S&P 500 지수($SPX)가 +0.10% 상승했고, 다우존스 산업평균($DOWI)은 -0.52% 하락, 나스닥 100($IUXX)은 +0.37% 올랐다. 파생시장에서 12월 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 +0.09%, 12월 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 +0.35% 상승했다. 장중 금리 부담이 있었지만, AI 관련 대형 계약과 M&A 모멘텀, 그리고 일부 연준 위원의 비둘기파(완화) 발언이 증시를 지지했다.
2025년 11월 4일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, OpenAI가 아마존과 3,800억 달러 규모의 AWS 클라우드 AI 연산(capacity) 계약을 체결했다는 소식이 기술주 전반의 투자심리를 끌어올렸다. 킴벌리클라크(Kimberly-Clark)는 타이레놀 제조사인 켄뷰(Kenvue)를 $400억 달러 규모의 주식·현금 혼합 방식으로 인수한다고 발표했으며, 이트ン(Eaton)은 보이드(Boyd)의 열 관리(thermal) 사업을 $95억 달러에 인수하기로 합의하는 등, 데이터센터 수요와 연계된 딜이 시장의 관심을 모았다.
연준(Fed) 위원 발언도 투자심리에 영향을 줬다. 스티븐 미런 연준 이사는 “연준의 정책은 지나치게 제약적이며, 중립금리는 현재 정책 수준보다 상당히 낮다”고 밝히고, “위원회 일부 구성원보다 물가에 대해 비교적 낙관적이어서 현 수준의 긴축을 유지할 이유를 보지 않는다”고 말했다. 그는 백악관 경제자문위원회(CEA)에서 휴가를 내 연준 이사로 임시 파견된 상태다. 리사 쿡 연준 이사는 “추가적인 노동시장 약화 위험이 물가상승 위험보다 크다”고 했지만, 12월 FOMC에서 금리 인하를 지지한다고 사전 약속하지는 않았다고 선을 그었다. 반면, 오스턴 굴즈비 시카고 연은 총재는 “고용시장보다 물가가 더 우려된다”고 말하면서도, 12월 회의 정책 결정은 미정이며 “금리는 여전히 ‘상당히’ 내릴 수 있다. 다만 물가와 함께 내리는 것이 가장 신중하다”고 했다. 한편, 10년물 미 국채수익률은 +2.3~2.5bp 상승해 4.101%로 마감, 주가에는 일부 부담을 줬다.
금리전망 측면에서, 시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 인하 가능성을 66%로 반영하고 있다. 이는 최근의 물가 둔화 기대와 성장 둔화 신호, 일부 연준 위원의 발언이 결합된 결과로 해석된다.
경기지표는 엇갈렸다. 10월 ISM 제조업지수는 48.7로 전월 대비 -0.4p 낮아지며, 시장 기대치(49.5)의 상향을 저버렸다. 해당 지수는 2025년 3월 이후 기준선인 50.0 아래에 머물고 있다. 다만 10월 ISM 지급가격지수는 58.0으로 -3.9p 하락(예상 62.5)해 비용 압력 완화 신호를 보였다. 이에 더해, 10월 S&P 미 제조업 PMI(확정)는 52.5로 +0.3p 상향 수정돼 시장 예상(52.2)에 앞섰다.
정책·법률 리스크로는, 미 연방대법원이 오는 수요일 트럼프 전 대통령의 ‘리시프로컬(상호주의) 관세’의 적법성에 대한 구두변론을 진행할 예정이다. 하급심은 1977년 IEEPA(국제비상경제권법)상의 ‘긴급 권한’ 주장 근거가 빈약하다고 보고 관세를 위법으로 판시했다. 대법원이 이를 유지해 관세를 무효화하면, 리시프로컬 및 펜타닐 연계 관세로 이미 징수된 $800억+을 환급해야 할 가능성이 있으며, 향후 관세 권한은 232/301/201조 등 법률에 근거한 범위로 제한될 수 있다. 판결은 올해 말~2026년 초 사이에 나올 전망이다.
