뉴욕증시가 S&P 500과 나스닥 100의 하락, 다우존스 산업평균지수의 상승이 엇갈리며 혼조세를 보이고 있다. 현지 시각 기준, S&P 500 지수는 -0.16% 하락, 다우는 +0.15% 상승해 1주일 만의 최고 수준을 기록했고, 나스닥 100 지수는 -0.42% 내리고 있다. 선물시장에서는 12월물 E-미니 S&P(ESZ25)가 -0.15%, 12월물 E-미니 나스닥(NQZ25)이 -0.38% 하락 중이다. AI 인프라와 반도체주 약세가 광범위한 매도 압력을 키우는 가운데, 참전용사의 날(Veterans Day)로 미국 현금 국채 시장이 휴장하면서 현물 주식 거래량도 평소보다 줄어들 수 있다는 관측이 나온다.
2025년 11월 11일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, CoreWeave는 데이터센터 지연으로 4분기 실적 기대치에 부정적 영향이 불가피하다고 밝힌 뒤 주가가 -10% 이상 급락하며 AI 관련주 전반 약세를 주도했다. Nvidia도 소프트뱅크 그룹이 58억 3천만 달러 규모의 보유 지분 전량을 매각했다는 소식 이후 -2%대를 기록 중이다. 이와 같은 빅테크·반도체주의 조정은 AI 투자 모멘텀에 대한 단기 심리 불안을 자극하며 대형주 중심의 변동성을 키우는 모습이다.
노동시장 신호도 증시에 부정적으로 작용했다. ADP의 주간 보고서에 따르면 2025년 10월 25일로 끝난 4주 동안 미국 민간 고용주들이 주당 평균 1만1,250개의 일자리를 순감한 것으로 나타나, 노동시장의 모멘텀이 약화했음을 시사했다. 아울러 10월 NFIB 소기업 낙관지수는 전월 대비 -0.6 하락한 98.2로 6개월 만의 최저치를 기록했으며, 시장 예상치(98.3)를 소폭 하회했다. 이 같은 데이터 조합은 소비 및 투자 심리에 부담을 주는 동시에, 연준의 향후 정책 경로에 대한 시장의 완화 베팅을 일부 강화하는 재료가 됐다.
정부 셧다운 종료 기대는 증시에 하방 지지력을 제공하고 있다. 상원은 월요일 임시 예산 연속결의안(CR)을 60대 40으로 통과시켰고, 하원도 수요일 표결을 앞두고 있다. 하원의장 마이크 존슨은 “신속 통과”를 전망했으며, 승인 시 법안은 트럼프 대통령에게 송부되고 그는 서명 의사를 밝혔다고 전해졌다. 한편 일요일에는 상원의 민주당 의원 8명이 공화당과 공조해 정부 재개정 추진 법안을 진전시켰다. 이 법안은 일부 부처에 대해 연간 예산을, 그 외 기관에 대해서는 1월 30일까지의 임시 자금을 제공하고, 강제 무급휴가(furlough) 대상 공무원 급여 지급, 주·지방정부에 대한 보류된 연방지급 재개, 셧다운으로 해고된 기관 직원 복귀 등을 포함한다.
통화정책 기대와 관련해, 시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 금리 인하 가능성을 약 70%로 가격에 반영하고 있다. 3분기 실적 시즌은 막바지로, S&P 500 구성 종목 중 456개 기업이 실적을 발표했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 82%의 기업이 시장 전망치를 상회해 2021년 이후 최고 수준의 어닝 서프라이즈 비율을 보였고, 3분기 이익은 +14.6%로 전년 대비 +7.2% 예상치를 두 배 이상 상회했다.
해외증시는 엇갈렸다. 유로 스톡스 50은 1.5주 최고치를 경신하며 +0.65% 상승했으나, 중국 상하이종합은 1.5주 최고에서 되밀려 -0.39% 하락 마감했다. 일본 닛케이225는 -0.14% 내렸다.
채권·금리 동향
미국 10년물 T-노트 12월물(ZNZ5)은 +8틱 상승 중이다. 현금 국채시장은 참전용사 기념일로 휴장했으나, 주식 약세가 선물 가격에 지지력을 제공했다. 특히 ADP 데이터가 10월 25일로 끝난 4주 동안 민간 고용이 신규 채용보다 더 많이 감축됐음을 시사하면서, 이는 연준에 비둘기파적인 신호로 해석되어 T-노트 상승폭을 키웠다. 다만 정부 셧다운 종료 진전은 채권 상승폭을 제한했다. 상원은 월요일 임시 CR을 통과시켰고, 하원 표결 후 법안은 트럼프 대통령에게 송부돼 서명될 전망이다.
유럽 금리는 하락 압력을 받았다. 독일 10년물 분트 수익률은 -1.3bp 내린 2.655%를 기록했고, 영국 10년물 길트 수익률은 2주 최저치인 4.374%까지 하락했다가 장중 -8.4bp 하락한 4.378%를 나타냈다. 독일 11월 ZEW 경기기대지수는 시장 예상(41.0)과 달리 -0.8 하락한 38.5를 기록했다. ECB의 엘더손 집행이사는 현재 금리 수준이 “적절하다”면서도, “데이터 의존적 접근을 유지하며 회의마다 결정하겠다”고 말했다. 코허 통화정책위원은 “ECB의 현재 금리 포지션은 양호하며, 향후 수개월간 큰 변화는 많지 않을 것”이라고 언급했다.
영국 고용은 예상보다 약했다. 9월 고용변화는 시장의 +5,000 증가 전망과 달리 -22,000으로 1년 반 만의 최대 감소를 기록했다. 국제노동기구(ILO) 기준 실업률은 전월 대비 +0.2p 상승한 5.0%로 4.5년 만의 고점이며, 시장 예상치(4.9%)를 웃돌아 노동시장의 약화를 드러냈다. 스와프 시장은 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 가능성을 약 3%로 반영하고 있다.
