면화 선물 약세 지속, 계약 최저가 인근으로 회귀
면화 선물 가격이 목요일 장에서도 약세를 이어가며 장중 28~40포인트 하락을 기록했 다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 10센트 상승해 $58.59에 마감했고, 미국 달러지수는 $0.304 하락한 99.070을 기록했 다. 원자재 전반의 위험자산 심리가 혼재된 가운데, 면화는 상대적 약세를 고수했다.
2025년 11월 14일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 한 달 넘게 지연된 미국 주간 수출판매(Export Sales) 통계가 이날 오전 공개되었 다. 9월 25일 주간 기준 면화 판매는 155,414 RB(러닝 베일)로 집계됐고, 같은 기간 선적(Shipments)은 117,595 RB로 집계됐 다. 이 수치는 공급망 정상화와 글로벌 수요 회복의 속도를 가늠하는 근거로 시장 참여자들의 주목을 받았 다.
수요일(현지시각) 온라인 경매 플랫폼 The Seam에서 2,310베일이 거래되었으며, 파운드(lb)당 평균 가격은 60.62센트로 나타났 다. 국제 현물 지표인 Cotlook A Index는 11월 12일 기준 40포인트 하락해 75.40센트를 기록했 다. ICE 인증 면화 재고는 11월 11일에 1,000베일 증가하여 총 18,239베일로 집계됐 다. 또한, 이번 주 조정 세계가격(AWP)이 정부 셧다운 이후 처음으로 발표되며 파운드당 51.83센트로 제시됐 다.
개별 월물 마감가는 다음과 같 다.
• 12월 2025년물(Dec 25 Cotton) 세부 시세: 62.90, 전일 대비 40포인트 하락
• 3월 2026년물(Mar 26 Cotton) 세부 시세: 64.53, 전일 대비 28포인트 하락
• 5월 2026년물(May 26 Cotton) 세부 시세: 65.70, 전일 대비 30포인트 하락
세부 동향과 참고 지표
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The Seam 경매의 평균 가격인 60.62센트/파운드는 현물 체결가 기준 시장 저점을 재확인하는 신호로 해석된다. Cotlook A Index가 75.40센트로 내려앉은 점, ICE 인증 재고가 1,000베일 증가한 점은 단기 공급 압력이 커졌음을 시사한다. 또한 AWP 51.83센트/파운드는 글로벌 기준가격의 상대적 약세를 반영한다.
공시·면책
Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떠한 증권에도 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다. 자세한 사항은 Barchart 디스크로저 정책을 참조할 수 있 다.
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용어 해설
RB(Running Bales): 국제 면화 거래와 USDA 주간 통계에서 사용되는 표준 베일 수량 단위를 뜻한 다. 기사에서 155,414 RB, 117,595 RB로 표기된 수치는 각각 주간 판매와 선적 물량을 의미한 다.
Cotlook A Index: 국제 현물 면화 가격을 대표하는 복합 지표로, 다양한 원산지 면화의 프리미엄급 오퍼를 바탕으로 산출한 다. A지수가 하락하면 글로벌 현물 가격 약세를, 상승하면 강세를 시사한다.
ICE 인증 면화 재고: 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)에 의해 품질·규격이 인증되어 선물 인도에 사용할 수 있는 등록 재고를 의미한 다. 재고가 늘면 단기 공급 여력이 커졌음을, 줄면 타이트해졌음을 가늠하는 데 참고한다.
AWP(Adjusted World Price): 미국 농무부가 산정·공표하는 면화의 조정 세계가격으로, 대외 가격 환경을 반영하는 기초 지표다. AWP가 낮다는 것은 국제 기준가격의 약세를 뜻할 수 있다.
포인트와 센트/파운드: 면화 선물시장의 호가 단위는 보통 센트/파운드이며, 1포인트는 0.01센트에 해당한다*. 예컨대 40포인트 하락은 0.40센트/파운드 하락을 뜻한 다*.
*시장 관행 설명 목적의 일반적 정리
시장 해설 및 시사점
면화 선물이 계약 최저가 부근으로 되돌아가는 흐름은, 국제 현물 지표(A Index) 약세와 ICE 인증 재고 증가가 결합한 공급 우위 인식의 강화로 해석할 수 있 다. 동 시점에 원유가 소폭 반등하고 달러지수가 하락했음에도 면화가 동행하지 못한 점은, 면방·소비 수요의 체감 약화 혹은 재고 축적 부담 같은 섹터 고유 요인이 더 크게 작용하고 있음을 시사한다.
AWP 51.83센트는 글로벌 기준가격의 낮은 레벨을 반영하며, 이는 수출 오퍼 경쟁이 치열해졌음을 뒷받침한다. The Seam의 현물 체결가(60.62센트/파운드)와 A Index 75.40센트의 격차는 품질·기준·인도조건에 따른 정상적 스프레드로 볼 수 있으나, 지표 전반의 레벨 자체는 낮은 구간에 머물고 있다.
향후 관전 포인트는 다음과 같 다. 첫째, 수출판매 통계가 한 달 넘게 지연된 만큼 후속 주차 데이터가 누적된 수요를 어느 정도 드러낼지 여부. 둘째, ICE 인증 재고의 증감 추이와 등급 구성 변화. 셋째, 달러지수와 원유 등 연계 변수의 방향성이다. 이들 요인이 동시에 개선되지 않는 한, 단기간에 면화 선물의 뚜렷한 추세 반전을 기대하긴 어렵다.
실무적으로는 월물 간 스프레드와 현물-선물 베이시스 변화를 면밀히 점검할 필요가 있다. 12월 2025년물 62.90, 3월 2026년물 64.53, 5월 2026년물 65.70의 구조는 백워데이션·콘탱고 신호를 점검하기에 충분한 단서가 된다. 또한 Cotlook A Index 변동폭(포인트 기준)과 AWP 업데이트 타이밍을 함께 추적하면, 수출 오퍼 경쟁력의 상대적 위치를 가늠할 수 있 다.