3분기 실적은 이번 주에도 속도를 내고 있다. S&P 500 편입 기업 136개가 이번 주 실적을 발표하며, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 지금까지의 집계에서 80%가 컨센서스를 상회, 2021년 이후 최고 분기 흐름을 향하고 있다. 다만 3분기 이익증가율은 +7.2% YoY로 지난 2년 중 최소폭이 예상되며, 매출 증가율도 +5.9% YoY로 2분기(+6.4%)보다 둔화될 전망이다.
미 연방정부 셧다운은 6주차에 접어들어, 각종 통계 발표 지연과 심리 위축을 통해 경제·시장에 부담으로 작용하고 있다. 셧다운은 정부 부문 고용 및 소비 활동을 직접적으로 제약하며, 단기적으로는 성장률 하방 압력과 정책 불확실성 프리미엄을 키우는 경향이 있다.
해외 증시는 상승 마감했다. 유로 스톡스 50은 +0.30%, 중국 상하이종합은 +0.55%, 일본 니케이 225는 +2.12% 상승했다. 이는 대형 기술주의 실적 기대, 달러·금리 동향, 중국의 완만한 정책 부양 기대 등이 복합적으로 반영된 결과로 풀이된다.
금리·채권 측면에서는, 12월 미 10년물 T-노트 선물(ZNZ5)이 +0.5틱 상승했으나, 현물 수익률은 +2.3bp 올라 4.101%를 기록했다. 약한 ISM 제조업 조사와 10년 기대인플레이션(BEI)의 -0.7bp 하락(2.309%)이 가격을 지지했다. 다만 파월 의장의 “12월 추가 인하를 당연시하기 어렵다”는 취지의 최근 발언과 일부 위원의 경계가 상승(수익률) 압력을 남겼다. 한편, 지속되는 셧다운은 고용·소비 위축을 통해 경기 둔화를 유발할 수 있어, 중장기적으로는 추가 완화 여지를 키우는 요인이다. 유럽에서는 독 10년물 번드 금리가 +3.4bp 올라 2.667%, 영 10년물 길트는 +2.5bp 상승해 4.435%를 기록했다. 스왑시장은 ECB의 12월 18일 회의에서 -25bp 인하 확률을 5%로 반영 중이다.
종목 동향에서는 ‘매그니피센트 세븐’이 혼조였고, 메타(META)가 -1.6%로 가장 부진했다. 아마존(AMZN)은 OpenAI와의 $380억 규모 AWS AI 용량 계약 소식에 +4.0% 급등했다. 엔비디아(NVDA)는 루프 캐피털 마켓이 월가 최고 수준으로 목표가를 상향하며 +2.2% 상승했다. 보도는 시가총액 $85억+을 시사했다고 전했는데, 현재 시총이 $5조+라는 점을 감안하면 단위 표기상 불일치가 엿보인다. 알파벳(GOOG)은 3~50년 만기 $150억 달러화 채권 발행 계획 보도에 +0.9% 상승했다.
다우지수는 하락 종목 우위(22 대 8)로 -0.52% 내렸다. 하락 폭이 큰 종목으로 머크(MRK, -4.1%), 나이키(NKE, -3.0%)가 꼽혔고, 3M(MMM), 셰브런(CVX), 유나이티드헬스(UNH)가 -2% 이상 약세를 보였다.
가상자산 연계주는 비트코인(^BTCUSD) -2.6% 하락 여파로 약세였다. 코인베이스(COIN) -3.9%, 마라 홀딩스(MARA) -2.5%, 마이크로스트레티지(MSTR) -1.8%가 내렸고, 라이엇 플랫폼스(RIOT)은 +4.8%로 강세를 보이며 역주행했다.
IREN LTD(IREN)는 마이크로소프트(MSFT)가 약 $100억 규모의 AI 클라우드 용량을 매입하는 계약을 체결했다는 소식으로 +11% 이상 급등했다. 데이터센터 인프라 수요 확대의 직접 수혜 기대가 반영됐다.
켄뷰(KVUE)는 킴벌리클라크(KMB)가 주식·현금 혼합으로 거의 $500억에 인수 합의했다는 소식에 +12% 급등했다. 반면 킴벌리클라크는 -14% 이상 급락했다. 앞서 기사 서두에서는 같은 딜을 $400억으로 전한 바 있어, 보도 내 수치가 단락별로 상이하다. 이는 초기 제시액·구조 포함 범위 차이 또는 추후 정정 가능성으로 해석될 여지가 있으나, 확정 수치 판단은 추가 공시 확인이 필요하다.
