면화 선물(코튼 선물)이 금요일장에서 4~42포인트 상승하며 거래를 마감했다. 특히 12월물(Dec 25)은 한 주 동안 총 134포인트 상승해 주간 강세를 확고히 했다. 같은 시각 원유 선물은 배럴당 30센트 올라 $60.87을 회복했고, 미국 달러 인덱스는 $0.197 상승한 99.545를 기록했다.
2025년 11월 3일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이날 상품시장 전반에서 에너지와 외환지표의 반등이 동반됐음에도 면화 선물은 견조한 매수세를 보이며 상승 흐름을 이어갔다. 통상적으로 강달러는 달러표시 원자재 가격에 부담 요인이지만, 현물 수급과 선물·현물 베이시스의 균형, 그리고 단기 포지션 조정 등이 복합적으로 작용하며 면화 가격의 저점 매수가 유입된 것으로 해석된다.
현물 지표에서는 The Seam이 10월 30일 진행한 온라인 경매에서 699베일이 파운드(lb)당 63.03센트의 평균가로 거래됐다. 글로벌 지표인 Cotlook A 지수는 같은 날인 목요일(10월 30일)에 100포인트 상승해 파운드당 77.40센트를 기록했다. 선물 배송 적격 재고를 가늠하는 ICE 공인 면화 재고는 10월 30일 기준 4,303베일 감소해, 총 13,749베일로 집계됐다. (ICE: Intercontinental Exchange)
개별 만기별 마감가는 다음과 같다. Dec 25 Cotton은 65.54(+42포인트)에 마감했고, Mar 26 Cotton은 66.73(+4포인트)로 소폭 상승 마감했다. 반면 May 26 Cotton은 67.90(-1포인트)로 약보합을 보였다. 참고: 원문 표기 Dec 25/Mar 26/May 26은 각 선물의 인도월·연도를 뜻한다.
시장 맥락과 의미
달러 인덱스가 99.545로 반등했음에도 면화 선물이 동반 강세를 보였다는 점은 주목할 만하다. 일반적으로 달러 강세는 수입국의 구매력 저하를 통해 상품 가격을 압박하지만, 이날은 현물 프리미엄과 선물 스프레드가 지지력을 제공한 것으로 해석된다. 동시에 원유 선물의 $60.87 회복은 섬유 제조·물류 비용과 연동되는 기대를 자극해, 면화 가격에 간접적 심리적 지지를 부여한 것으로 보인다. 다만 이는 일반적 상관관계의 관찰에 근거한 맥락 설명으로, 특정 방향성의 보장을 의미하지는 않는다.
현물·지표 동향
The Seam 경매에서 확인된 파운드당 63.03센트의 평균 낙찰가는 선물 종가 대비 현물 레벨을 가늠하게 해준다. Cotlook A 지수의 77.40센트는 국제 현물 프리미엄이 선물에 비해 상대적으로 견조했음을 시사한다. 여기에 ICE 공인 재고가 13,749베일로 하루 만에 4,303베일 감소했다는 점은, 인도 가능 물량의 타이트닝이 단기 가격 탄력성을 높였을 가능성을 내포한다. 재고는 선물 인도에 직결되므로, 공인 재고의 변화는 근월물 스프레드와 베이시스에 직접적인 영향을 준다.
만기별 디테일
12월물(Dec 25)의 42포인트 상승과 주간 기준 134포인트 상승은 근월물 수급 요인이 뒷받침된 결과로 읽힌다. 3월물(Mar 26)은 4포인트의 제한적 상승에 그쳐 순차월물로 갈수록 모멘텀이 완만해지는 모습을 보였다. 5월물(May 26)이 1포인트 하락에 그친 것은, 향후 작황·수요 변동성에 대한 시장 중립적 기대가 반영된 결과로 해석된다. 전반적으로 커브 상에서 근월 강세·원월 중립 구조가 나타났다.
용어 해설
포인트(points): 면화 선물에서 1포인트는 파운드당 0.01센트(=$0.0001)를 의미한다. 예컨대 42포인트 상승은 0.42센트/lb의 상승과 같다.
베일(bale): 면화 거래의 표준 단위로, 관례적으로 약 480파운드 내외를 지칭한다. 지역·규격에 따라 변동될 수 있다.
Cotlook A 지수: 국제 현물면화의 대표 등급·납기 조건을 바탕으로 산출되는 가격 지표로, 글로벌 현물가의 스냅샷으로 활용된다.
ICE 공인 재고: Intercontinental Exchange가 정한 기준에 따라 검증·인증된 인도 가능 면화 재고로, 선물 만기 인도에 사용될 수 있다. 공인 재고가 감소하면 근월물 타이트닝 신호로 해석되는 경향이 있다.
리스크와 체크포인트
면화 가격은 환율(달러 인덱스), 에너지 비용(원유), 글로벌 섬유 수요, 주요 생산국 작황·수확, 물류·인도 가용성 등 다양한 변수에 민감하다. 강달러는 일반적으로 가격의 상단을 제약하지만, 재고·현물 프리미엄과 같은 기초 수급 요인이 상쇄하는 경우가 빈번하다. 투자자는 커브 구조(근월-원월 스프레드)와 공인 재고 추이를 통해 단기 타이트닝 여부를 점검할 필요가 있다.
전문가적 시각
이번 주간 상승(12월물 +134포인트)은 단기적으로 기술적 저점 확인과 현물 수급 개선 신호가 교차한 결과로 볼 수 있다. Cotlook A의 77.40센트와 선물 종가(65.54센트) 간 간극은, 특정 지역·등급에서의 프리미엄 지속 가능성을 시사한다. 다만 원월물의 제한적 강세는 중장기 수요·공급의 불확실성이 여전히 존재함을 보여준다. 가격 변동성은 공인 재고와 인도월 접근에 따라 확대될 수 있어, 근월 스프레드와 현물 낙찰가의 상호 움직임을 병행 관찰하는 접근이 합리적이다.
기타 참고 사항
기사 게재 시점인 2025년 11월 3일 기준, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떠한 증권·선물 포지션도 보유하지 않았다고 밝혀졌다. 본 문서에 포함된 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 개별 투자 판단과 책임은 투자자에게 있다.
핵심 수치 요약
– 면화 선물: 금요일 +4~+42포인트 마감, 12월물 주간 +134포인트
– 원유 선물: $60.87 (+0.30)
– 미국 달러 인덱스: 99.545 (+0.197)
– The Seam 경매(10/30): 699베일, 63.03센트/lb
– Cotlook A 지수(목, 10/30): 77.40센트 (+100포인트)
– ICE 공인 재고(10/30): 13,749베일 (-4,303베일)
– Dec 25: 65.54 (+42p) / Mar 26: 66.73 (+4p) / May 26: 67.90 (-1p)
