면화 선물 가격이 월요일(현지시간) 오전 장에서 소폭 하락하며 약세를 보이고 있다. 주요 계약은 10~20포인트 하락 중이다. 직전 금요일 장에선 주간 마지막 거래일을 10~13포인트 하락으로 마감했으나, 12월물은 주간 기준으로는 126포인트 상승을 유지했다. 한편 국제 유가는 배럴당 21센트 하락했고, 미국 달러 인덱스는 $0.236 내린 98.210을 기록했다.
2025년 11월 3일, Barchart의 보도에 따르면, 주간 CFTC(미 상품선물거래위원회) 통계는 면화 선물·옵션 시장에서 투기적 투자자들의 순공매도(net short) 규모가 7,626계약 축소된 것으로 나타났다. 그 결과, 7월 15일 기준 투기적 포지션의 순공매도 잔고는 38,464계약으로 집계됐다. 이는 최근 약세 속에서도 공매도 청산 압력이 일부 누적됐음을 시사하는 수치다.
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기상 전망 측면에서, 다음 주 텍사스의 상당 지역은 건조한 조건이 이어질 가능성이 크며, 미국 동남부의 일부는 1~2인치의 강수 예보가 있다. 강수량은 멕시코만(Gulf) 인근으로 갈수록 증가할 것으로 전망된다. 면화의 주산지인 텍사스의 수분 스트레스는 작황 불확실성을 높여 가격 변동성을 키울 수 있다.
The Seam 거래 플랫폼에서는 목요일 기준 385베일이 거래됐으며, 파운드(lb)당 평균가격은 68.25센트였다. Cotlook A Index는 7월 17일 기준 79.30으로 보합(unch)을 기록했다. ICE 면화 재고(공인 재고)는 7월 17일 1,144베일의 인증 취소(decertifications)가 발생했으며, 이에 따라 공인 재고는 23,481베일로 집계됐다. 미국 농무부(USDA)의 조정 세계가격(AWP)은 목요일에 소폭 상승해 파운드당 54.72센트를 나타냈다.
선물 종가 및 현재가 동향
Oct 25 Cotton (https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*1/overview) 종가는 67.12로 13포인트 하락 마감했으며, 현재가는 보합(unch)이다.
Dec 25 Cotton (https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*2/overview) 종가는 68.68로 12포인트 하락 마감했고, 현재는 10포인트 하락 중이다.
Mar 26 Cotton (https://www.barchart.com/futures/quotes/CTZ24/overview) 종가는 69.98로 10포인트 하락 마감했으며, 현재 역시 10포인트 하락 중이다.
시장 해석과 맥락
이번 주 초 면화 선물의 10~20포인트 하락은 전일 대비로는 약세이나, 12월물 주간 누적 126포인트 상승이 시사하듯 중기 흐름은 혼재돼 있다. 유가 하락과 달러 인덱스 하락이 동시에 관찰되는 점은 비용·환율 요인 측면에서 상충 신호를 제공한다. 통상적으로 달러 약세는 달러 표시 원자재 가격에 우호적일 수 있으나, 에너지 가격 약세는 생산·물류 비용 기대를 낮춰 원자재 전반의 가격 압력을 완화하는 방향으로 작용하기도 한다.
CFTC의 순공매도 축소(7,626계약)는 일부 공매도 청산 또는 롱 포지션 유입이 있었음을 반영하며, 이는 과매도 구간에서의 단기 반등 여지를 키울 수 있다. 다만, 여전히 순공매도 38,464계약 규모가 유지되고 있어 상방 전환의 지속성은 불투명하다. 텍사스 건조 전망은 작황 불확실성으로 가격 하방을 제한할 수 있는 반면, 동남부 강수는 지역별 작황 위험을 일부 상쇄할 여지가 있다.
ICE 공인 재고에서의 1,144베일 인증 취소는 현물 인도 의사 또는 품질·자격 변경에 따른 흐름을 시사한다. 이는 공인 재고의 유효 공급 변화를 만들어 선물-현물 스프레드와 기초(basis)에 영향할 수 있다. 동시에, The Seam의 385베일 거래 및 Cotlook A의 보합세(79.30)는 국제 현물 지표가 단기적으로 중립적인 톤을 유지하고 있음을 보여준다. USDA AWP의 54.72센트/파운드는 보조금·대출 상환 등 제도적 가격 기준으로서 미 농가의 마케팅 의사결정에 참고 지표로 작용한다.
가격 측면에서, Oct 25·Dec 25·Mar 26 주요 연속물의 동일선상 하락은 단기 리스크 회피 성향을 반영하나, 전주 누적 성과를 고려하면 박스권 재평가의 가능성도 남아 있다. 투자자들은 기상 이벤트, 공인 재고 동향, 순포지션 변화 등 펀더멘털 변수와 함께 달러 인덱스·유가 같은 거시 변수의 상호작용을 면밀히 검토할 필요가 있다.
용어 간단 설명
CFTC(Commodity Futures Trading Commission): 미국의 상품선물거래위원회로, 선물·옵션 시장의 포지션 통계를 주기적으로 공개한다. 여기서 말하는 순공매도(net short)는 공매도 계약 수가 매수 계약 수를 초과하는 규모를 뜻한다.
Cotlook A Index: 국제 면화 현물 가격을 반영하는 대표 지표로, 다양한 원산지의 프리미엄 면화를 바탕으로 산출된다. 기사에서는 79.30으로 보합(unch)이었다고 전한다.
ICE 공인 재고(certified stocks): ICE 선물거래소의 인도 적격으로 인증된 재고량을 말한다. 인증 취소(decertification)는 재고가 인도 적격에서 제외되는 변화를 의미한다.
USDA 조정 세계가격(AWP): 미국 농무부가 발표하는 면화 기준가격으로, 농가의 대출 상환·보조금 제도에 참고되는 행정 지표다. 기사 기준 54.72센트/파운드로 언급됐다.
포인트(points): 선물 가격 변동의 최소 호가 단위를 의미한다. 기사에서는 계약이 10~20포인트 하락했다고 서술한다.
공시 및 면책
본 기사 게재일 기준, Austin Schroeder(작성자)는 기사에 언급된 어떠한 증권에도 직·간접 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본 문서의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한한다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조(https://www.barchart.com/terms#disclosure)하도록 안내돼 있다.
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