 하락 예보로 난방 수요가 증가할 것이라는 기대가 가격을 끌어올린 데 따른 것이다다.
2025년 11월 14일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 민간 기상예측사 Atmospheric G2는 목요일 업데이트에서 11월 18~22일 미국 서부 절반 지역의 기온 전망이 더 서늘해졌고, 11월 23~27일 기간에는 더 추운 패턴으로 전환됐다고 밝혔다다. 이에 따라 당분간 난방용 천연가스 수요가 확대될 가능성이 커졌고, 선물가격의 추가 지지 요인으로 작용했다다.
공급 측면에서는 미국 내 생산 증가가 가격에 하방 압력을 형성하고 있다다. EIA(미국 에너지정보청)는 수요일 발표에서 2025년 미국 천연가스 생산 전망을 9월치(일 106.60억 입방피트, bcf/day) 대비 +1.0% 상향한 일 107.67bcf로 제시했다다. 현시점 미국 천연가스 생산은 사상 최고 수준에 근접해 있으며, 가스 시추 리그 가동 대수가 최근 2년 만의 최고를 기록한 점도 높은 공급 여건을 시사한다다.
BNEF(BloombergNEF) 집계에 따르면, 목요일 미국 하위 48개 주(lower-48)의 드라이 가스(dry gas) 생산은 일 109.7bcf(전년동기 대비 +7.3%)였고, 같은 기간 가스 수요는 일 82.7bcf(전년동기 대비 -1.2%)로 나타났다다. 또한 미국 LNG 수출 터미널로의 추정 순유입량(net flows)은 일 17.8bcf(전주 대비 +8.9%)로 집계돼, 해외 수요 연결고리가 견조함을 보였다다.
전력 수요 측면에서는 EEI(에디슨 전기협회)가 목요일 공개한 주간 통계에서 11월 8일로 끝난 주 미국(하위 48개 주) 전력 생산이 전년동기 대비 +0.12% 증가한 73,383GWh를 기록했다다. 같은 기준 직전 52주 누계 전력 생산은 4,282,302GWh로 전년 대비 +2.84% 늘었다다. 이는 전력 연료로서의 천연가스 수요가 일정 부분 지지되고 있음을 시사한다다.
재고와 수급에 관한 시장의 컨센서스는 금요일 발표될 EIA 주간 보고에서 11월 7일로 끝난 주 천연가스 재고가 +34bcf 증가할 것이라는 전망이다다. 이는 5년 평균 증가폭인 +35bcf에 근접한 수준이다다. 아울러 이번 주중 화요일 베테랑스 데이(Veterans’ Day) 공휴일의 영향으로, 해당 보고서는 평소보다 하루 늦게 발표될 예정이다다.
“지난주 목요일 EIA 주간 보고는 중립적이었다. 10월 31일로 끝난 주 재고는 +33bcf 증가해 시장 컨센서스와 일치했으나, 5년 평균 주간 증가폭(+42bcf)보다는 낮았다.”
10월 31일 기준 미국 천연가스 재고는 전년 대비 +0.4%, 5년 계절 평균 대비 +4.3% 높은 수준으로, 공급 여력은 충분한 것으로 해석된다다. 11월 10일 기준 유럽의 가스 저장률은 82%로, 같은 시기 5년 평균(91%)보다는 낮은 상태다다.
Baker Hughes는 11월 7일로 끝난 주 미국 천연가스 시추 리그가 전주 대비 +3기 증가한 128기를 기록, 2.25년 만의 최고에 도달했다고 집계했다다. 지난 1년간 리그 수는 2024년 9월 기록한 4.5년 만의 저점(94기)에서 꾸준히 증가해 왔다다.
시장 해설: 날씨 프리미엄과 공급 팩터의 힘겨루기
단기로는 한파 가능성이 가격 상단을 자극하고 있다다. 겨울 초입 미국 서부를 중심으로 한 냉각 패턴 전환은 난방 수요의 조기 부각으로 이어지며 최근월물 프리미엄을 강화한다다. 반면 생산 상향과 높은 리그 가동, 그리고 미국 재고가 5년 평균을 웃도는 사실은 급등 속도와 폭을 제어하는 요인이다다. 결과적으로 단기 가격은 기온 시나리오와 주간 재고 지표에 의해 민감하게 변동할 가능성이 크다다.
전력·LNG 연계 수요는 추가 변수다다. 전력 생산의 완만한 증가(EEI)와 LNG 수출 터미널로의 순유입 확대(BNEF)는 내수와 수출 축에서 동시에 수요를 지지한다다. 특히 해외(유럽) 저장률이 5년 평균을 하회하는 가운데, 미국발 LNG 흐름은 계절적 냉기 심화 시 글로벌 가격 연계성을 통해 추가적으로 천연가스 선물에 긍정적 영향을 미칠 수 있다다. 다만 이는 기사에 제시된 수치 범위 내에서의 일반적 메커니즘 설명이며, 구체적 규모나 경로는 주간 데이터에 의해 재확인될 필요가 있다다.
용어 설명
– Nymex: 뉴욕상업거래소로, 에너지·금속 등 원자재 선물이 거래되는 파생상품 시장이다다.
– bcf/day: 일일 십억 입방피트(billion cubic feet) 단위의 가스 유량 지표다다.
– lower-48: 알래스카·하와이를 제외한 미국 본토 48개 주를 의미한다다.
– 드라이 가스(dry gas): 수분·불순물 제거 등 처리를 거친 가스로 최종 수요에 공급되는 형태다다.
– 순유입량(net flows): 특정 지점(예: LNG 수출 터미널)으로 유입·유출을 상계한 순 이동량을 뜻한다다.
– EIA/EEI/BNEF: 각각 미국 에너지정보청, 에디슨 전기협회, 블룸버그NEF로, 에너지 공급·수요와 전력, 신에너지 분야 데이터를 제공한다다.
투자자 체크포인트
1) 주간 EIA 재고: 11월 7일 주 +34bcf 증가 컨센서스와 5년 평균 +35bcf의 괴리 여부다다.
2) 기온 전망: 11월 18~27일 냉기 강도·범위 변화다다.
3) 생산 추이: EIA의 2025년 생산 전망(107.67bcf/day) 상향과 BNEF의 실측 생산(109.7bcf/day) 지속성이다다.
4) LNG 흐름: 순유입(17.8bcf/day)의 추세 유지 여부다다.
5) 리그 가동: Baker Hughes 집계 128기 수준의 지속·변동이다다.
기타 참고 정보
– 바차트는 원자재 시장 일간 분석 뉴스레터에 대한 무료 구독 안내를 함께 전했다다.
– 관련 심층 기사: 2025/2026 인출 시즌 중 천연가스 랠리 가능성, 3분기 에너지: 4분기의 가격 및 계절성, 수주 내 천연가스 급등 가능성, 차트 전략가가 주목하는 천연가스 선물 차트 등이다다.
게재일 현재, 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본문에 언급된 어떤 증권에도(직간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 바차트 공시 정책을 참조하도록 안내했다다.
또한 기사 말미에는 “여기 담긴 견해와 의견은 작성자 개인의 것이며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다”는 주의 문구가 덧붙었다다.
