밀 선물이 목요일 장에서 혼조세로 마감했다. 겨울밀(winter wheat) 중심의 약세가 두드러진 반면, 봄밀(spring wheat)은 상대적 강세를 보였다. 시카고 연질적색겨울밀(SRW) 선물은 하루 동안 7~8센트 하락했고, 캔자스시티 경질적색겨울밀(HRW) 선물은 종가 기준 2~4센트 내렸다. 반면, 미니애폴리스 봄밀 선물은 2~5센트 상승하며 지지를 받았다다.
2025년 11월 12일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)는 6월 5일이 포함된 주간에 2024/25 판매분으로 4,053톤(MT)이 거래됐다고 밝혔다. 새 작물(2025/26) 기준 신규 판매는 388,919톤으로 집계됐으며, 2024/25 미선적 물량 중 이월된 물량은 184,000톤에 그쳤다. 그중 2025/26 판매의 지역별 구성은 멕시코 97,200톤, 인도네시아 70,000톤, 일본 60,200톤으로 제시됐다다.
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작황·수급 보고 업데이트로는, 이날 아침 발표된 Crop Production 보고서에서 미국 전체 밀 생산이 19억 2,100만 부셸(1.921 bbu)로 대체로 보합으로 나타났다. 겨울밀은 13억 8,200만 부셸(1.382 bbu)로 변동이 없었다. 세부적으로 HRW는 200만 부셸 감소한 7억 8,200만 부셸(782 mbu), SRW는 변동 없음, 백색 겨울밀(white winter)은 100만 부셸 증가한 2억 5,400만 부셸(254 mbu)로 집계됐다다.
동시에 WASDE 보고서에서 구작(old crop) 미국 밀 재고는 8억 9,100만 부셸(891 mbu)로 보합을 유지했다. 신작(new crop) 재고는 수출 상향을 반영해 2,500만 부셸 감소한 8억 9,800만 부셸(898 mbu)로 제시됐다. 세계 재고는 구작 기준 123만 톤 줄어 2억 6,398만 톤(263.98 MMT), 2025/26 재고는 297만 톤 감소한 2억 6,276만 톤(262.76 MMT)으로 나타났다다.
국제 수요·공급 포인트로는, 대만 민간 수입업자들이 전날 야간 입찰에서 미국산 밀 95,450톤을 구매했다. 유럽 측 생산 전망도 상향됐다. Coceral은 EU+영국 합산 밀 생산 추정치를 1억 4,310만 톤(143.1 MMT)으로 제시하며, 이전 전망 대비 590만 톤 상향했다. 스트라테지 그레인즈(Strategie Grains) 역시 EU 생산을 1억 3,070만 톤(130.7 MMT)으로 90만 톤 상향 조정했다다.
종목·만기별 종가는 다음과 같다. 2025년 7월물 CBOT 밀(SRW)은 $5.26 1/2로 7 3/4센트 하락 마감했고, 2025년 9월물 CBOT 밀은 $5.41 3/4로 7 1/4센트 하락했다다.
2025년 7월물 KCBT 밀(HRW)은 $5.22 3/4로 3 1/2센트 하락했고, 2025년 9월물 KCBT 밀은 $5.37 1/2로 2 3/4센트 하락했다다.
2025년 7월물 MGEX 밀(봄밀)은 $6.20 3/4로 3 1/2센트 상승했고, 2025년 9월물 MGEX 밀은 $6.31 3/4로 4 1/2센트 상승 마감했다다.
용어 설명과 단위 정리
SRW(연질적색겨울밀)은 제빵·제과용으로 널리 쓰이며 시카고선물거래소(CBOT)에 상장돼 있다. HRW(경질적색겨울밀)은 단백질 함량이 높아 빵용에 선호되며 캔자스시티(KCBT)에서 거래된다. 봄밀(Spring Wheat)은 북부 작황 특성상 단백질이 높고, 미니애폴리스 곡물거래소(MGEX)에서 거래된다. 이 세 품목은 지역·품질·용도 차이로 인해 가격 스프레드가 발생하며, 제분업체와 수입업체의 조달 전략에 중요한 기준이 된다다.
단위로는, bu(부셸)는 곡물 계량 단위로, mbu는 million bushels(백만 부셸), bbu는 billion bushels(10억 부셸)을 뜻한다. MMT는 million metric tons(백만 톤)이다. 선물가격의 센트(cents) 변동은 틱 단위로 체감되며, 헤지·스프레드 거래에서 민감하게 반영된다다.
시장 해석과 체크포인트
이번 혼조 마감의 핵심은 품목별 수급 차별화와 보고서(USDA Crop Production·WASDE)가 암시한 재고·수출 밸런스에 있다. HRW 생산치가 소폭 하향(−2 mbu)되고, 신작 미국 재고(898 mbu)가 수출 상향 탓에 감소 조정된 점은 겨울밀 가격에 압박과 기대로 엇갈린 신호를 동시에 제공한다. 반면, 봄밀(MGEX)이 강세를 보인 것은 상대적 품질 프리미엄과 지역적 수급 요인에 대한 방어 심리가 작동한 결과로 해석할 수 있다. 세계 재고가 구작·신작 모두 하향 조정된 대목은 중장기적으로 가격 하방을 제한하는 요인이 될 수 있다다.
또한 대만의 95,450톤 구매는 아시아 현물 수요가 미국산으로 유입되고 있음을 보여주며, 유럽 수확 전망 상향(Coceral·Strategie Grains)은 북반구 공급 불확실성을 일부 완화한다. 이 상충 신호는 지역별 프리미엄 구조를 재편할 수 있으며, 스프레드 거래(예: SRW/HRW·HRW/봄밀)와 기준가격(basis) 변화에 민감하게 반영될 가능성이 크다다.
요약하면, 미 국내 재고의 신작 감소와 세계 재고 하향은 구조적 타이트화를 시사하지만, EU·영국 생산 상향과 개별 품목별 차별화가 단기 변동성을 유지시키는 구도다.
투자자·수요자 유의사항
가격 변동이 센트 단위로 미세하지만 누적 영향은 크다. 현물 조달자는 품목별(등급·단백질) 프리미엄과 도착지 기준가격 변화를 병행 점검할 필요가 있다. 선물·옵션 참여자는 USDA 월간/분기 보고와 국제 입찰 소식(대만, 북아프리카, 동남아), 그리고 환율과 해상운임이 가격에 미치는 간접 효과를 모니터링하는 것이 합리적이다다.
법적 고지 및 출처
기사 작성일 기준으로, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떤 증권에도(직접·간접) 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문이 아니다. 관련 공시 정책은 원 출처의 고지를 참조할 수 있다다.
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