대두 선물이 월요일 장중 대부분의 만기에서 10~12센트 상승하며 견조한 오름세를 보이고 있다. 전월 밤에는 추가로 76건의 딜리버리가 발행돼 이달 누적이 1,582건에 이르렀다. 현물 지표인 cmdtyView 전국 평균 현물 콩 가격은 11과 1/4센트 하락한 $10.54를 기록했다. 파생 복합군에서는 소이밀 선물이 $2.40~$2.60 상승했고, 소이오일 선물은 74포인트 올랐다.
2025년 11월 11일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 대두 선물의 상방 흐름은 월물 전반으로 확산되는 양상이다. 특히 현물 가격 약세와 선물 강세의 가격 괴리는 단기적인 포지셔닝 변화와 결제월별 수급 변수의 비대칭을 시사한다. 이는 월말·월초 딜리버리 공고 누적의 확대가 근월물 강세와 연동되기보다는, 원월물 기대 수급과 헤지 수요에 더 민감하게 반응하고 있음을 보여준다.
미국 농무부(USDA)는 11월 6일로 끝나는 주간(week ending Nov 6) 옥수수 수출 선적을 1.089 MT(39.99 mbu)로 집계했다. 이는 전주 대비 10.5% 증가했으나, 전년 같은 주 대비로는 53.9% 감소했다. 주간 주요 선적지는 파키스탄 186,773 MT, 이집트 124,162 MT, 인도네시아 94,883 MT였다. 2025/26 마케팅 이어의 누적 옥수수 수출은 9월 1일 이후 8.889 MMT(326.626 mbu)로, 전년 동기 대비 42% 낮다. 옥수수 흐름은 대두와 다른 곡물 간 상대 강·약세 판단에 참고가 된다.
남미 파종 상황도 대두 시장의 주목 포인트다. 부에노스아이레스 곡물거래소에 따르면 아르헨티나 대두 파종률은 4.4%로 전년 동기 대비 4%p 낮다. 브라질은 11월 6일 기준 파종 진척이 61%로, 전년 동기 67%에 못 미친다. 남미의 파종 속도는 향후 수확 예상과 수출 타이밍에 직접적인 영향을 미치며, 북반구와의 계절적 수급 균형에도 변수를 제공한다.
시세 현황을 보면, Nov 25 대두 선물은 $11.13 1/4로 11과 1/2센트 상승했다. 근월 현물(Nearest Cash)은 $10.54로 11과 1/4센트 상승했다. Jan 26 대두 선물은 $11.28 3/4로 11과 3/4센트 올랐고, Mar 26 대두 선물은 $11.37 3/4로 12센트 상승했다. 대두 복합군에서는 소이밀과 소이오일이 동반 강세를 나타내며 가공 스프레드의 안정성을 뒷받침하고 있다.
“월요일 대두가 10~12센트 오르며 일제히 반등했다. 소이밀은 $2.40~$2.60, 소이오일은 74포인트 상승해 콩 복합군의 위험 선호가 회복되는 모습을 보였다.”
위 흐름은 최근 몇 주간의 변동성 확대로 인해 포지션이 가벼워진 구간에서 단기 매수 유입이 강화됐음을 시사한다. 동시에, 남미 파종 지연 신호와 미국 내 곡물 선적 흐름의 혼재가 결합돼 근월과 원월 간 프리미엄 구조가 재편되는 양상이다.
시장 해석과 전문적 시사점Insight
– 첫째, 현물 약세·선물 강세의 동시 발생은 단기 실수요가 다소 둔화됐으나, 향후 수급 변동성에 대비하는 헷지 수요 및 투기적 매수의 비중이 커졌음을 보여준다. 현물 지표가 11과 1/4센트 하락한 $10.54임에도 선물곡선 상단이 받쳐지는 것은, 파종과 수출 일정을 둘러싼 불확실성이 시간 프리미엄으로 가격에 반영되고 있음을 시사한다.
– 둘째, 딜리버리 공고 누적 1,582건은 결제월 인도 흐름이 활발하다는 의미로 해석되며, 이는 특정 만기에서의 유동성·베이시스 변화를 유발할 수 있다. 월말·월초 결제 구간에서의 공매도 커버 혹은 스프레드 조정이 가격 변동성을 키우는 요인이 될 수 있다.
– 셋째, USDA 주간 옥수수 선적은 전주 대비 늘었지만 전년 대비 크게 줄어들며, 곡물 전체에 대한 글로벌 수요의 속도 조절을 암시한다. 대두와 옥수수는 면적 경쟁·물류·환율 등에서 상호 연계되어 있어, 옥수수의 선적 둔화는 대두의 상대 매력도와 스프레드 트레이딩 전략에 파급을 줄 수 있다.
– 넷째, 남미 파종 진척이 전년을 밑도는 점은 중기적으로 생산 전망에 대한 불확실성을 높인다. 아르헨티나 4.4% 및 브라질 61%라는 수치는 당장 수확량을 단정하긴 이르지만, 파종 캘린더의 지연이 수확·수출 타이밍을 밀어낼 수 있음을 시사해, 원월물 프리미엄 유지에 우호적으로 작용할 수 있다.
용어 설명Glossary
– 딜리버리(Delivery): 선물 계약 만기 시 실제 인도·인수 의사 표시가 공시되는 절차로, 건수 증감은 만기 근처 유동성 및 베이시스 변화를 가늠하는 참고 지표다.
– 포인트(Points): 소이오일 등 일부 상품 선물에서 사용하는 최소가격변동 단위 표현으로, 센트와는 구분되는 호가 체계다.
– mbu: 미 농산물 시장에서 사용하는 부셸 단위의 표기로, ‘million bushels(백만 부셸)’을 의미한다.
– MMT/MT: 톤 단위를 나타내는 국제 표기다. 기사에서는 수치 그대로를 제시한다.
– 근월/원월: 결제 시점이 가까운 계약(근월)과 먼 계약(원월)을 구분하는 용어로, 두 구간의 상대 가격은 시장이 바라보는 단기 vs. 중기 수급 전망을 반영한다.
관련 시세와 정보 출처
본 기사에 인용된 시세·수치의 출처는 Barchart 및 USDA다. 투자 참고용 일반 정보이며, 특정 종목·상품에 대한 투자 권유가 아니다. 기사 작성일 기준, Austin Schroeder는 해당 기사에 언급된 증권에 대해 직·간접 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 세부 공시는 Barchart의 공시 정책에 따른다.
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실무적 체크포인트
– 가격: 대두 선물 전월물 기준 10~12센트 상승, 소이밀 +$2.40~$2.60, 소이오일 +74pt.
– 현물/베이시스: cmdtyView 현물 평균 $10.54(−11과 1/4센트)로, 선물과의 괴리 확대.
– 물량 흐름: USDA 주간 옥수수 선적 1.089 MT(39.99 mbu), 2025/26 누적 8.889 MMT(326.626 mbu, 전년 동기 −42%).
– 남미 파종: 아르헨티나 4.4%(전년 대비 −4%p), 브라질 61%(전년 67% 대비 지연).
종합하면, 대두 복합군의 단기 반등은 선물곡선 전반의 위험 프리미엄 회복과 남미 파종 지연 신호, 그리고 딜리버리 누적에 따른 결제월 수급 요인이 맞물린 결과로 해석된다. 현물 약세는 여전히 유의해야 하나, 파종·선적 타임테이블에 대한 불확실성이 상방 탄력의 명분을 제공하고 있다.
