옥수수 선물은 화요일 오전 시카고 시각 기준으로 3~4센트 하락하며 소폭 약세를 보이고 있다. 전일(월요일)에는 대부분의 만기에서 2~4센트 상승으로 주간을 시작하며 장 초반 약세를 만회했으나, 이날 오전에는 일부 차익실현과 수급 재평가가 겹치며 되돌림 흐름이 나타나는 양상이다. 예비 오픈 이너레스트는 4,760계약 증가해 포지션 유입이 지속되고 있음을 시사한다.
2025년 11월 4일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 바차트 CmdtyView가 집계한 미 전국 평균 현물 옥수수 가격은 3과 1/4센트 상승한 $3.95 3/4로 마감했다. 이는 전일 선물 시장의 반등과 보조를 맞춘 흐름으로, 지역 현물 수급이 여전히 견조하다는 신호로 해석된다.
미국 농무부(USDA)는 10월 30일로 끝난 주간의 옥수수 수출 선적을 1.669 MT(65.7 mbu)로 집계했다. 이는 전주 대비 34.31% 증가이며, 전년 동기 대비 두 배 이상의 물량이다. 세부적으로는 멕시코가 512,336 MT로 최대 목적지였고, 대한민국으로 282,975 MT, 일본으로 208,955 MT가 향했다. 9월 1일 이후 2025/26 마케팅 연도 누적 수출은 12.257 MMT(482.54 mbu)로, 전년 같은 기간 대비 63.99% 증가했다.
용어 해설과 단위 안내실무 팁
• MT는 미터톤(metric ton, 톤) 단위를 의미한다. mbu는 million bushels(백만 부셸)의 약자로 미국 곡물 수출·재고 통계에 널리 쓰이는 단위다. 기사 내 표기처럼 MT와 mbu가 병기될 때는 무게(톤)와 체적(부셸)을 상호 환산한 참고값으로 이해하면 된다.
• 선물 가격 표기의 분수(예: $4.34 1/4)는 1/4센트 단위까지 호가되는 CME 곡물 호가 관례를 반영한다.
• 오픈 이너레스트(open interest)는 미결제약정 수를 뜻하며, 자금 유입/이탈과 포지션 구축 강도를 가늠하는 핵심 지표다.
• 마케팅 연도는 옥수수의 경우 9월 1일에 시작해 다음 해 8월 31일까지를 의미한다.
작황·기초체력 업데이트
곡물 브로커리지 스톤엑스(StoneX)는 2025년 미국 옥수수 수확 단수를 에이커당 186부셸(bpa)로 추정했다. 이는 전월 추정치 185.9 bpa에서 소폭 상향한 값이다. 한편 NASS(미 농무부 통계국)의 작황 생산 보고서(Crop Production)는 정부 셧다운에도 불구하고 이번 달 발표가 예정돼 있으나, 일정이 11월 14일로 연기됐다. 발표 지연은 단기 변동성을 키울 수 있어 시장 참가자들이 주시하고 있다.
bpa는 yield(수확 단수)를 뜻하는 핵심 지표로, 1에이커당 수확 가능한 부셸 수를 말한다. 단수가 1 bpa만 변동해도 전국 생산량과 재고전망(Ending Stocks), 결과적으로는 가격 밸류에이션에 의미 있는 차이가 생긴다. NASS 보고서는 정부 공식 통계로서 면적·단수·생산을 업데이트하며, 민간 추정(예: StoneX) 대비 시장 영향력이 크다.
브라질 에탄올 변수
브라질 국영 농업공사 코나브(CONAB)는 2025/26 연도 브라질 에탄올 생산을 361억6,000만 리터로 추정했다. 이는 이전 추정치인 357억4,000만 리터에서 상향한 수치다. 에탄올 공급 전망의 상향은 연료·사료 시장의 상호작용과 가격 민감도를 재점검하게 하는 요인으로, 곡물 선물 시장에서도 밀접하게 모니터링되는 지표다.
개별 만기 시세 업데이트
• 2025년 12월물(Dec 25 Corn): $4.34 1/4에 마감(+2 3/4센트), 현재 4센트 하락 중이다.
• 근월 현물(Nearby Cash): $3.95 3/4(+3 1/4센트).
• 2026년 3월물(Mar 26 Corn): $4.46 3/4에 마감(+2 3/4센트), 현재 3 1/2센트 하락.
• 2026년 5월물(May 26 Corn): $4.55 3/4에 마감(+3 1/2센트), 현재 3 1/4센트 하락.
시장 맥락과 체크포인트
단기적으로는 주간 수출 선적 증가와 현물 강세가 저가 매수를 유도하는 한편, 11월 14일 NASS 보고서를 앞둔 경계 심리가 만기별 가격 스프레드를 재조정하는 구도로 나타나고 있다. 특히 멕시코·대한민국·일본으로의 선적 흐름은 수요 기반이 넓게 분산되어 있음을 보여줘 가격 하방을 완충하는 요소로 해석된다. 반면, 단수 추정과 생산 전망이 소폭 상향 기조를 보이면서 향후 재고전망에 대한 시장의 재평가가 이어질 수 있다. 요약하면, 수요(수출) 강세 vs. 공급(단수) 상향의 힘겨루기 속에 데이터 드리븐 변동성이 단기 지배적일 가능성이 높다.
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