미 증시 업종·종목 동향
반도체·AI 관련주가 전반적인 약세를 견인했다. ARM 홀딩스는 -3% 이상 하락하며 나스닥 100 내 낙폭을 주도했다. 마이크론 테크놀로지와 램리서치는 -2%를 넘게 내렸고, 어플라이드 머티리얼즈, 인텔, KLA, 마벨 테크놀로지도 -1%대 약세다. CoreWeave(CRWV)는 데이터센터 지연으로 4분기 가이던스에 부정적 영향이 예상된다는 발표 이후 JP모건이 비중확대→중립으로 하향 조정하면서 -10% 이상 급락했다.
Gemini Space Station(GEMI)는 3분기 주당순손실 -6.67달러를 발표해 컨센서스 -3.24달러보다 부진, 주가가 -10% 이상 하락했다. Rigetti Computing(RGTI)는 3분기 매출 195만 달러로 컨센서스 217만 달러에 못 미치며 -6% 이상 밀렸다.
Nvidia(NVDA)는 소프트뱅크 그룹이 보유 지분 전량(58억 3천만 달러)을 매각했다는 소식에 -2%대 하락, 다우 구성 종목 중 낙폭을 확대했다. DraftKings(DKNG)는 CBRE 리서치가 매수→보유로 하향하며 -1% 이상 약세다.
Surmodics(SRDX)는 연방 법원이 FTC 및 일부 주 규제당국의 GTCR 인수 가처분 신청을 기각하면서 +49% 이상 급등했다. The RealReal(REAL)은 연간 매출 가이던스를 6억 6,700만~6억 7,400만 달러에서 6억 8,700만~6억 9,000만 달러로 상향(컨센서스 6억 7,500만 달러 상회)하며 +23% 이상 뛰었다. Paramount Skydance(PSKY)는 1,600명 추가 감원과 최소 30억 달러 비용 절감 목표를 발표한 뒤 S&P 500 내 강세 선두로 +9% 넘게 상승했다.
Rocket Lab(RKLB)은 3분기 매출 1억 5,500만 달러로 컨센서스 1억 5,250만 달러를 상회, +7% 이상 올랐다. Viasat(VSAT)은 JP모건이 중립→비중확대로 상향하고 목표가 50달러를 제시하며 +6%대 상승했다. Kodiak Sciences(KOD)는 HC Wainwright가 중립→매수로 상향하고 목표가 24달러를 제시해 +4%대 강세다. Linde(LIN)는 UBS가 중립→매수로 상향하고 목표가 500달러를 제시하며 +1%대 올랐다.
실적 일정(2025-11-11) — Amdocs(DOX), AngloGold Ashanti(AU).
기사 게재일 기준, Rich Asplund는 본문에 언급된 어떤 증권에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문이 아니다. 더 자세한 사항은 바차트의 공시 정책(Disclosure Policy)을 참조하라.
More news from Barchart — Stock Index Futures Slip on AI Caution; Trump’s 50-Year Mortgage Is the Best Deal in Finance; The Government Shutdown Could End Soon. Make This 1 Trade First.; Stocks Set to Open Sharply Higher as End to U.S. Government Shutdown Nears. 본문 말미의 견해와 의견은 작성자의 것이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 견해를 반영하지 않을 수 있다.
해설: 용어와 맥락
E-미니 선물은 S&P 500, 나스닥 등 주요 지수를 기초자산으로 하는 소액화 지수선물로, 장중 지수 움직임에 대한 시장의 위험 선호와 베팅을 신속히 반영한다. T-노트는 미 재무부 발행 중기 국채로, 경제 성장·물가·연준 정책 기대를 집약해 보여주는 금리 벤치마크다. bp(베이시스 포인트)는 0.01%p를 의미해 금리 변화를 정밀하게 표현할 때 쓰인다.
CR(Continuing Resolution)은 의회가 정식 예산안을 통과시키지 못했을 때 정부 기능을 임시로 지속하기 위한 예산조치다. NFIB 소기업 낙관지수는 미국 전국자영업연맹이 소상공인 심리를 조사해 산출하는 지표로, 고용·투자·가격결정 등 경기선행성이 강해 시장이 주목한다. ZEW 경기기대지수는 유럽의 투자자·애널리스트 심리를 반영하는 독일의 대표적 기대지표다. ILO 실업률은 국제 기준(구직활동 포함)으로 산출돼 노동시장 경향을 더 넓게 포착한다.
전망과 해석 — 금일 AI·반도체주의 조정은 개별 이슈(데이터센터 지연, 대규모 블록딜)가 촉발했지만, 밸류에이션이 높았던 섹터의 차익실현 계기로도 작용했다. ADP 고용 순감과 NFIB 지수 하락은 소비·투자 둔화 리스크를 시사하나, 동시에 12월 FOMC에서의 완화 기대(70%)를 지지해 채권에는 우호적인 조합이다. 정부 셧다운 종료 기대는 불확실성 프리미엄을 낮춰 주식과 크레딧시장에 순풍이 될 수 있다. 다만 유럽의 ZEW 하락, 영국 고용 부진은 글로벌 경기 둔화의 그림자를 드리우며, 리스크자산의 상단을 제약할 변수로 남는다. 요컨대, 단기적으로 정책완화 기대와 실적 호조가 지수 하단을 지지하되, AI 투자 사이클의 변동성과 노동시장 냉각의 상호작용이 연말 랠리의 강도를 가를 가능성이 크다.
