미국 증시가 금요일(현지시간) 장중 낙폭을 만회하며 혼조로 마감했다. S&P 500 지수($SPX, SPY)는 +0.13% 상승했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, DIA)는 +0.16% 올랐다. 반면 나스닥 100($IUXX, QQQ)은 -0.28% 하락했다. 파생시장에서 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 +0.14% 상승, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -0.22% 내렸다. 이날 오후로 갈수록 낙폭이 줄며 회복세를 보인 배경에는 미 연방정부 셧다운 해제(정부 재가동) 협상 기대가 있었다다.
2025년 11월 9일, 나스닥닷컴에 게재된 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 상원 민주당이 소멸 예정인 건강보험 보조금의 1년 연장을 제안하며 정부 재가동 협상 요구를 후퇴시키자, 정치적 타협 가능성이 살아났다는 평가가 증시 심리에 긍정적으로 작용했다. 다만 공화당은 해당 제안을 거부하며, 민주당이 먼저 정부를 재개할 때에만 건강보험 세액공제 논의를 진행하겠다는 입장을 밝혔다. 그럼에도 불구하고 양당이 구체적 맞교환안을 주고받기 시작했다는 점 자체가 셧다운 종료 가능성을 높이는 신호로 해석돼, 주가가 오후 들어 낙폭을 회복했다.
장 초반에는 약세가 두드러졌다. S&P 500, 다우, 나스닥 100 모두 2주 최저를 새로 썼다. 특히 반도체 업종이 시장 전반의 하방 압력을 키웠다. 여기에 전날 챌린저, 그레이 앤드 크리스마스(Challenger, Gray & Christmas)가 발표한 10월 기업 감원 발표가 20년 넘게 가장 많았다는 보고서가 경기 우려를 자극했다. 또한 미시간대 11월 미국 소비자심리지수가 예상보다 크게 떨어지며 약 3년 반 만의 최저치를 기록, 위험회피 심리를 강화했다.
연준(연방준비제도) 부의장 필립 제퍼슨은 “현재 금리는 다소 제약적인 효과를 경제에 미치고 있다”며 “중립금리에 접근할수록 금리 인하를 서서히 진행하는 것이 합리적”이라고 발언했다.
제퍼슨의 발언은 다소 매파적 톤으로 해석돼 주식시장에는 부정적이었다다.
세부 지표를 보면, 미시간대 11월 소비자심리지수는 50.3으로 전월 대비 -3.3포인트 하락하며 시장 예상치(53.0)를 밑돌았다. 인플레이션 기대는 엇갈렸다. 1년 기대인플레이션은 4.7%로, 변동 없음(4.6%)을 예상했던 컨센서스를 웃돌아 상방으로 서프라이즈를 기록했다. 반면 5~10년 기대인플레이션은 3.6%로 예상(3.8%)보다 낮아 장기 기대는 다소 안정되는 모습이었다.
9월 미국 소비자신용은 +1,309억 달러 증가해 예상치(+1,023억 달러)를 상회했다. 이는 카드 사용 및 학자금·자동차 대출 등 신용창구에서의 수요가 견조했음을 시사한다.
중국 교역 지표는 부진했다. 10월 수출은 전년 대비 -1.1% 감소해 시장 기대(+2.9%)를 크게 하회하며 8개월 만의 최대 감소를 기록했다. 10월 수입은 +1.0% 증가에 그쳐 기대(+2.7%)를 밑돌았다. 이는 글로벌 성장 전망에 부담을 주는 요인으로 작용했다.
미 연방정부 셧다운은 6주차에 접어들며 역대 최장 기록을 이어갔다. 각종 정부 통계 발표가 지연되고, 소비·고용에 부정적 파급이 확대되면서 미국 경제와 증시 심리에 부담이 되는 모습이다.
파생시장에서 투자자들은 12월 9~10일 차기 FOMC에서 -25bp 추가 인하 가능성을 66%로 반영하고 있다. 이는 경기 둔화 시그널과 셧다운 장기화 리스크가 완화적 통화정책 기대를 지지하고 있음을 보여준다.
