알파벳(Alphabet)이 $15억 달러가 아니라 $150억 달러 규모의 미국 달러 표시 회사채 발행을 추진하고, 동시에 유럽 시장에서 €65억(약 $74.8억) 규모의 유로화 표시 노트 발행을 개시했다. 이는 생성형 인공지능(AIArtificial Intelligence) 및 클라우드 분야에 대한 대규모 투자를 뒷받침하기 위해, 주요 빅테크 기업들이 자본시장에서 자금을 조달하는 흐름에 알파벳(구글 모회사)이 합류한 것으로 해석된다.
2025년 11월 3일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 블룸버그 뉴스는 익명을 요구한 소식통을 인용해 알파벳의 미국 달러채 발행이 최대 8개 트랜치(분할)로 이뤄질 수 있으며, 만기 구간은 3년에서 50년까지 다양하게 배치될 것이라고 전했다. 이 가운데 최장기물의 수익률은 미국 국채(Treasuries) 대비 약 1.35%포인트의 가산금리를 제공할 가능성이 있는 것으로 알려졌다.
한편, 유럽에서 진행 중인 유로화 표시 회사채 발행 규모는 당초 계획보다 €2.5억 늘어난 €65억으로 확정됐다. 이번 조달은 알파벳이 지난 4월 이후 처음 진행하는 글로벌 공개채권 발행으로, 당시에도 회사는 미국과 유럽 시장에서 동시에 자금을 조달한 바 있다.
무디스 레이팅스(Moody’s Ratings)는 월요일(현지시간) 발표한 보고서에서, 알파벳이 이번 노트 발행 대금을 일반 기업 목적(General Corporate Purposes)에 사용할 예정이며, 여기에는 기존 부채의 일부 상환이 포함될 수 있다고 설명했다.
이번 조달은 최근 알파벳 실적 발표 이후에 이뤄진다. 해당 실적에서는 클라우드 및 AI 서비스에 대한 수요가 견조하게 증가하고 있음을 시사했다. 또한 알파벳의 움직임은 불과 며칠 전 메타 플랫포姆즈가 $300억 규모의 달러 표시 노트를 발행해, 올해 최대 규모의 달러채 딜을 성사시킨 데 이어 나온 것이다. 이와 별개로, 오라클은 9월에 $180억의 신규 부채 조달을 추진하는 등, 빅테크 전반의 회사채 시장 참여가 이어지고 있다.
핵심 용어와 구조 설명투자자 이해를 위한 일반 설명
– 트랜치(Tranche): 하나의 회사채 발행을 만기, 금리, 통화, 상환 구조 등 속성이 다른 여러 조각으로 나눠 동시에 판매하는 방식을 뜻한다. 기관투자자의 수요구조에 맞춰 3년·5년·10년·30년·50년 등 다양한 만기를 구성하는 것이 일반적이다.
– 미국 국채 대비 가산금리(스프레드): 회사채 금리는 동일 만기의 미국 국채 수익률에 신용위험·유동성 위험 등을 반영한 추가 금리를 더해 책정되는 경우가 많다. 예컨대 “국채 + 1.35%포인트”라는 표현은, 해당 회사채의 수익률이 같은 만기의 미국 국채보다 1.35%p 높게 제시될 수 있음을 의미한다.
– 일반 기업 목적(General Corporate Purposes): 운전자금, 설비·인프라 투자, 연구개발, 인수 관련 비용, 기존 부채 상환 등 회사의 전반적 경영활동에 필요한 재원을 포괄한다. 이번 딜에서도 무디스는 부채 일부 상환 가능성을 언급했다.
의미와 함의
알파벳의 이번 동시다발적(미국·유럽) 자금조달은 투자자 저변을 넓히고, 통화 기준의 다양화를 통해 자금원 다각화를 도모하는 전형적 전략으로 해석된다. 3~50년에 걸친 광범위한 만기 대역을 제시한 점은 수익률 곡선 전반에서 수요를 흡수하려는 의도로 보인다. 특히 초장기물을 포함하는 구조는, 장기 자금을 선호하는 보험사·연기금 등 장기 투자자층의 참여를 유인하는 데 효과적이라는 평가가 일반적이다.
동시에, 유로화 표시 물량을 확대(€65억)한 것은 유럽 내 자금수요 및 투자수요가 예상보다 견조했음을 시사한다. 기업 입장에서 유럽 시장 접근은 통화 다변화와 함께 유럽 기관의 구조적 매수세를 확보하는 수단이 될 수 있다. 반대로 투자자 입장에서는 통화 노출과 만기(듀레이션) 위험을 면밀히 점검할 필요가 있다.
이번 거래 타이밍 또한 주목할 만하다. 메타의 $300억 달러채가 올해 최대 규모로 기록되면서, 빅테크 신용물에 대한 수요와 가격발견이 활발해진 직후라는 점에서다. 오라클의 $180억 조달 시도까지 감안하면, AI·클라우드 투자 사이클을 뒷받침하기 위한 대형 테크의 균형 잡힌 재무전략(현금흐름 + 부채)이 이어지고 있음을 보여준다.
투자자 관점의 체크포인트
– 스프레드 변동성: 최장기물의 국채 대비 1.35%p 수준은 시장 컨디션과 북빌딩 결과에 따라 달라질 수 있다. 수요가 강할 경우 스프레드가 타이트해질 수 있고, 반대의 경우 와이드해질 수 있다.
– 듀레이션 리스크: 50년물 등 초장기물은 금리변동에 매우 민감하다. 금리 상승 시 가격 하락 폭이 커질 수 있어, 부채-자산 매칭이나 장기 부채 성격의 포트폴리오에 더 적합하다는 평가가 일반적이다.
– 통화 분산과 환헤지: 유로화표시 채권은 달러 기준 투자자에게 환위험이 발생한다. 이에 따라 환헤지 비용과 헤지 후 수익률이 실제 수익성 판단의 관건이 된다.
시장 맥락
최근 빅테크의 회사채 발행이 잇따르는 배경에는, 대규모 데이터센터 증설, AI 반도체·모델 고도화, 클라우드 인프라 확충 등 자본집약적 투자 수요가 있다. 잉여현금흐름만으로는 투자 타이밍을 최적화하기 어려운 만큼, 부채시장에서의 원활한 가격·물량 조달은 전략적 유연성을 제공한다. 알파벳의 4월 이후 첫 글로벌 회사채는 이러한 투자·재무 균형의 연장선상에 위치한다.
요약하면, 알파벳은 미국에서 최대 $150억, 유럽에서 €65억을 각각 조달함으로써 통화·만기·투자자 기반을 폭넓게 분산하려는 전략을 구사하고 있다. 블룸버그와 무디스 레이팅스의 전언대로라면, 자금 용도는 일반 기업 목적이며 부채 일부 상환이 포함될 수 있다. 이번 움직임은 메타와 오라클 등 동종 업계의 대형 조달과 궤를 같이하며, AI·클라우드 성장 국면에서 신용시장을 전략적으로 활용하는 빅테크의 자본정책을 재확인시킨다.
본 기사는 AI의 지원을 받아 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤다.
