글로벌 기상 리스크가 커피 가격 지지…아라비카 1.5주래 최고

12월 아라비카 커피 선물(KCZ25)은 수요일 종가 기준 +8.35센트(＋2.06%) 상승했으며, 1월 ICE 로부스타 선물(RMF26)은 +5달러(＋0.11%) 상승 마감했다다.

KC 아라비카 선물 개요

커피 가격은 이날 상승했고, 특히 아라비카는 1.5주 만의 고점을 기록했다다. 전 세계적인 악천후(기상 리스크)가 글로벌 커피 생산 차질을 야기할 수 있다는 우려가 가격을 떠받치고 있다다. 2025년 11월 6일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)는 브라질 최대의 아라비카 생산지인 미나스제라이스 주가 10월 31일로 끝난 주에 강우량이 33.4mm에 그쳐 역사적 평균의 75%에 불과했다고 전했다다. 이는 그 전 주 강우가 정상의 1%에 그쳤던 데 이어진 것이다다. 아울러 태풍 ‘칼마에기(Kalmaegi)’가 목요일 또는 금요일 베트남 남부에 상륙할 것으로 예보돼, 베트남 주요 산지의 로부스타 작물에 피해를 줄 수 있다는 관측이 나온다다.

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RM 로부스타 선물 개요

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ICE 인증 재고의 감소도 가격에 우호적으로 작용하고 있다다. 미국이 브라질산 수입품에 부과한 50% 관세로 인해 ICE 커피 재고가 급감했다다. ICE 모니터링 아라비카 재고는 수요일 기준 429,770포대로 1.75년 만의 최저로 내려갔고, ICE 로부스타 재고는 6,036계약으로 3.5개월 최저를 기록했다다. 미국 수입업자들은 50% 관세 부담으로 브라질산 커피 신규 계약을 취소하는 사례가 늘고 있으며, 미국의 생두(볶지 않은 커피) 수입의 약 3분의 1이 브라질에 의존하는 만큼 국내 공급이 긴축되는 모습이다다. adverse glo

미국 해양대기청(NOAA)은 9월 16일 남반구에서 10~12월 사이 라니냐 발생 가능성을 71%로 상향했다다. 이는 브라질에 과도한 건조를 가져와 2026/27 작기 커피 생산에 악영향을 줄 수 있다는 의미다다.

브라질은 세계 최대의 아라비카 생산국이다다.

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한편 아라비카 가격은 미국이 브라질산 커피에 대한 50% 관세를 곧 철회할 수 있다는 관측에 일부 상방이 제약되는 모습이다다. 지난 월요일, 브라질의 루이스 이나시우 룰라 다 시우바 대통령은 도널드 트럼프 미국 대통령과의 회담이 “놀랍도록 좋았다”고 밝히며, 며칠 내 미·브라질 통상 문제의 ‘결정적 해법’이 나올 수 있다고 말했다다.

로부스타는 베트남의 공급 증가 압박을 받고 있다다. 베트남 통계청은 10월 13일, 2025년 1~9월 커피 수출이 전년 대비 +10.9% 증가한 123만 톤(MMT)이라고 발표했다다. 또한 2025/26 커피 생산은 전년 대비 +6% 늘어난 176만 톤(2,940만 포대)로 4년래 최고가 될 것으로 전망된다다. 베트남커피카카오협회(Vicofa)도 10월 24일, 기상이 우호적일 경우 2025/26 커피 생산이 전 작기 대비 10% 증가할 것이라고 밝혔다다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다다.

수출 증가는 가격에 하방 요인으로 작용한다다. 10월 6일 국제커피기구(ICO)는 현행 마케팅 연도(10월~8월) 세계 커피 수출이 전년 대비 +0.2% 증가한 1억2,792만 포대라고 보고했다다. 이는 공급과 수출이 충분함을 시사한다다.

