월요일(현지시간) 뉴욕증시는 M&A(인수·합병) 모멘텀과 생성형 인공지능(AI) 투자 심리 개선에 힘입어 혼조 속 강세로 마감했다. S&P 500 지수($SPX)는 +0.10% 상승했고, 나스닥 100($IUXX)은 +0.37% 올랐다. 반면, 다우존스 산업평균지수($DOWI)는 -0.52% 하락했다. 12월물 E-mini 선물 시장에서도 S&P(ESZ25)가 +0.09%, 나스닥(NQZ25)이 +0.35% 각각 상승했다.
2025년 11월 4일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, AI 관련 호재가 투자심리를 지지했다. 오픈AI(OpenAI)가 아마존(Amazon)으로부터 $380억 규모의 AI 컴퓨팅 파워(클라우드 인프라)를 도입하기로 한 소식이 전해지며 기술주 전반에 매수세가 유입됐다. 동시에 굵직한 M&A 거래가 잇따르며 개별 종목 모멘텀도 강화됐다.
대표적으로 킴벌리-클라크(Kimberly-Clark)가 타이레놀(Tylenol) 제조사인 켄뷰(Kenvue)를 주식·현금 혼합 방식으로 $400억에 인수한다고 발표했다. 또 이튼(Eaton)은 데이터센터 수혜를 겨냥해 보이드(Boyd)의 열(thermal) 사업부를 $95억에 사들이기로 합의했다. 이 같은 거래는 AI·데이터센터 생태계가 실물 투자로 확산되고 있음을 시사한다.
연준(Fed) 발언도 시장을 지지했다. 다만 국채금리 상승이 상단을 제한했다. 10년물 미 국채 금리는 +2.3bp 오른 4.101%에 마감해 주식 밸류에이션에는 역풍이었다. 그럼에도 스티븐 미런(Stephen Miran) 연준 이사와 리사 쿡(Lisa Cook) 연준 이사의 비둘기파적 코멘트가 완화적 기대를 유지시켰다. 반면, 오스턴 굴즈비(Austan Goolsbee) 시카고 연은 총재의 발언은 다소 매파적이었다.
미런 이사는 “연준의 현재 정책은 지나치게 긴축적이며, 중립금리는 현 수준보다 상당히 낮다”라며, “물가에 대한 나의 전망이 위원회 다른 구성원보다 더 낙관적이어서, 지나친 긴축 유지의 이유를 보지 못한다”고 말했다.
그는 최근 백악관 경제자문위원회(CEA)에서 휴가를 내고 연준 이사로 임시 합류했다.
쿡 이사는 “노동시장 추가 약화 위험이 인플레이션 재가속 위험보다 크다”면서도, “12월 FOMC에서의 금리인하 지지 여부는 미정이며, 통화정책은 사전에 정해진 궤도가 아니다”라고 밝혔다.
굴즈비 총재는 “고용시장보다 인플레이션에 더 우려가 크다”면서도 12월 회의 정책 방향에 대해선 결론을 내리지 않았다. 그는 “금리는 여전히 꽤 내릴 수 있다”면서도 “인플레이션 둔화와 보조를 맞춰 내리는 것이 가장 신중할 것”이라고 말했다.
연방기금선물 시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 인하 가능성을 66%로 반영하고 있다. 한편, 10월 ISM 제조업지수는 48.7(전월 대비 -0.4포인트)로 예상치 49.5(+0.4포인트 상승)보다 약했다. 이 지수는 2025년 3월 이후로 50(확장/위축 경계) 아래에 머물고 있다. 다만 10월 ISM 구매가격지수는 58.0(-3.9포인트)로 시장 예상(62.5, +0.6포인트)에 못 미치며 물가 압력 완화 신호를 보였다.
동시에, 10월 S&P 미국 제조업 PMI(확정치)는 52.5로 소폭 상향(+0.3포인트) 확정돼 시장 예상(52.2)보다 탄탄했다. 제조업 선행지표 간의 엇갈림은 경기 국면 판단을 더 복잡하게 만든다.
정책·거시 이슈도 주목받았다. 연방대법원은 이번 주 수요일 도널드 트럼프 전 대통령의 ‘상호관세(reciprocal tariffs)’ 합법성을 둘러싼 구두 변론을 진행한다. 하급심은 이미 국제비상경제권법(IEEPA, 1977)의 비상 권한 주장을 근거로 한 해당 관세가 위법이라고 판단했다. 대법원이 이를 최종 확정할 경우, 상호관세 및 펜타닐 연계 관세로 이미 징수한 $800억+ 환급 이슈가 발생할 수 있으며, 향후 관세 부과 권한은 232조, 301조, 201조 등 정립된 무역법 틀 내로 제한될 가능성이 거론된다. 판결은 올해 말부터 2026년 초 사이 나올 전망이다.
