생돈(Lean Hog) 선물 가격이 월요일 중반장에서 0.12~0.50달러 범위의 약보합권에서 거래되고 있다. 해당 시간대 기준으로 전월물부터 원월물까지 전반적으로 소폭 하락세를 보이며, 시장 참여자들은 현물 지표와 도체 절단가의 엇갈린 흐름을 주시하고 있다다.
2025년 11월 4일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 월요일 오전 집계한 전국 기준 생돈 현물 가격(national base hog price)은 $83.41로 전일 대비 $2 하락했다. 또 다른 핵심 지표인 CME Lean Hog Index는 10월 30일 기준으로 $91.19를 기록해 전일 대비 $0.34 추가 하락했다. 현물과 지수의 동반 약세는 단기 가격 모멘텀이 둔화되고 있음을 시사한다다.
USDA 도체 절단가(pork carcass cutout value)는 월요일 오전 보고에서 cwt(100파운드)당 $1.24 상승한 $103.19로 집계됐다. 로인(loin)과 버트(butt)를 제외한 주요 부위(primal) 가격이 일제히 견조해지며 도체 평균가를 끌어올렸다. 한편, 연방 검역 도축 물량(federally inspected slaughter)은 지난주 258.3만두로 추정돼 전주 대비 1,000두 감소했으며, 전년 동기 대비로는 69,618두 줄었다. 공급 측면의 미세한 감소에도 불구하고 선물과 현물은 하락세를 보이며, 수급과 수요 지표 간의 혼조가 드러나고 있다다.
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개별 선물 월물 동향거래 중:
– 2025년 12월물 생돈 선물은 $80.775로 $0.500 하락했다.
– 2026년 2월물은 $82.275로 $0.250 하락했다.
– 2026년 4월물은 $86.100으로 $0.125 하락했다.
핵심 지표가 말하는 것
이번 보도에서 관찰되는 특징은 지표 간 엇갈림이다. 현물 기준가와 CME Lean Hog Index는 하락했으나, 도체 절단가는 상승했다. 이는 도체 내 일부 부위 수요가 개선되며 평균가를 지지하는 반면, 산지가격과 현물 지수는 출하 물량, 계절성, 즉시 인도 수요 둔화 등의 요인으로 압박받을 수 있음을 시사한다. 다만 본문은 원인에 대한 구체적 설명을 제공하지 않았으므로, 투자자와 관련 업계는 지표 간의 스프레드와 도축 물량 흐름을 함께 모니터링할 필요가 있다다.
또한 주간 도축 추정치가 전주 및 전년 동기 대비 모두 감소했다는 점은 공급 감소 신호로 해석될 수 있으나, 가격이 동반 반등하지 않은 점은 수요 측 충격이 동반되었거나, 재고·계약 구조 등 다른 요인이 영향을 미치고 있을 가능성을 시사한다. 시장 참여자에게 이는 헤지 전략 재점검 및 현·선물 베이시스 관리의 중요성을 환기시키는 대목이다다.
초심자를 위한 용어 설명
– Lean Hog Futures(생돈 선물): 시카고상품거래소(CME)에 상장된 선물 계약으로, 비계(지방)를 제외한 생체 돼지의 표준화된 품질·규격을 기초자산으로 한다. 거래 가격은 통상 파운드(lb)당 호가되며, 시장에서는 100파운드 단위(cwt) 환산가도 병기된다다.
– USDA National Base Hog Price(전국 기준 생돈 가격): 미국 전역에서 수집한 현물 거래를 바탕으로 산출되는 대표적인 산지가격 지표다. 하루 전 대비 상승·하락 폭은 도매·소매로의 가격 전가 가능성과 출하 의사결정에 영향을 준다다.
– CME Lean Hog Index: 생돈 현물 가격을 반영해 산출되는 지수로, 일부 선물 만기의 최종결제 기준으로 활용된다. 선물과의 괴리 정도는 베이시스(현·선물 가격차) 변화를 가늠하는 단서가 된다다.
– Pork Carcass Cutout Value(도체 절단가): 돼지 한 마리를 도체 기준으로 주요 부위(primal)로 절단해 각 부위의 가중 평균을 반영한 도매가 지표다. 부위별 수요·공급의 상이함이 도체 평균가의 상승·하락을 좌우하며, 이번 보고에서 로인과 버트만 약세를 보였다는 점이 특징이다다.
– Federally Inspected Slaughter(연방 검역 도축): 연방 기준에 따라 검사·승인된 도축 두수로, 합법적·표준화된 공급 흐름을 반영한다. 전주 대비 -1,000두, 전년 동기 대비 -69,618두는 공급 측 변화를 파악하는 데 의미가 있다다.
시장 함의와 실무 포인트
현물 약세와 도체 절단가의 상승은 부위별 수요의 차별화가 두드러지고 있음을 보여준다. 로인과 버트만 하락했다는 사실은 그 외 부위(예: 햄, 벨리 등)의 상대적 강세가 평균가를 지지했음을 뜻한다. 선물 가격이 제한적 하락에 그친 점은 단기적으로 추가 약세 재료가 확증되지 않은 상황의 보합 조정으로도 해석될 수 있다. 다만, 이 기사는 시장 하락의 구체적 원인을 제시하지 않았으므로, 참여자들은 도체 절단가와 산지가격 간의 괴리, 도축 물량 추세, 계절적 수요, 냉동 재고 등 일반적으로 참조되는 지표들을 향후 보고서에서 점검할 필요가 있다다.
실무적으로 생산자·가공업체·유통업체는 헤지 롤 관리, 옵션을 통한 하방 보호, 현·선물 베이시스 점검을 통해 변동성 확대에 대비할 수 있다. 특히 만기별로 상이한 하락폭(12~50센트)은 커브 상의 상대가치를 재평가하는 계기가 될 수 있으며, 단기 가격 조정 국면에서도 포지션 사이징과 증거금 관리를 보수적으로 운용하는 것이 바람직하다다.
관련 원문 정보(번역)
– 월요일 중반장 기준, 생돈 선물은 12~50센트 하락.
– USDA 전국 기준 생돈 현물 가격: $83.41(전일 대비 -$2).
– CME Lean Hog Index: 10월 30일 $91.19(전일 대비 -$0.34).
– USDA 도체 절단가: cwt당 $103.19(전일 대비 +$1.24). 로인과 버트만 하락.
– 연방 검역 도축(지난주): 2,583,000두(전주 대비 -1,000두, 전년 동기 대비 -69,618두).
– 2025년 12월물: $80.775(-$0.500). 2026년 2월물: $82.275(-$0.250). 2026년 4월물: $86.100(-$0.125).
참고 및 고지
이 기사의 작성 시점에 Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떠한 증권에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문을 구성하지 않는다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다.
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