미 대법원은 수요일 심리에서 트럼프 전 대통령의 ‘상호 관세(reciprocal tariffs)’ 합법성에 대해 회의적인 태도를 보였다. 존 로버츠 대법원장과 고서치, 에이미 코니 배럿 대법관은 긴급 권한법을 근거로 관세를 부과한 적법성에 의문을 제기했으며, 로버츠는 이를 “미국인에 대한 세금 부과로, 이는 전통적으로 의회의 핵심 권한”이라고 지적했다. 최종 판결은 올해 말에서 2026년 초 사이에 나올 전망이다. 하급심은 이미 1977년 국제긴급경제권한법(IEEPA)에 근거한 트럼프의 상호 관세가 불법이라고 판결했다. 대법원이 이를 확정할 경우, 정부는 상호 관세 및 펜타닐 연계 관세로 거둔 800억 달러+ 상당을 환급해야 할 수 있으며, 232·301·201조 등 미 무역법의 정당한 조항 범위 내에서만 관세 권한이 제한될 가능성이 있다.
3분기 실적 시즌은 이번 주에도 속도를 냈다. S&P 500 편입 기업 가운데 136개사가 실적을 발표했으며, 블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면 지금까지 81%가 컨센서스를 상회해 2021년 이후 최고의 분기 흐름을 예고했다. 다만 3분기 이익은 전년 대비 +7.2% 증가에 그칠 전망으로 2년 만에 가장 낮은 증가율이 예상된다. 3분기 매출 증가율도 +5.9%로 2분기(+6.4%) 대비 둔화될 것으로 보인다.
해외 증시는 전반 하락했다. 유로 Stoxx 50은 -0.80% 하락해 3주 최저로 마감했고, 중국 상하이종합은 1주 고점에서 -0.25% 하락했다. 일본 닛케이225는 -1.19% 내렸다.
금리·채권 측면에서, 12월 만기 미 10년물 T-노트(ZNZ5)는 +1틱 상승 마감했으나, 10년물 금리는 +0.4bp 오른 4.087%를 기록해 거의 보합이었다. 장 초반 주가 약세로 안전자산 선호가 유입됐고, 미시간대 심리지수 급락도 국채 매수에 힘을 보탰다. 다만 앞서 언급한 제퍼슨 부의장의 점진적 인하 발언이 상승폭을 제한했다. 더불어 역대 최장 셧다운이 추가 고용손실·소비 위축·성장 둔화로 이어질 수 있다는 점이 완화적 연준을 뒷받침할 수 있다는 인식도 채권 가격의 하방을 방어했다.
유럽 국채 금리는 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 장중 4주 고점 2.681%까지 올랐고, 최종 +1.6bp 상승한 2.666%로 마감했다. 영국 10년물 길트 금리는 장중 2.5주 고점 4.490%, 종가는 +3.2bp 오른 4.466%였다. 독일 9월 수출은 +1.4% m/m로 예상(+0.5%)을 상회해 10개월 만의 최대 증가를 기록했고, 수입도 +3.1% m/m로 예상(+0.5%)을 웃돌아 8개월 만의 최대 증가를 보였다. ECB 집행이사회 엘더손 위원은 “유로존 경제를 보면, 연초에 보였던 일부 하방 위험이 완화됐다”고 평가했다. 금리선물은 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 가능성을 4%로 반영 중이다.
종목별 동향(미국)
– 글로버스 메디컬(GMED)은 3분기 순매출 7억6,900만 달러로 컨센서스(7억3,480만 달러)를 상회했고, 연간 순매출 가이던스를 28.6억~29.0억 달러로 상향(종전 28.0억~29.0억 달러)하면서 +35% 급등 마감했다.
– 익스피디아(EXPE)는 3분기 조정 EPS 7.57달러로 컨센서스 6.83달러를 크게 상회, S&P 500 내 +17% 상승으로 선도했다.
– 아카마이(AKAM)는 4분기 매출 10.7억~10.9억 달러 가이던스를 제시, 컨센서스(10.7억 달러) 이상으로 +15% 상승했다.
– 어펌(AFRM)은 2026년 총거래액(GMV) 전망을 465억 달러 이상 → 475억 달러 이상으로 상향(컨센서스 474억 달러), +11% 상승했다.