실적 시즌은 이번 주에도 속도를 낸다. S&P 500 136개 기업이 실적을 낸다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 지금까지 발표 기업의 80%가 예상치를 상회해 2021년 이후 최고의 분기 흐름을 향하고 있다. 다만 3분기 이익은 전년동기 대비 +7.2% 증가에 그쳐 최근 2년 내 최소 증가율로 예상되며, 3분기 매출 증가율도 +5.9%로 2분기 +6.4% 대비 둔화가 전망된다.
한편, 미 연방정부 셧다운은 6주차에 접어들며 시장심리와 실물경제에 부담을 주고 있다. 셧다운은 각종 정부 통계의 발표 지연과 더불어 소비·고용에 부정적 영향을 미칠 수 있어, 단기적으로는 연준의 완화 여지를 넓히는 요인으로도 해석된다.
해외증시는 동반 상승 마감했다. 유로 스톡스 50은 +0.30%, 중국 상하이종합지수는 +0.55%, 일본 니케이225는 +2.12% 올랐다. 채권시장에서는 12월물 미 10년 T-노트(ZNZ5)가 +0.5틱 상승했으나, 현물 10년 금리는 +2.3bp 오른 4.101%를 나타냈다. 이날 브레이크이븐 인플레이션 기대율(10년)은 2.309%(-0.7bp)로 내려 물가 기대가 다소 완화했다.
지난주 제롬 파월 의장과 다수 연준 인사들이 12월 추가 인하 확정론에 선을 긋는 발언을 한 영향이 이어졌으나, 이날 미런·쿡 이사의 비둘기파적 코멘트가 이를 일부 상쇄했다. 유럽 금리는 독일 10년물이 +3.4bp → 2.667%, 영국 10년 길트가 +2.5bp → 4.435%로 상승했다. 스왑시장은 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 가능성을 5%로 가격에 반영했다.
개별 종목 동향에서는 소위 ‘매그니피센트 세븐’이 혼조를 보였다. 메타(META)는 -1.6%로 가장 큰 낙폭을 기록했다. 아마존(AMZN)은 +4.0% 급등했다. 오픈AI에 AWS 클라우드 AI 용량을 제공하는 $380억 규모 계약이 재료로 작용했다. 엔비디아(NVDA)는 +2.2% 상승했다. 루프 캐피털 마켓이 목표주가를 월가 최고치로 상향 조정하면서, 시가총액 8.5빌리언 달러(기사 원문 표기) 이상을 암시했다고 전했다(현 시가총액은 약 5조 달러를 소폭 상회로 기사에 명시). [편집자 주: 기사 원문 수치 표기에서 ‘billion/trillion’ 단위 혼선이 의심된다.]
알파벳(GOOG)은 +0.9% 상승했다. 3~50년 만기의 미 달러화 회사채를 $150억 규모로 최대 8개 트랜치로 발행한다는 블룸버그 보도가 재료였다. 다우 지수는 하락 종목 22개, 상승 종목 8개로 음의 광폭도를 보이며 -0.52% 밀렸다. 이 중 머크(MRK)가 -4.1%, 나이키(NKE)가 -3.0% 하락했고, 3M(MMM), 셰브론(CVX), 유나이티드헬스(UNH)도 -2% 초과 약세를 보였다.
암호화폐 관련주는 비트코인(^BTCUSD) -2.6% 하락에 동조해 약세였다. 코인베이스(COIN) -3.9%, 마라 홀딩스(MARA) -2.5%, 마이크로스트래티지(MSTR) -1.8%. 다만 라이엇 플랫폼스(RIOT)는 +4.8%로 강세를 보이며 역주행했다. 아이렌(IREN)은 +11% 초과 급등했다. 마이크로소프트(MSFT)가 동사의 데이터센터에서 AI 클라우드 용량을 약 $100억 규모로 구매하는 계약을 체결했다는 소식이 호재였다.
켄뷰(KVUE)는 +12% 급등했다. 킴벌리-클라크가 주식·현금 혼합으로 ‘거의 $500억’에 인수 합의했다는 보도가 촉매였다. 반면, 킴벌리-클라크(KMB) 주가는 -14% 초과 급락했다. 시스코(CSCO)는 UBS의 ‘매수’ 상향에 +1.8% 상승했다. 이튼(ETN)은 골드만삭스로부터 보이드 코퍼레이션의 보이드 서멀 사업부를 $95억에 인수하기로 하며 +1.3% 올랐다.
