애틀랜타 연방준비은행(Atlanta Fed) 총재 라파엘 보스틱은 수요일(현지시간) 연방준비제도(Fed)의 2% 목표로 인플레이션이 되돌아가고 있다는 명확한 증거가 나오기 전까지는 현재의 금리 수준을 유지하는 것이 바람직하다고 밝혔다다. 그는 인플레이션이 여전히 더 큰 위험 요인이라고 평가하면서, 통화정책의 성급한 전환을 경계했다다.
2025년 11월 12일, 로이터 통신 보도에 따르면, 보스틱 총재는 2월 말 은퇴 계획을 전격 발표한 지 두 시간 남짓 지난 시점에 애틀랜타 이코노믹스 클럽 연설을 통해 이러한 견해를 밝혔다다. 그는 연준의 이중책무dual mandate인 물가 안정과 최대 고용 사이의 위험 균형을 평가할 때, 현재로서는 물가 안정에 대한 위험이 더 분명하고 긴급하다고 말했다다.
보스틱은 prepared remarks에서 다음과 같이 밝혔다다. “나는 노동시장에서 나오는 신호가 모호하고 해석하기 어렵다고 본다. 이러한 신호는 지속되는 인플레이션 압력이라는 보다 직관적인 위험과 비교해볼 때, 공격적인 통화정책 대응을 정당화할 만큼 충분히 명확하지 않다.” 또한 그는 “연준의 2% 목표를 향해 인플레이션이 안정적으로 되돌아가고 있다는 명확한 증거가 확인되기 전까지는 금리를 현 수준에 두는 것이 적절하다”고 강조했다다.
보스틱의 발언은 그의 은퇴가 가까워지면서 미국 금리 정책에 다시는 표결하지 않게 될 것임에도 불구하고, 그가 매파적(hawkish) 성향의 일부 지역 연은 총재들과 확고히 보조를 맞추고 있음을 보여준다다. 매파는 일반적으로 인플레이션 억제를 우선시하며, 금리 인하보다는 긴축 유지 또는 추가 긴축에 무게를 두는 성향을 뜻한다다.
한편, 연준은 10월 말 회의에서 2회 연속으로 기준금리를 인하했으며, 이에 대해 캔자스시티 연은의 제프리 슈미드(Jeffrey Schmid) 총재는 소수의견으로 반대했다다. 이 결정은 물가 둔화 신호와 경기 둔화 우려를 함께 반영한 것으로 해석되지만, 보스틱의 이날 메시지는 인플레이션 경계라는 원칙을 재확인하는 성격이 강하다다.
핵심 포인트 정리
1) 금리 동결 선호: 보스틱은 인플레이션이 2% 목표로 확연히 복귀한다는 증거가 나오기 전까지는 금리 변경을 원치 않는다고 밝혔다다.
2) 물가 안정 위험 우선: 연준의 이중책무 중 물가 안정이 현재로서는 더 명확하고 긴급한 위험이라고 평가했다다.
3) 노동시장 판단의 신중함: 노동시장 신호가 모호해 공격적 대응을 정당화하긴 어렵다고 언급했다다.
4) 정책 스탠스: 그의 입장은 매파적 연은 총재 그룹과 궤를 같이 하는 것으로 보이며, 그는 향후 금리 결정에 더 이상 표결권이 없다고 전해졌다다.
5) 최근 정책 배경: 연준은 10월 말 두 차례 연속 금리 인하를 단행했지만, 제프리 슈미드가 이에 반대 의견을 제시했다다.
배경과 해설: 연준의 이중책무와 매파-비둘기파 구도
연방준비제도(Fed)는 물가 안정과 최대 고용이라는 이중책무dual mandate를 법적으로 부여받고 있다다. 물가 안정은 일반적으로 연준이 명시한 인플레이션 2% 목표를 의미하며, 고용 측면에서는 과열과 침체의 균형이 중요하다다. 보스틱의 이번 발언은 물가 안정 위험을 상대적으로 더 우려하며, 선제적 금리 인하 신호에 신중하다는 점을 드러낸다다.
노동시장 신호가 모호하다는 그의 언급은, 실업률·임금상승률·구인-이직 흐름 등 다양한 지표가 상충된 메시지를 줄 때 정책 신뢰도를 높이려면 추가 확인이 필요하다는 판단으로 이해할 수 있다다. 통상적으로 연준은 지속성 있는 데이터의 누적을 통해 방향을 확정하며, 단기 변동에 즉각 반응하지 않으려 한다다.
매파(hawkish)는 인플레이션 억제에 무게를 두는 정책 성향을, 비둘기파(dovish)는 고용 및 성장 지원에 더 무게를 두는 성향을 가리킨다다. 보스틱의 현 입장은 물가 위험을 더 크게 평가하는 것으로, 최근의 연속 금리 인하에도 불구하고 추가 완화에 신중하다는 메시지다다.
정책 맥락: 최근 결정과 내부 이견
로이터 보도대로, 연준은 10월 말 연속 두 차례 기준금리 인하를 단행했다다. 그러나 캔자스시티 연은의 제프리 슈미드 총재는 이에 대해 반대 소수의견을 냈다다. 이는 연준 내에서도 물가 둔화 신호의 해석과 경기 판단에 대해 견해 차이가 존재함을 시사한다다.
이런 맥락에서 보스틱의 발언은 인플레이션 진정의 확실성을 우선적으로 확인하려는 접근으로 요약된다다. 정책 신뢰를 위해서는 데이터 기반의 점진적 전환이 선호되며, 이는 물가 재가열 위험을 방지하려는 통상적 선택으로 볼 수 있다다.
용어 및 제도 설명
• 2% 인플레이션 목표: 연준이 중장기적으로 안정적 물가를 상징하는 기준으로 삼는 수준이다다. 물가 목표target를 향한 지속적 수렴이 확인될 때 정책 전환 신호가 명확해지는 경향이 있다다.
• 공격적 통화정책 대응: 금리의 대폭 인하 또는 인상, 보유자산 축소·확대 등 급격한 정책 변경을 의미한다다. 보스틱은 현재의 노동시장 신호만으로는 이러한 대응이 정당화되기 어렵다고 봤다다.
• 표결권 관련: 보도에 따르면 보스틱은 은퇴가 임박해 미국 금리 정책에 더 이상 표결하지 않게 된다. 이는 발언의 정책 영향력은 유지되더라도, 직접적인 투표 참여는 종료된다는 의미다다.
종합 평가
애틀랜타 연은의 보스틱 총재는 인플레이션이 연준의 2% 목표로 되돌아간다는 명확한 증거가 있기 전에는 금리 동결이 적절하다는 인식을 재확인했다다. 그는 노동시장 신호의 불확실성을 강조하며, 물가 안정 위험을 더 분명하고 긴급한 과제로 판단했다다. 최근의 연속 금리 인하와는 달리, 보스틱의 메시지는 성급한 추가 완화에 대한 경계를 드러낸다다. 이는 연준 내부의 견해 다양성과 함께, 데이터 의존적·점진적 접근이 계속해서 정책의 핵심 기준이 될 것임을 시사한다다.