– 솔벤텀(SOLV)은 3분기 조정 EPS 1.50달러로 컨센서스 1.43달러를 상회하며 +7% 상승했다.
– 뉴스 코프(NWSA)는 1분기 매출 21.4억 달러로 컨센서스 21.1억 달러를 상회해 +6% 상승했다.
– 몬스터 베버리지(MNST)는 3분기 순매출 22억 달러로 컨센서스 21.1억 달러를 웃돌아 +5% 상승했다.
– 마이크로칩 테크놀로지(MCHP)는 3분기 순매출 11.1억~11.5억 달러 가이던스를 제시, 컨센서스 11.8억 달러에 못 미치며 -5% 하락했고, 이에 반도체 전반이 동반 약세였다. ARM Holdings(ARM) -3%대, 마벨(MRVL) -2%대 하락. AMD, 온세미(ON), ADI, AMAT, KLA(KLAC), 브로드컴(AVGO), 램리서치(LRCX), 퀄컴(QCOM)도 -1% 초과 하락 마감했다.
– 인텔리아 테라퓨틱스(NTLA)는 희귀질환 치료를 위한 유전자 편집 치료 투여 후 환자 사망이 보고되며 -25% 급락했다.
– 테이크-투 인터랙티브(TTWO)는 GTA VI(그랜드 테프트 오토 VI) 출시를 다시 6개월 연기해 2026년 11월로 미루면서 S&P 500 및 나스닥 100 내에서 -8% 하락해 약세를 주도했다.
– 유니버설 디스플레이(OLED)는 3분기 매출 1억3,960만 달러로 컨센서스 1억6,600만 달러에 크게 못 미치며 -8% 하락했다.
– 블록(Block, XYZ)은 3분기 순매출 61.1억 달러로 컨센서스 63.4억 달러를 하회, -7% 하락했다.
– CNH 인더스트리얼(CNH)은 3분기 조정 EPS 0.08달러로 컨센서스 0.13달러를 하회했고, 연간 조정 EPS 가이던스를 0.44~0.50달러로 하향(종전 0.50~0.70달러)해 -6% 하락했다.
– 프랭클린 리소시스(BEN)는 4분기 영업이익률 3.6%로 컨센서스 8.33%를 크게 밑돌며 -4% 하락했다.
실적 발표 예정(2025년 11월 10일) — AST 스페이스모바일(ASTS), 하워드 휴즈 홀딩스(HHH), 인터퍼블릭 그룹(IPG), 메이플베어(CART), 옥시덴털 페트롤리엄(OXY), 파라마운트 스카이댄스(PSKY), 로켓랩(RKLB), 로이반트 사이언스(ROIV), 스탠다드에어로(SARO), 스타우드 프로퍼티 트러스트(STWD), 타이슨 푸즈(TSN).
용어 해설 및 맥락
– E-미니 선물: S&P 500·나스닥 100 등 주요 지수를 추종하는 소형 지수선물로, 유동성이 높고 장외 시간대에도 가격 신호를 제공한다. 장 마감 이후 아시아·유럽 증시 흐름과 함께 글로벌 리스크 센티먼트를 가늠하는 데 활용된다.
– 중립금리(Neutral Rate): 경기를 과열도, 위축도 시키지 않는 이론상 금리 수준으로, 연준이 정책 정상화의 이정표로 삼는다. 제퍼슨의 “중립에 다가갈수록 인하 속도를 늦춘다”는 발언은 급격한 완화로의 선회 가능성을 경계하는 뉘앙스로 해석된다.
– 상호 관세(Reciprocal Tariffs): 상대국의 관세율에 상응해 동일·유사 수준의 관세를 부과하는 접근으로, IEEPA 등 긴급권한 적용의 적법성이 쟁점이다. 대법원이 하급심 판단을 유지하면 800억 달러+의 환급 리스크가 발생할 수 있다.
기타 정보
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본 기사 게재 시점(2025-11-09 22:21:06 UTC) 기준으로, 작성자 리치 애스플런드는 본문에 언급된 어떠한 종목에도 직·간접적 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 Barchart 공시 정책을 참조할 수 있다.
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