오늘의 주요 실적(11/4/2025): 익스피디터스 인터내셔널(EXPD), 마라톤 페트롤리엄(MPC), 화이자(PFE), 조에티스(ZTS), 쇼피파이(SHOP), 우버(UBER), 볼(BALL), 톰슨 로이터(TRI), 아폴로 글로벌 매니지먼트(APO), 엑셀론(EXC), 아처 대니얼스 미드랜드(ADM), 마틴 마리에타 머티리얼즈(MLM), 이튼(ETN), 레이도스(LLDS), 워터스(WAT), 스탠리 블랙앤데커(SWK), 글로벌 페이먼츠(GPN), 가트너(IT), CDW(CDW), 헨리 샤인(HSIC), 브로드리지 파이낸셜 솔루션즈(BR), 몰슨 쿠어스(TAP), 노르웨이지안 크루즈 라인(NCLH), 메리어트(MAR), 얌! 브랜즈(YUM), AMD(AMD), 모자이크(MOS), 아메리칸 인터내셔널 그룹(AIG), 아리스타 네트웍스(ANET), 코르테바(CTVA), 매치 그룹(MTCH), 인터내셔널 플레이버스 앤 프래그런스(IFF), 라이브 네이션(LYV), 어슈어런트(AIZ), AES(AES), 에버소스 에너지(ES), 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI), 잭 헨리(JKHY), 애플랙(AFL), 암젠(AMGN), 액손 엔터프라이즈(AXON), 스카이웍스 솔루션즈(SWKS) 등이 예정돼 있다.
용어 설명
– 베이시스 포인트(bp): 1bp=0.01%p를 뜻한다. 예컨대 10년물 금리가 +2.3bp 오르면 0.023%p 상승이라는 의미다.
– E-mini 선물: CME에서 거래되는 소형 지수선물로, S&P 500·나스닥 100 등의 지수 움직임을 효율적으로 추종·헤지하는 데 쓰인다.
– 브레이크이븐 인플레이션 기대율: 명목국채 금리-물가연동국채(TIPS) 금리 차이로, 향후 평균 인플레이션에 대한 시장의 기대를 간접적으로 보여준다.
– 매그니피센트 세븐: 시가총액 상위의 대표 기술주 묶음으로, 일반적으로 애플, 마이크로소프트, 아마존, 알파벳, 메타, 엔비디아, 테슬라를 일컫는다.
– 상호관세(Reciprocal Tariffs): 상대국이 부과하는 관세율과 대칭적으로 맞추는 방식의 관세다. 이번 소송의 쟁점은 IEEPA에 근거한 비상 권한으로 이 관세를 부과할 수 있는지 여부다.
분석과 시사점
첫째, AI·데이터센터 투자 사이클은 여전히 강력하다. 오픈AI-아마존의 $380억 규모 계약, 마이크로소프트-아이렌의 약 $100억 데이터센터 AI 클라우드 계약, 이튼의 보이드 서멀 인수 등은 컴퓨팅 수요 급증이 반도체·서버·전력·냉각 등 밸류체인 전반으로 확산 중임을 보여준다.
둘째, 거시 시그널은 혼재돼 있다. ISM 제조업지수(48.7)는 경기 위축을 시사하지만, S&P 제조업 PMI(52.5)는 확장 국면을 가리킨다. 이는 통계 작성 방식·표본의 차이와, 부문별 경기 회복의 비동조화에서 기인할 수 있다.
셋째, 정책 경로는 데이터 의존적이다. 연준 인사들의 메시지는 완화 여지를 남기되, 인플레이션과 보조를 맞춘 인하를 강조한다. 시장은 12월 -25bp 재인하 가능성을 66%로 반영하지만, 노동·물가·성장 지표의 추가 확인이 관건이다.
넷째, M&A 금액에 대한 기사 내 표기 불일치(켄뷰 인수: $400억 vs ‘거의 $500억’)와, 엔비디아 시총 수치 단위(8.5 billion 표기) 등은 투자 판단 시 원문 수치 검증의 필요성을 시사한다. 시장 참여자는 공시·회사 발표·신뢰도 높은 2차 출처 등을 통해 금액·단위·조건을 재확인하는 접근이 바람직하다.
디스클로저: 본 기사 말미에 따르면, 작성일 기준 필자는 본문에 언급된 종목에 직·간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본 정보는 정보 제공 목적이며, 투자 자문이 아니다. 세부 사항은 Barchart Disclosure Policy를 참조한다고 명시됐다.
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