국제 면화 선물이 수요일(현지시간) 오전 장에서 다시 하락하고 있다. 시세는 오전 현재 55~84포인트 약세를 보이는 중이며, 전일(화)에도 35~43포인트 내린 채 마감한 바 있다. 이는 단기적으로 매도 압력이 이어지고 있음을 시사한다.
2025년 11월 12일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 원유는 같은 날 배럴당 89센트 상승한 $61.02로 마감했고, 미 달러인덱스는 0.107포인트 내린 99.355를 기록했다. 교차자산 흐름은 면화와 같은 농산물 원자재의 단기 심리에 참고지표로 자주 활용된다.
The Seam의 월요일 온라인 경매 결과에 따르면, 총 3,451베일이 거래되었고 파운드(lb)당 평균가격은 60.04센트였다. 이는 실물 현물 흐름을 가늠할 수 있는 지표로, 선물과 현물의 가격 스프레드 추이를 점검하는 데 참고된다.
Cotlook A Index는 11월 10일(현지) 기준 65포인트 하락한 75.20센트를 기록했다. 같은 기간 ICE 인증 면화 재고는 11월 7일 기준 13,749베일로 변동 없이 유지되었다. 한편, AWPAdjusted World Price는 정부 셧다운 여파로 업데이트가 중단된 상태다.
참고: AWP※는 미국 농무부(USDA)가 공표하는 보정 세계면화가격으로, 미국 면화 수출·보조 프로그램 및 대금정산에 활용되는 기준가격이다. 정부 셧다운은 의회의 예산 배정 지연 등으로 연방정부 기능 일부가 일시 정지되는 상황을 의미한다.
장중 흐름과 전일 종가
Dec 25 Cotton (링크: [https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*1/overview])은 전일 63.88에 마감하며 43포인트 하락했다. 현재가는 84포인트 추가 하락 중이다.
Mar 26 Cotton (링크: [https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*2/overview])은 전일 65.38에 마감하며 39포인트 하락했다. 현재가는 63포인트 하락 중이다.
May 26 Cotton (링크: [https://www.barchart.com/futures/quotes/CTZ24/overview])은 전일 66.57에 마감하며 35포인트 하락했다. 현재가는 62포인트 하락 중이다.
용어·지표 해설
포인트(point): 선물가격 변동 단위를 의미한다. 면화 선물시장에서 포인트 하락·상승은 가격의 미세한 변동을 지칭하며, 일중 변동성을 정량화할 때 자주 쓰인다. 베일(bale)은 면화의 표준 출하 단위로 국제 현물거래 물량 지표로 활용된다.
The Seam: 온라인 면화 현물 거래 플랫폼으로, 경매 체결가격과 거래물량은 현물 수급을 간접적으로 보여주는 신호다. Cotlook A Index는 대표적인 국제 면화 현물 벤치마크로, 다양한 원산지 면화를 가중평균해 산출한다. ICE 인증 재고는 선물 인도에 적격한 재고를 의미하며, 인도가능 물량의 팽창·축소는 선물-현물 스프레드와 베이시스에 영향을 줄 수 있다.
AWP※: Adjusted World Price의 약자로, 미국 내 면화 가격정산의 참조치로 쓰인다. 본 문서에서 언급된 바와 같이 현재는 정부 셧다운으로 갱신이 지연되고 있다. 갱신 중단은 일부 계약 정산·헤지 전략에서 참고치 부재를 야기할 수 있어 시장 참여자들이 주목한다.
달러인덱스·원유: 달러 약세는 일반적으로 달러표시 원자재에 우호적일 수 있고, 원유 가격은 글로벌 위험선호와 물류·에너지 비용의 간접 지표로 읽힌다. 면화 선물의 단기 수급과 직접적인 인과관계를 단정할 수는 없으나, 트레이더들은 이들 변수를 감시지표로 병행 모니터링한다.
시장 맥락과 점검 포인트
면화 선물은 단기적으로 포인트 단위의 하락 압력이 누적되는 양상이다. 전일 종가 기준 하락(35~43포인트)에 이어, 수요일 오전에도 55~84포인트 추가 약세가 관찰된다. 동시에 국제 현물 신호(The Seam 경매 평균가 60.04센트/lb, Cotlook A 75.20센트)와 인증 재고(13,749베일, 보합), 정책·행정 변수(AWP 갱신 중단)가 병존하는 가운데, 참여자들은 선물-현물 괴리와 베이시스 움직임을 상호 점검할 필요가 있다.
특히 AWP 업데이트 중단은 일부 헤지·정산 로직에서 기준가 공백을 초래할 수 있어, 결제 및 가격결정에 일시적 불확실성을 더할 수 있다. 반면, ICE 인증 재고가 보합이라는 점은 단기 인도가능 물량이 급증·급감하지 않았음을 시사한다. 본 기사에 제시된 수치들 자체로 방향성의 원인을 단정할 수는 없지만, 가격·현물·비용(원유)·통화(달러) 지표의 동시 관찰은 리스크 관리에 유용하다.
실무 팁: 트레이더는 (1) 계약별로 다른 만기 구조(Dec 25, Mar 26, May 26)에서 커브 기울기와 스프레드를 점검하고, (2) Cotlook A와 선물가격의 상대 수준을 통해 임플라이드 베이시스를 추정하며, (3) AWP 공백이 지속될 경우 대체 참조치(예: 민간 현물지표, 수입원가 추정)를 활용해 헤지 감마를 조정하는 접근이 일반적이다. 다만 본 기사에는 개별 포지션이나 전략에 대한 권고는 포함되어 있지 않다.
면책 및 고지
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