커피 가격은 또한 브라질 농업공급회사(Conab)가 9월 4일 발표한 감산 전망에서 지지받았다다. 코나브는 2025년 브라질 아라비카 생산 전망치를 –4.9% 하향해 3,520만 포대(5월 전망 3,700만 포대)로 조정했다다. 아울러 브라질 2025년 전체 커피 생산 전망도 –0.9% 하향한 5,520만 포대(5월 5,570만 포대)로 낮췄다다.

미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 6월 25일, 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.5% 증가한 1억7,868만 포대로 사상 최고를 기록할 것으로 내다봤다다. 세부적으로 아라비카는 –1.7% 감소한 9,702만 2천 포대, 로부스타는 +7.9% 증가한 8,165만 8천 포대로 전망했다다. 브라질 2025/26 생산은 전년 대비 +0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남 2025/26 생산은 +6.9% 늘어난 3,100만 포대로 4년래 최고를 예상했다다. 기말 재고(2025/26)는 +4.9% 증가한 2,281만 9천 포대(2024/25의 2,175만 2천 포대)로 추정했다다.

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여기 담긴 견해와 의견은 필자의 것으로, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 공식 입장을 반드시 반영하지는 않는다고 명시한다다.

해설 | 왜 ‘기상 리스크’가 커피 선물 가격을 좌우하나

커피는 기후 민감형 작물로, 특히 아라비카는 고지대·온난한 기후·적정 강우의 균형이 깨질 때 생산성이 급격히 흔들린다다. 브라질 미나스제라이스는 아라비카의 핵심 벨트로, 강우 부족은 개화·결실·체리 사이즈에 일련의 스트레스를 준다다. 반대로 로부스타는 상대적으로 강건하지만, 태풍·집중호우·침수에는 취약해 베트남 남부 상륙 가능성이 제기된 칼마에기 같은 열대성 저기압은 수확·건조·물류에 동시다발적 차질을 야기할 수 있다다.

라니냐(La Niña)는 적도태평양 해수 냉각 현상으로, 남미 일부 지역의 강수 패턴을 변화시켜 브라질 산지에 건조 압력을 키우는 경향이 있다다. NOAA가 가능성을 71%로 상향했다는 사실은, 단기 가격이 ‘기대’에 의해 오르되, 피해의 현물화 여부에 따라 향후 변동성이 더 커질 수 있음을 시사한다다.

수급 동학 | 관세·재고·수출

미국의 브라질산 커피 50% 관세는 수입 채널의 마찰비용을 키워, ICE 인증 재고의 가시적 감소를 초래했다다. 미국 바이어들이 신규 계약을 취소하면, 내수의 단기 가용 물량이 조여들며 선물 곡선(근월·원월 간 스프레드)과 현물 프리미엄의 타이트닝이 나타나기 쉽다다. 다만, 관세 철회 기대가 커질 경우, 이러한 공급 경색 프리미엄은 일부 디스카운트될 수 있다다.

베트남의 로부스타 공급 증가는 품목 간 대체성을 통해 아라비카에도 간접 압력을 줄 수 있다다. 에스프레소 블렌드나 인스턴트 제품군에서 로부스타 비중 조정은 원가와 맛의 균형을 좌우한다다. 따라서 베트남 수출·생산의 상향 시그널은, 기상 리스크로 오른 프리미엄을 일부 상쇄하는 기능을 한다다.

지표 읽기 | FAS·ICO·Conab

FAS의 2025/26 세계 생산 레코드 전망(1억7,868만 포대)은 구조적 공급 능력이 견조함을 보여준다다. 세부적으로 아라비카 감소·로부스타 증가라는 품종 간 엇갈림은 블렌딩 전략과 헤지 포지셔닝에 차별적 함의를 지닌다다. 한편 Conab의 브라질 감산 조정은 국가 단위 리스크를 부각시키며, ICO의 수출 증가 데이터는 글로벌 유통망이 여전히 작동 중임을 시사한다다. 결과적으로 시장은 단기: 기상·관세 헤드라인, 중기: 베트남·브라질 작황, 장기: 라니냐 경로에 민감하게 반응할 전망이다다.