밀 선물이 목요일 장 초반 소폭 약세로 출발했다. 전일 수요일에는 미국 주요 세 거래소에서 대부분의 밀 선물 계약이 상승 마감했다. 시카고선물거래소(CBOT)의 연질 적색 겨울밀(SRW) 선물은 근월물 12월물이 보합권에서 마감했으며, 다른 월물은 2~3센트 상승했다. 예비 집계된 미결제약정(open interest)은 수요일에 15,115건 감소했는데, 감소분의 대부분이 12월물에 집중됐다. 캔자스시티선물거래소(KCBT)의 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물은 1~2 1/2센트 상승했고, 해당 시장의 미결제약정은 2,026건 감소했다. 미네아폴리스곡물거래소(MGEX)의 봄밀 선물은 전반적으로 틱 단위의 소폭 상승으로 거래를 마쳤다.
시카고선물거래소(CBOT) 밀 선물 개요 페이지
2025년 11월 13일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)는 정부 셧다운이 진행 중인 가운데서도 이번 주 금요일에 월간 수급보고서인 WASDE를 발표할 것으로 예상된다. 로이터 설문에 따르면 애널리스트들은 미국 밀 재고를 8억 6,700만 부셸(867 mbu백만 부셸)로 추정하고 있으며, 이는 9월 보고서 대비 2,300만 부셸 증가한 수치로, 생산 추정치 상향이 반영될 가능성이 크다. 세계 밀 기말재고는 2억 6,613만 톤(266.13 MMT백만 톤)으로 예상돼 9월 대비 193만 톤 늘어날 것으로 관측된다(실현 시).
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캔자스시티선물거래소(KCBT) HRW 밀 선물 개요 페이지
프랑스 농업부는 자국의 연질밀(소프트 밀) 생산량을 3,330만 톤(33.3 MMT)으로 예상했다. 이는 전월 전망치 대비 10만 톤 상향된 수치다. 또한 한국의 한 수입업체가 밤사이 밀 7만 5,000톤(75,000 MT)을 입찰을 통해 매입한 것으로 전해졌다. 러시아 컨설팅업체 소브에콘(SovEcon)은 2026년 러시아 밀 생산량을 8,380만 톤(83.8 MMT)으로 추정했는데, 이는 올해 8,780만 톤(87.8 MMT)에서 재배 면적 감소로 축소될 것이라는 전망이다. 시장조사업체 엑스파나(Expana)는 EU의 밀 생산량을 1억 3,680만 톤(136.8 MMT)으로 제시했으며, 이는 전월 대비 40만 톤 상향된 추정치다.
미네아폴리스곡물거래소(MGEX) 봄밀 선물 개요 페이지
개별 월물 동향
2025년 12월물 CBOT 밀 [https://www.barchart.com/futures/quotes/Zw*1/overview] 종가는 $5.36로 보합, 현재가는 2센트 하락 중이다.
2026년 3월물 CBOT 밀 [https://www.barchart.com/futures/quotes/Zw*2/overview] 종가는 $5.52 1/2로 3/4센트 상승, 현재가는 1 1/2센트 하락 중이다.
2025년 12월물 KCBT 밀 [https://www.barchart.com/futures/quotes/ke*1/overview] 종가는 $5.25 1/2로 1 3/4센트 상승, 현재가는 1 3/4센트 하락 중이다.
2026년 3월물 KCBT 밀 [https://www.barchart.com/futures/quotes/ke*2/overview] 종가는 $5.41 3/4로 2 1/2센트 상승, 현재가는 2센트 하락 중이다.
2025년 12월물 MGEX 밀 [https://www.barchart.com/futures/quotes/mw*1/overview] 종가는 $5.70 3/4로 1/4센트 상승, 현재가는 1 1/2센트 하락 중이다.
2026년 3월물 MGEX 밀 [https://www.barchart.com/futures/quotes/mw*1/overview] 종가는 $5.84 1/4로 1/2센트 상승, 현재가는 1센트 하락 중이다.
게시 시점에, 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본 기사에서 언급된 어떤 종목에도 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한한다. 자세한 내용은 바차트의 공시 정책(Barchart Disclosure Policy) [https://www.barchart.com/terms#disclosure]을 참고하라고 안내했다.
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용어 해설과 맥락
WASDE 보고서: USDA가 매월 발표하는 세계 농산물 수급 보고서로, 작황·소비·수출·기말재고 전망을 종합한다. 곡물 선물시장에서 가격 변동성을 높이는 핵심 이벤트로 인식된다. 본문에서 언급된 867 mbu는 미국의 밀 재고를 뜻하며, mbu는 백만 부셸 단위다1부셸≈27.2kg(밀 환산), 대략적 환산치. 266.13 MMT는 전 세계 밀의 기말재고 예상치로 백만 톤 단위다.
미결제약정(Open Interest): 아직 청산되지 않은 선물·옵션 계약의 총수로, 자금 유입/이탈과 추세의 힘을 가늠하는 지표다. 가격 상승과 함께 미결제약정이 증가하면 추세 강화로, 가격 상승 중 미결제약정이 감소하면 단기 숏커버링 또는 이익실현의 가능성을 시사하는 경우가 많다. 본문에서는 CBOT와 KCBT 모두에서 미결제약정이 줄어, 전일 상승이 구조적 매수 유입보다는 포지션 조정 성격일 수 있음을 시사한다.
등급별/거래소별 차이: SRW(연질 적색 겨울밀, CBOT 상장)는 주로 제과·사료용으로 유동성이 높다. HRW(경질 적색 겨울밀, KCBT 상장)는 단백질 함량이 높아 제빵용 선호도가 높다. 봄밀(MGEX 상장)은 단백질과 글루텐 특성이 달라 특정 가공 수요에 대응한다. 이러한 등급별 스프레드는 수요·공급, 품질 프리미엄, 지역별 물류 여건에 의해 달라진다.
공급 사이드 이슈: 프랑스의 0.1 MMT 상향, EU의 0.4 MMT 상향은 유럽발 공급 여건이 완화되는 신호다. 반면 러시아는 2026년 전망치가 올해 대비 4.0 MMT 감소로 제시됐다. 러시아는 세계 수출시장에서 가격 메이커 역할을 해온 만큼, 재배 면적 축소는 중기적으로 공급 타이트닝 변수다. 한국 수입업체의 75,000톤 매입 소식은 아시아 수요의 지속성을 보여준다.
단기 가격 함의: 전일 상승 이후 장 초반 약세는 WASDE 발표 대기 속 포지션 정비 성격이 짙다. 세계 기말재고와 미국 재고 전망이 모두 상향될 가능성이 제시된 만큼, 보고서가 비둘기파적(공급 여유)으로 해석되면 단기 압박이 이어질 수 있다. 다만 러시아 중기 생산 축소 전망, 유럽의 제한적 상향폭 등은 중기 균형가격을 지지하는 요인으로 작용할 수 있다.
실무 체크포인트: 트레이더는 스프레드(SRW/HRW, 현물/선물), 선물-현물 베이시스, 미결제약정 변화를 함께 추적할 필요가 있다. 농업 및 제분 업계는 WASDE 후 재고·수출·소비 가정의 변화와 수입선 다변화(예: EU, 러시아, 북미)의 비용 구조를 재점검하는 것이 바람직하다.
