클린스파크(CleanSpark Inc, 나스닥: CLSK) 주가가 전환 선순위채 발행 계획 발표 직후 시간외 거래에서 약 6% 하락했다. 회사는 총 10억달러 규모의 전환 선순위채 발행을 추진한다고 밝혔다다.
2025년 11월 10일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 비트코인 채굴 기업인 클린스파크는 미국 증권법 규정 Rule 144A에 따른 사모 방식으로, 자격을 갖춘 기관투자자(QIB)를 대상으로 2032년 만기의 전환 선순위채(선순위 무담보)를 발행할 계획이라고 밝혔다다. 회사는 또한 초기 인수자들에게 초기 발행일로부터 13일 이내에 최대 2억달러 추가 물량을 매수할 수 있는 옵션을 부여할 방침이라고 전했다다.
회사에 따르면, 이번 발행으로 조달한 순수익 중 최대 4억달러는 전환사채 투자자들로부터의 보통주 자사주 매입에 사용할 예정이다다. 나머지 자금은 전력 및 부지 포트폴리오 확대, 데이터센터 인프라 개발, 비트코인 담보 신용한도 상환, 그리고 일반적인 기업 목적에 배분할 계획이라고 설명했다다.
채권 조건에 대해 회사는, 이번 전환 선순위채는 선순위 무담보(senior unsecured)로서 정기이자를 지급하지 않으며, 원금이 따로 가산(accrete)되지도 않는다고 밝혔다다. 채권의 법정 만기일은 2032년 2월 15일이며, 그 이전에 매입 상환되거나 조기상환(리딤)되거나 전환되지 않는 한 해당일에 만기 도래한다다. 전환 시에는 회사 선택에 따라 현금, 보통주, 또는 현금과 보통주의 조합으로 상환될 수 있다고 덧붙였다다.
또한 회사는, 특정 투자자들로부터의 자사주 매입이 전환채 가격 결정과 동시에 개별 협의된 거래 형태로 이뤄질 것으로 예상했다다. 이때 주당 매입가격은 해당 전환채 발행 가격이 확정되는 당일의 보통주 종가와 동일할 것으로 내다봤다다.
해당 전환채 및 전환 시 교부될 수 있는 보통주는 미국 증권법(Securities Act)에 따라 등록되지 않았으며, 등록 또는 적용 가능한 면제가 없는 한 미국 내에서 공모·매매될 수 없다고 회사는 명시했다다.
핵심 포인트 정리용어 이해를 돕기 위한 일반 설명
전환 선순위채(Convertible Senior Notes): 전환사채는 일정 조건 충족 시 채권을 발행회사의 보통주로 전환할 수 있는 권리를 가진다다. 여기서 ‘선순위’는 회사가 파산 등으로 채무변제 순위를 정할 때, 다른 후순위 채권보다 먼저 변제받는 지위를 의미한다다. 다만 본 건은 무담보이므로 담보권은 없다다.
Rule 144A 사모 발행: 미국 증권법 Rule 144A는 자격을 갖춘 기관투자자(QIB)를 대상으로 한 사모 유통을 허용하는 규정이다다. 공모 등록 절차 없이도 신속하게 자금을 조달할 수 있으나, 소매 투자자 대상 일반 공모가 아니며 유통·매매에도 제한이 따른다다.
시간외 거래(After-hours): 정규장이 마감된 이후 전자거래 시스템을 통해 이어지는 매매 시간대다다. 유동성이 낮고 스프레드가 넓어 변동성이 확대되는 경향이 있어, 기업 공시 직후 주가가 빠르게 반영되는 사례가 많다다. 이번 보도에서도 클린스파크 주가가 약 6% 하락했다고 전해졌다다.
정기이자 미지급, 원금 비가산: 회사 공시에 따르면 이번 전환채는 정기이자를 지급하지 않으며, 만기까지 원금이 불어나는(accrete) 구조도 아니다다. 이는 채권의 현금 이자 부담을 낮추는 대신, 전환권 등 다른 조건이 가격 결정에 더 큰 비중을 차지할 수 있음을 시사한다다. 구체적인 전환가, 전환비율, 콜옵션·풋옵션 등 세부 조건은 본문에 제시되지 않았다다.
자사주 매입과 전환채의 관계: 회사는 최대 4억달러를 전환채 투자자로부터 보통주를 매입하는 데 사용할 수 있다고 밝혔다다. 이는 발행과 동시에 발생할 수 있는 주가 변동성을 완화하거나 특정 투자자의 헤지 포지션을 조정하는 데 활용될 수 있다다. 일반론적으로, 전환 가능 채권은 주식 전환 시 유통주식수 증가로 이어질 수 있으나, 자사주 매입은 유통주식수 관리 차원에서 병행되기도 한다다.
회사 발표의 세부 일정 및 절차
클린스파크는 초기 발행 이후 13일 이내에 초기 인수자들이 최대 2억달러 상당의 추가 채권을 옵션으로 취득할 수 있다고 밝혔다다. 가격 결정일에 맞춰 사모로 협상된 자사주 매입이 동시에 진행될 예정이며, 매입단가는 그날의 보통주 종가와 동일할 것으로 예상했다다.
아울러, 회사는 이번 전환채 및 전환으로 발행 가능한 보통주가 증권법상 등록되지 않았음을 거듭 확인하며, 등록 또는 유효한 면제 없이는 미국 내 판매·유통이 제한된다고 재차 강조했다다.
배경: 클린스파크와 비트코인 채굴
클린스파크는 비트코인 채굴을 주력으로 하는 기업으로, 전력 인프라와 부지 포트폴리오, 데이터센터 인프라 확장을 병행해 채굴 효율을 높이는 전략을 추진해 왔다다. 이번 조달 자금의 사용처로 전력·부지 확대와 데이터센터 구축이 포함된 점은, 채굴 역량과 운영 효율의 추가 확장을 염두에 둔 것으로 해석될 수 있다다. 또한 비트코인 담보 신용한도 상환 계획을 언급함에 따라, 대차대조표상 레버리지 항목 정비에도 일부 자금이 투입될 것으로 보인다다.
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