미국 온화한 기온·생산 증가 영향에 Nymex 12월물 천연가스 선물 하락

Nymex 12월물 천연가스(코드: NGZ25) 가격이 금요일 장에서 -0.042(-0.96%) 하락 마감했다. 이는 난방 수요 둔화를 시사하는 미국 온화한 기온 전망과 국내 천연가스 증산 조짐이 겹치며 약세 압력이 강화된 데 따른 것이다.

2025년 11월 7일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 기상 예보사 G2는 11월 12~16일 미국 본토 서부 3분의 2 지역에서 평년보다 따뜻한 기온이 예상되며, 11월 17~21일에도 정상 이상 기온이 이어질 것으로 내다봤다. 이러한 온화한 기온 전망은 겨울철 초기 난방 수요를 억누르는 요인으로 해석됐다. 여기에 더해, Baker Hughes의 주간 보고서에서 미국 내 가스 시추 리그 수가 2.25년 만의 최고치로 증가한 것으로 나타나면서, 증산 기대가 확대되어 낙폭을 키웠다.

Nymex 천연가스 선물 차트 개요

주목

공급 요인: 미국 생산 증대가 가격에 하방 압력

미국의 천연가스 생산 증가는 전형적인 약세(베어리시) 요인이다. EIA(미국 에너지정보청)는 10월 7일자 전망에서 2025년 미국 천연가스 생산 전망치를 9월 추정치 106.60 bcf/day에서 107.14 bcf/day로 +0.5% 상향했다. 현재 미국의 가스 생산은 사상 최고 수준 근처에 머물고 있으며, 가스 시추 리그 역시 최근 2년 내 최고 수준을 기록했다.

G2: “미국 서부 3분의 2 지역에서 11월 중순과 하순에 걸쳐 평년보다 따뜻한 상태가 이어질 전망”

한편, 바차트는 “원유에서 커피까지” 원자재 시장을 폭넓게 다루는 자사 분석 뉴스레터를 운영 중이라고 소개했다.

천연가스 시즌 전망

수급 현황: 생산·수요·LNG 흐름

BNEF에 따르면, 금요일 기준 미국 본토 48개주(lower-48)의 건식 가스(dry gas) 생산은 110.0 bcf/day로 전년 대비 +8.1% 증가했다. 같은 날 본토 48개주 가스 수요는 77.0 bcf/day로 전년 대비 -2.7% 감소했다. 미국 LNG 수출 터미널로의 순유입량은 추정치 기준 17.3 bcf/day로 전주 대비 -0.8%를 기록했다.

주목

에너지 가격과 계절성

전력 데이터: 완만하지만 견조한 수요 신호

에디슨 일렉트릭 인스티튜트(EEI)는 11월 1일로 끝난 주간에 미국(본토 48개주)의 전력 생산이 전년 대비 +0.05% 증가한 73,730 GWh였다고 밝혔다. 또한 같은 날로 끝나는 52주 누계 전력 생산은 전년 대비 +2.89% 늘어난 4,282,216 GWh로 집계됐다. 이는 전력 측면에서의 완만한 수요 견조가 천연가스 가격에 일부 지지 요인으로 작용할 수 있음을 시사한다.

재고와 저장: 중립적 재료, 공급 여유 신호

EIA 주간 보고서는 가격에 중립적인 재료로 해석됐다. 10월 31일로 끝난 주 기준 미국 천연가스 재고는 +33 bcf 증가해 시장 컨센서스에 부합했다. 다만 5년 평균 주간 증가치인 +42 bcf보다는 낮았다. 10월 31일 기준 재고는 전년 대비 +0.4%였고, 5년 계절 평균 대비로는 +4.3% 높은 수준을 기록해 공급 여유를 시사했다. 유럽 가스 저장은 11월 5일 기준 83% 충전률로, 같은 시점의 5년 계절 평균 92%에 비해 낮았다.

천연가스 단기 변동성

리그 카운트: Baker Hughes, 2.25년 만의 고점 기록

Baker Hughes는 11월 7일로 끝난 주간 미국 천연가스 시추 리그(활동 리그)가 +3대 증가한 128기로 집계됐다고 발표했다. 이는 2.25년 내 최고치다. 지난 1년간 가스 리그 수는 2024년 9월 기록한 4.5년 내 저점 94기에서 크게 늘었다. 리그 증가는 통상 향후 공급 확대로 이어질 가능성이 커, 가격의 구조적 하방 요인으로 작용한다.

시장 해석과 전망: 날씨 vs. 공급의 힘겨루기

핵심 포인트는 두 가지다. 첫째, 온화한 기온이 난방 수요를 후퇴시키며 계절적 상승 모멘텀을 약화한다. 둘째, 생산 및 리그 증가가 공급 측면의 완충력을 키운다. 이에 따라 단기적으로는 수요 약화와 공급 여유가 결합된 약세 압력이 우세하다. 다만, 겨울 난방 시즌의 날씨 리스크는 여전히 상존한다. 실제 수요가 급변하거나, 생산·수송에 예상치 못한 차질이 발생하면 변동성 확대가 재점화될 수 있다. 투자자 관점에서는 재고의 5년 평균 대비 +4.3% 상회라는 버퍼를 인지하되, 단기 예보 변화와 LNG 수출 흐름의 가변성에 유의할 필요가 있다.

차트 전략가 시각

용어 해설^Guide

• Nymex: 뉴욕상업거래소. 천연가스 선물은 보통 단위가 MMBtu이며, 기사에서의 변동치 -0.042는 보통 달러/MMBtu 기준 변동폭을 뜻한다.
• NGZ25: 천연가스 선물의 2025년 12월물을 의미하는 코드다.
• bcf/day: 하루당 10억 입방피트 단위 생산·소비량.
• Lower-48: 알래스카·하와이를 제외한 미국 본토 48개 주를 뜻한다.
• Dry gas: 액체 탄화수소가 제거된 건식 천연가스를 지칭한다.
• 리그(Rig): 시추 장비(굴착 장치) 수. 활동 리그 증가는 향후 생산 증가 가능성을 시사한다.
• LNG net flows: 액화천연가스 수출 터미널로 유입되는 순량을 뜻한다.
• y/y, w/w: 각각 전년 대비, 전주 대비의 변화율 표시다.