서클 인터넷 2025회계연도 3분기 실적 — 매출 66% 증가와 USDC 순환량 108% 급증
Circle Internet Group, Inc. (NYSE: CRCL)가 2025회계연도 3분기 실적을 발표하며 시장 기대를 크게 상회했다. 회사의 조정 주당순이익(EPS)은 $0.64로 컨센서스 $0.18을 크게 웃돌았고, 매출은 $7억4,000만 달러로 애널리스트 전망치 $6억9,957만 달러를 넘어섰다. 전년 동기 대비 매출 증가율은 66%로 확인됐다.
2025년 11월 12일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 이번 호실적의 핵심 동력은 USDC 스테이블코인의 순환량 확대였다. 분기 말 기준 USDC 순환량은 $737억 달러로 집계돼 전년 동기 대비 108% 급증했다. 그럼에도 불구하고 실적 발표 직후 서클 인터넷의 주가는 1.8% 하락 마감했다.
수익성과 지표 측면에서도 고르게 개선됐다. 순이익은 $2억1,400만 달러로 전년 대비 202% 증가했고, 조정 EBITDA는 $1억6,600만 달러로 78% 늘었다. 또한 스테이블코인 시장 점유율은 29%로 확대되며 전년 동기 대비 643bp(6.43%p) 상승했다.
제러미 알레어(Jeremy Allaire) 서클 공동 창업자 겸 최고경영자(CEO) 및 이사회 의장은 “인터넷을 위한 새로운 경제 운영체제(Economic OS)를 구축해 나가면서, 3분기에도 USDC와 플랫폼에 대한 도입이 가속화되는 흐름이 이어졌다”라고 말했다.
가이던스 상향도 발표됐다. 회사는 2025회계연도 연간 전망에서 기타 매출(Other Revenue)을 종전 $7,500만~$8,500만 달러에서 $9,000만~$1억 달러로 상향했다. 동시에 조정 운영비(Adjusted Operating Expenses) 전망은 $4억9,500만~$5억1,000만 달러로 상향 조정했는데, 이는 플랫폼 개발과 글로벌 파트너십에 대한 투자가 확대되고 있음을 시사한다.
핵심 포인트 정리분기 말 기준
– 조정 EPS: $0.64 (컨센서스 $0.18 상회)
– 매출: $7.40억 달러 (전망 $6.9957억 달러, YoY +66%)
– USDC 순환량: $737억 달러 (YoY +108%)
– 순이익: $2.14억 달러 (YoY +202%)
– 조정 EBITDA: $1.66억 달러 (YoY +78%)
– 시장 점유율: 29% (YoY +643bp)
– 주가 반응: 발표 직후 -1.8%
맥락과 해석
이번 분기의 매출 급증과 수익성 개선은 USDC 순환량 확대라는 한 가지 축으로 설명된다. 순환량 증가는 통상 생태계 내 결제·정산·보관·환전 등 다양한 온체인/오프체인 사용 사례 확대와 연결되며, 이는 플랫폼 이용 기반이 넓어졌음을 의미한다. 회사는 별도의 원가 구조나 상세 수익원 구성을 공개하지 않았지만, 시장 점유율이 29%까지 확대된 점과 조정 EBITDA가 78% 증가한 점은, 규모의 경제가 성과에 반영되고 있음을 시사한다.
또한, 회사가 기타 매출(Other Revenue) 가이던스를 상향하고 조정 운영비 전망을 확대 제시한 것은, 플랫폼 기능 고도화와 글로벌 제휴 확대를 병행하면서도 성장을 지속하겠다는 의지를 드러낸 것으로 볼 수 있다. 이는 중장기적으로 생태계의 네트워크 효과를 강화하는 전략적 선택이며, 단기적으로는 비용 상승을 수반할 수 있다.
용어 해설투자자 이해 제고
– USDC(USD Coin): 달러에 1:1로 연동되도록 설계된 디지털 토큰으로, 가격 변동성을 낮춘 스테이블코인의 한 종류다. 본 기사에서 USDC 순환량은 발행돼 시장에 유통되는 총량을 뜻한다.
– 스테이블코인: 법정화폐나 자산에 연동해 가치를 안정적으로 유지하려는 암호화폐 범주다. 결제·송금·거래소 대기자산 등에서 널리 활용된다.
– 조정 주당순이익(Adjusted EPS): 일회성 요인 등을 제외하고 본업 성과를 파악하기 위해 산출하는 지표다. 애널리스트 컨센서스와 비교할 때 기업의 ‘핵심 영업 성과’를 가늠하는 데 자주 쓰인다.
– 조정 EBITDA: 이자·세금·감가상각·무형자산상각비를 제외하고, 추가로 일회성 항목을 조정한 영업 현금창출력 지표다. 기업의 본원적 수익성 추세를 확인할 때 유용하다.
– bp(베이시스 포인트): 1bp는 0.01%p를 의미한다. 기사에서 시장 점유율이 643bp 증가했다는 것은 6.43%p 상승했다는 뜻이다.
종합
서클 인터넷은 2025회계연도 3분기에 매출 $7.40억 달러(YoY +66%), 조정 EPS $0.64(컨센서스 $0.18 상회), 순이익 $2.14억 달러(YoY +202%), 조정 EBITDA $1.66억 달러(YoY +78%)를 기록했다. USDC 순환량은 분기 말 $737억 달러로 전년 대비 108% 확대됐고, 시장 점유율은 29%로 643bp 상승했다. 회사는 연간 기타 매출 가이던스를 $9,000만~$1억 달러로 상향하고, 조정 운영비 전망을 $4.95억~$5.10억 달러로 높였다. 실적 발표 직후 주가는 -1.8% 하락했으나, 핵심 사업 지표의 동반 개선은 향후 성장 동력의 지속 가능성에 관한 관심을 이어가게 할 것으로 보인다.
