소 선물 시장이 월요일 장에서 강하게 반등했다. 라이브 캐틀(비육우) 선물은 종목별 상한폭에 해당하는 $7~$7.25까지 급등했고, 피더 캐틀(육우 송아지) 선물 역시 $9.25 리미트 급등을 보였다. 현물 시장에서는 지난주 북부 지역 현금 거래가 $225~$230에, 남부 지역은 $230~$232에 형성됐다는 보고가 이어졌다. 이러한 가격 동향은 박스드 비프(도매) 가격의 혼조세와 도축 물량 감소, 그리고 정책·정책 리스크 신호가 맞물리며 위험자산 선호(리스크 온) 심리를 되살린 것으로 해석된다.
2025년 11월 11일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 피더 캐틀 선물은 전일 대비 $9.25 리미트 상한까지 치솟았고, 라이브 캐틀 선물도 종목별로 $7~$7.25의 제한폭 내에서 상한가를 기록했다. CME 피더 캐틀 지수는 11월 6일 기준 전일 대비 $1.86 하락한 $345.96으로 집계돼 선물 강세와 지수 조정의 괴리가 관찰됐다. 한편, 오클라호마시티(OKC) 주간 피더 캐틀 경매는 약 6,500두 출하가 예상되며, 개장 초기에는 약세 기조(로워 언더톤)가 포착됐다.
정책 변수도 부각됐다. 도널드 트럼프 전 대통령은 지난 금요일 장 마감 직후 게시물을 통해, 법무부(DOJ)에 대해 육가공 업체들이 불법 담합, 가격 담합, 가격 조작을 통해 소고기 가격을 끌어올리는지 즉각 조사할 것을 요청했다고 밝혔다. 해당 발언은 단기적으로 현금 및 선물 가격 형성에 관여하는 유통·가공 단계의 행태에 대한 감시 강화 기대를 자극하면서, 일부 참여자 심리에 영향을 미친 것으로 보인다.
“나는 육가공 회사들이 불법적 담합, 가격 담합, 그리고 가격 조작을 통해 소고기 가격을 올리고 있는지에 대해, 법무부가 즉각적인 수사를 시작하도록 요청했다.” — 도널드 트럼프 전 대통령
USDA의 월요일 오전 발표에 따르면, 도매 박스드 비프 가격은 혼조세를 보였다. 초이스(Choice)와 셀렉트(Select) 간 스프레드는 $16.19로 축소됐고, 초이스 박스는 $1.83 상승한 $378.23, 셀렉트는 $0.95 상승한 $362.04를 기록했다. 연방 검사 도축 물량은 주간 기준 55만5,000두로 집계돼, 전주 대비 4,000두 감소, 전년 동주 대비 65,666두 감소했다. 도축 물량의 축소는 단기 공급 타이트닝 신호로 해석되며, 선물의 리스크 온 랠리에 펀더멘털 측면의 뒷받침을 일부 제공했다.
종목별 선물 시세(현지 월요일 장 기준)
라이브 캐틀(비육우) 선물
– 2025년 12월물: $228.475, + $7.125
– 2026년 2월물: $227.000, + $7.250
– 2026년 4월물: $226.850, + $7.125
피더 캐틀(육우 송아지) 선물
– 2025년 11월물: $335.650, + $9.250
– 2026년 1월물: $328.825, + $9.250
– 2026년 3월물: $323.225, + $9.250
용어와 지표 해설
– 리미트(상한·하한): 선물시장에서 하루 가격 변동 폭의 제한을 뜻한다. 리미트 상한에 도달하면 해당 거래일 내 추가 상승 호가가 제한돼 매수·매도 잔량에 따라 잠김(limit-up locked) 현상이 발생할 수 있다. 이번 장에서는 라이브 캐틀이 $7~$7.25, 피더 캐틀이 $9.25의 상한폭을 기록했다.
– 초이스/셀렉트(Choice/Select): USDA가 정한 쇠고기 등급으로, 마블링과 연도 등에 따라 가격차가 발생한다. 초이스-셀렉트 스프레드는 수급과 소비 선호의 신호로 활용되며, 이번에 $16.19로 스프레드 축소가 나타났다.
– CME 피더 캐틀 지수: 현물 피더 소의 체중·가격을 가중 평균한 지표로, 피더 캐틀 선물의 현·선 괴리를 점검하는 데 쓰인다. 11월 6일 기준 $345.96로 $1.86 하락했다.
– 연방 검사 도축 물량: USDA가 집계하는 공식 도축 두수로, 단기 공급 타이트닝 또는 완화 신호를 제공한다. 이번 주간 55만5,000두는 전주 대비 4,000두, 전년 동주 대비 65,666두 각각 감소했다.
시장 해석과 실무적 시사점
1) 수급 요인과 가격 구조: 도축 물량 감소는 현물 공급 타이트닝을 암시하고, 박스드 비프의 초이스·셀렉트 동반 상승은 유통 단계의 가격 전가가 유지되고 있음을 시사한다. 스프레드 축소($16.19)는 상대적으로 셀렉트 수요 개선 또는 초이스 강세 둔화를 반영할 수 있으며, 계절성 및 소득효과, 프로모션 정책에 민감하다.
2) 정책/규제 변수: 트럼프 전 대통령의 법무부 조사 요청 언급은 육가공사에 대한 가격 형성 관행 감시 강화를 예고하는 신호로서, 현물 캐시 프라이스 협상과 패커 마진에 대한 기대 경로를 흔들 수 있다. 규제 이슈는 불확실성을 키워 옵션 내재변동성 상승과 리스크 프리미엄 재평가로 연결되기 쉽다.
3) 테크니컬 구도: 연속 리미트 급등은 숏 커버링과 모멘텀 추종이 결합될 때 자주 관찰된다. 다만 리미트락 상황에서는 유동성 왜곡이 커지고, 다음 거래일 갭 리스크와 리미트 반전 가능성도 배제할 수 없다. 포지션 관리 관점에서 캘린더 스프레드, 옵션 콜/풋 방어 등 변동성 관리가 핵심이다.
4) 현·선 괴리: 선물은 리미트 상단으로 급등했지만, CME 피더 캐틀 지수는 $345.96로 하락했다. 이는 단기적으로 선행적 기대 반영이 현물 지표를 앞서간 결과일 수 있다. 향후 현물 경매(OKC 6,500두) 가격과 박스드 비프 흐름, 도축 물량 추이가 괴리 축소 방향을 결정할 가능성이 높다.
유의 사항
본 보도에 포함된 시세와 지표는 기사 작성 시점 기준으로, 거래 시간·유동성·리미트 제도에 따라 변동될 수 있다. 리미트 상한 도달 시에는 호가가 제한되어 일시적 가격왜곡과 체결지연이 발생할 수 있으며, 익일 시가 변동성 확대에 유의해야 한다.
공시 및 면책
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