옥수수 선물 가격이 수요일 장 마감으로 갈수록 상승폭을 확대했다. 근월물 전반에서 3~5센트 오르며 마감했고, 이는 사상 최대치의 에탄올 생산(그라인드)이 촉매로 작용한 결과로 해석된다. 현물 시장에서도 CmdtyView 미국 전국 평균 현물 옥수수 가격(링크)이 3.5센트 올라 $3.96을 기록했다.
2025년 11월 6일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미국 에너지정보청(EIA)은 주간 에탄올 생산이 일일 112만 3,000배럴(bpdbarrels per day)로 집계돼 사상 최고치를 경신했다고 발표했다. 전주 대비 3만 2,000bpd 증가한 수치다. 생산 급증은 재고도 확대시켜, 10월 31일 기준 에탄올 재고가 28만 8,000배럴 늘어난 2,265만 5,000배럴로 집계됐다. 반면, 에탄올 수출은 6만 8,000bpd 감소한 10만 7,000bpd였고, 정유사의 에탄올 투입량은 7,000bpd 줄어 90만 4,000bpd를 기록했다.
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동시에, 정부 셧다운이 기록상 최장 기간으로 이어지면서 한 달 넘게 주간 수출판매 실적이 공식 업데이트되지 못했다. 그럼에도 시장 참여자들은 10월 30일로 끝난 주에 미국 수출업체들의 옥수수 판매가 80만~200만 톤(0.8~2 MMTmillion metric tons) 범위였을 것으로 추정하고 있다. 이는 공식 통계 공백 속에서도 외부 추정치가 가격 형성에 참고되고 있음을 시사한다.
시세 마감 동향
– 2025년 12월물 옥수수 선물 (ZC Dec 25): $4.35 1/4, 전일 대비 +3 3/4센트
– 근월물 현물 (Cash): $3.96, 전일 대비 +3 1/2센트
– 2026년 3월물 옥수수 선물 (ZC Mar 26): $4.49 1/2, 전일 대비 +4 3/4센트
– 2026년 5월물 옥수수 선물 (ZC May 26): $4.58 1/4, 전일 대비 +4 3/4센트
핵심 데이터 해설
에탄올 그라인드는 특정 기간 동안의 옥수수 에탄올 생산량을 일컫는 업계 용어다. 보통 bpd(일일 배럴)로 환산해 발표되며, 수치가 높을수록 옥수수 원료 수요가 강하다는 신호로 받아들여진다. 이번 주 112만 3,000bpd는 통계상 최고 기록으로, 이론적으로는 옥수수 수요의 구조적 견조함을 시사한다. 다만, 재고가 동시에 28만 8,000배럴 증가한 점은 단기적으로 수급 완화를 의미할 수 있어, 가격에 상반된 영향을 줄 여지를 남긴다.
한편, 에탄올 수출이 10만 7,000bpd로 후퇴하고 정유사 투입량도 90만 4,000bpd로 감소한 것은 국내외 최종 수요 측면의 숨 고르기를 반영한다. 이는 생산 증가와 재고 누증이라는 공급 요인과 맞물려, 단기 가격 변동성이 확대될 수 있는 환경을 조성한다. 결국 옥수수 선물 가격의 이번 3~5센트 반등은 수요 지표의 강세(생산 확대)와 수급 완화(재고 증가) 사이에서 균형점을 모색한 결과로 해석된다.
용어 풀이 및 체크포인트
– 현물 옥수수(Cash Corn): 선물과 달리 즉시 인도되는 실물 거래 가격을 의미한다. 보통 지역·등급·인도조건에 따라 차이가 있으나, 전국 평균은 시장 심리를 읽는 참고치로 활용된다.
– bpd(barrels per day일일 배럴): 에너지 산업에서 쓰는 유량 단위다. 에탄올·원유 등 액체 연료 생산과 소비를 비교할 때 표준화된 기준을 제공한다.
– MMT(million metric tons백만 톤): 곡물 국제거래에서 쓰는 질량 단위다. 기사에서 추정된 0.8~2 MMT는 주간 미국 옥수수 수출 판매에 대한 시장 추정 범위를 뜻한다.
– 프런트 먼스(front months): 만기가 가까운 선물월을 가리키는 말로, 거래량과 유동성이 집중돼 가격 신호의 민감도가 높다.
시장 맥락과 함의
이번 주 데이터의 핵심은 “생산 신기록”과 “재고 증가”의 공존이다. 생산 증가는 옥수수의 구조적 수요를 뒷받침해 가격 하방을 견조하게 만들 수 있지만, 재고 누적은 단기적으로 스프레드 약세(근월 대비 원월 상대 강세)를 유도할 수 있다. 또한 수출 감소와 정유 투입 둔화는 외부 수요의 속도 조절을 시사해, 향후에는 수출 지표 회복과 국내 블렌딩 수요가 재차 탄력을 받을지 여부가 관건이 된다. 다만 본 기사에서 공식 수출판매 데이터는 정부 셧다운으로 공백 상태이며, 시장 추정치(0.8~2 MMT)만 제시됐음을 유의해야 한다.
가격 측면에서는 2025년 12월물과 2026년 3·5월물이 나란히 3 3/4~4 3/4센트 상승했다. 이는 기술적 반등과 펀더멘털(에탄올) 유입이 동시에 작동했음을 시사한다. 특히 현물 평균 $3.96 복귀는 심리적 $4.00 재도전 기반을 다지는 흐름으로 읽힐 수 있으나, 재고 증분과 수출·정유 투입 둔화가 이어질 경우 상단 탄력은 제한될 수 있다. 다시 말해, 향후 EIA의 추가 생산·재고 경로와 수출 판매(공식 통계 재개 시)가 방향성을 가늠하는 핵심 변수가 될 전망이다.
참고: 추가 기사
– “옥수수·대두 랠리가 겨울 밀과 대두박에 불씨를 제공했다. 다음은 무엇인가?” (링크)
– “3분기 곡물: 약세 흐름은 계속될 것인가?” (링크)
– “수확이 반환점을 도는 시점, 옥수수는 ‘매수’ 구간으로 진입 중” (링크)
– “곡물 강세론자들이 살아나는 조짐… 다음 체크포인트는?” (링크)
공시 및 고지
본 기사 작성 시점에 Austin Schroeder(프로필)는 기사에 언급된 어떤 종목에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한정된다. 보다 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy(링크)를参照하기 바란다.
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종합
결론적으로, 사상 최대 에탄올 생산이라는 강력한 수요 지표가 옥수수 선물의 3~5센트 반등을 이끌었다. 다만 재고 누증과 수출·정유 투입 둔화라는 변수는 단기 상단을 제약할 수 있다. 공식 수출판매 통계 공백(정부 셧다운) 속에 시장은 0.8~2 MMT라는 추정 범위를 참고하고 있으며, 이는 차기 주간 지표와 함께 가격 방향성의 분수령이 될 것이다. 투자자와 산업 이해관계자들은 EIA 주간 데이터와 수출판매 보고 재개 시점의 수치를 면밀히 모니터링할 필요가 있다.