시스코 시스템즈(CSCO)는 UBS의 중립→매수 상향으로 +1.8% 상승했다. 이트ン(ETN)은 골드만삭스로부터 보이드 코프의 보이드 서멀 사업을 $95억에 인수하기로 합의했다는 발표 이후 +1.3% 올랐다. 이는 데이터센터 열관리 수요 급증에 베팅한 전략적 거래로 평가된다.
실적 발표 예정(11/4/2025): Expeditors International(EXPD), Marathon Petroleum(MPC), Pfizer(PFE), Zoetis(ZTS), Shopify(SHOP), Uber(UBER), Ball(BALL), Thomson Reuters(TRI), Apollo Global Management(APO), Exelon(EXC), Archer-Daniels-Midland(ADM), Martin Marietta Materials(MLM), Eaton(ETN), Leidos(LDOS), Waters(WAT), Stanley Black & Decker(SWK), Global Payments(GPN), Gartner(IT), CDW(CDW), Henry Schein(HSIC), Broadridge Financial Solutions(BR), Molson Coors(TAP), Norwegian Cruise Line(NCLH), Marriott International(MAR), Yum! Brands(YUM), AMD, Mosaic(MOS), AIG, Arista Networks(ANET), Corteva(CTVA), Match Group(MTCH), International Flavors & Fragrances(IFF), Live Nation(LYV), Assurant(AIZ), AES, Eversource Energy(ES), Super Micro Computer(SMCI), Jack Henry & Associates(JKHY), Aflac(AFL), Amgen(AMGN), Axon(AXON), Skyworks(SWKS) 등.
용어 풀이 및 맥락설명: bp(베이시스포인트)는 0.01%포인트를 뜻한다. 예컨대 -25bp 인하는 정책금리 0.25%p 인하다. BEI(브레이크이븐 인플레이션)은 명목 국채-물가연동채 간 금리차로 측정되는 시장 기대 인플레이션 지표다. ISM 제조업지수는 50을 기준으로 확장·위축을 가늠하며, 기업 체감 조사 특성상 방향성과 속도 변화를 선행적으로 포착하는 장점이 있다. 리시프로컬 관세는 상대국의 관세 수준을 맞받아 동일·유사 수준으로 부과하려는 성격으로, WTO 규범·국내법과의 합치성이 핵심 쟁점이다.
“연준은 지나치게 제약적이며, 중립은 현재 정책보다 훨씬 아래다.” — 스티븐 미런 연준 이사
“노동시장 약화 위험이 물가상승 위험보다 크다.” — 리사 쿡 연준 이사
“금리는 더 내릴 수 있으나, 물가와 함께 내리는 것이 가장 신중하다.” — 오스턴 굴즈비 시카고 연은 총재
편집자 해설인사이트: 이날 시장은 AI 인프라 투자와 데이터센터 수혜 M&A가 주가를 지지하는 동시에, 제조업의 엇갈린 신호와 금리 반등이 상쇄하는 구도였다. 특히 클라우드·반도체·열관리 밸류체인으로 연결되는 설비투자 사이클은, 정책 불확실성과 경기 둔화 우려 속에서도 구조적 성장 스토리를 재확인시킨다. 반면, 정부 셧다운·대법원 통상 판결 리스크는 연말·연초 이벤트 리스크로 부각될 수 있으며, 환급·관세 권한 축소 시그널은 무역 민감 업종 변동성을 키울 수 있다. 투자자 입장에서는 12월 FOMC 전까지 나오는 고용·물가 데이터와 함께, 기업 실적 가이던스의 보수·공격 정도를 면밀히 점검할 필요가 있다.
공시 및 고지: 기사 게재일 기준, 리치 애스플런드는 본문에 언급된 어떤 종목에도 직접·간접 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자자 자신의 판단과 책임 하에 활용되어야 한다. 관련 세부 사항은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다. 또한, 아래는 바차트의 추가 헤드라인이다: “실적과 연준 발언 대기 속 랠리 연장 관측”, “이번 주 실적·제조업 지표 등 체크포인트”, “아마존·애플 실적에 나스닥 선물 급등”, “장전 혼조: 빅테크 실적·트럼프-시진핑 정상회담 영향”.
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