미국 증시가 주말 거래에서 S&P 500 지수가 +0.26%, 다우존스 산업평균 지수가 +0.09%, 나스닥 100 지수가 +0.48% 상승하며 마감했다. 선물시장에서도 12월물 E-mini S&P 선물이 +0.27%, 12월물 E-mini Nasdaq 선물이 +0.44% 오르며 위험자산 선호가 이어졌다.
2025년 11월 2일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 기업 실적 개선 기대가 투자심리를 지지했다. 특히 아마존닷컴이 호실적과 낙관적 가이던스를 발표하며 주가가 +9% 이상 급등, 메가캡(대형 기술주) 전반의 랠리를 주도했다. 웨스턴디지털도 1분기(회계연도 기준) 매출이 컨센서스를 상회하며 +8% 이상 상승했다.
이날까지 S&P 500 편입 기업의 약 60% 이상이 3분기 실적을 공개했으며, 그중 80%+가 시장 예상치를 상회한 것으로 집계됐다. 이는 지수 전반의 상승을 뒷받침하는 요인으로 작용했다. 또한 시중에서는 중간낮 뉴스레터 ‘Barchart Brief’가 20만 명 이상 구독되는 등 시장 정보에 대한 수요도 높게 나타났다.
미국 경제지표 중에서는 10월 MNI 시카고 PMI가 전월 대비 +3.2포인트 오른 43.8을 기록해, 예상치 42.3을 상회하며 주가에 우호적으로 작용했다. 다만 기준선(50) 아래로 여전히 수축 국면임을 시사한다.
연준(Fed) 인사들의 매파적 코멘트는 상방을 일부 제약했다. 제프 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 “노동시장은 대체로 균형에 있고, 경제는 모멘텀이 지속되며, 인플레이션은 여전히 높다”며 이번 주 25bp(0.25%p) 인하에 반대표를 던졌다고 밝혔다. 로리 로건 댈러스 연은 총재는 “이번 주 금리 인하가 필요하다고 보지 않았으며, 12월 추가 인하도 인플레이션 하락 가속이나 노동시장 빠른 냉각의 명확한 증거 없이는 어렵다”고 말했다. 베스 해매크 클리블랜드 연은 총재 역시 “수요일 FOMC에서 금리를 동결했어야 한다고 본다. 물가 목표 복귀를 위해서는 일정 수준의 제약적 정책을 유지해야 한다”라고 언급했다.
“노동시장은 대체로 균형, 경제 모멘텀 지속, 인플레이션은 여전히 높다.” — 제프 슈미드 캔자스시티 연은 총재
금리전망과 관련해 시장은 12월 9~10일 FOMC에서 또 다른 -25bp 인하가 64% 확률로 가격에 반영되어 있다고 본다. 또한 2026년 말까지 총 82bp의 추가 인하가 이뤄져 연방기금금리 유효금리가 현재 3.88%에서 3.06%로 낮아질 것이라는 기대가 반영되어 있다.
무역정책 측면에서는 도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석이 관세 휴전 연장, 수출 통제 완화, 기타 장벽 축소에 합의한 점이 주가의 하방을 지지했다. 미국은 중국산에 부과된 펜타닐 관련 관세를 20% → 10%로 낮추고, 일부 상호관세 유예를 1년 추가 연장한다. 중국은 미국산 대두·수수 등 농산물 구매를 재개하며, 희토류 자석 관련 통제를 일시 중단한다. 대가로 미국은 중국 기업에 대한 제한 확대를 일부 철회한다.
3분기 실적 추세는 견조하게 진행 중이다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면, 현재까지 공시한 S&P 500 기업의 80%가 예상치를 상회해 2021년 이후 최고의 분기가 될 가능성이 있다. 다만 3분기 이익 증가율은 전년동기대비y/y +7.2%로 지난 2년 중 가장 작은 폭으로 예상되고, 매출 증가율도 +5.9%y/y로 2분기 +6.4%y/y 대비 둔화가 전망된다.
상호관세 문제에 대해 시장은 11월 5일 예정된 미 연방대법원의 구두변론에 주목하고 있다. 하급심은 이미 트럼프 대통령의 상호관세가 긴급 권한에 대한 허구적 주장에 근거했다며 불법이라고 판단했다. 대법원이 이를 확정해 관세를 무효화할 경우, 이미 징수된 상호관세의 환급이 필요해지고, 대통령의 관세부과 권한도 무역법의 엄격한 근거 조항으로 제한될 수 있다. 최종 판결은 2025년 말~2026년 초 발표가 예상된다.
미 연방정부 셧다운은 5주차에 접어들며 시장 심리와 실물경제에 부담을 주고 있다. 셧다운으로 최근 주간 실업수당 청구, 9월 고용·급여, 8월 무역수지, 9월 소매판매, 9월 PPI, 9월 주택착공, 9월 산업생산, 9월 선행지표 등 주요 통계의 발표가 지연되고 있다. 블룸버그 이코노믹스는 64만 명의 연방 직원이 강제휴직 상태에 놓일 것으로 추정하며, 이로 인해 실업수당 청구가 늘고 실업률이 4.7%까지 상승할 수 있다고 본다.
해외 증시는 혼조로 마감했다. 유로 스톡스 50은 -0.65% 하락, 중국 상하이종합은 -0.81% 하락했다. 반면 일본 니케이 225는 사상 최고치를 경신하며 +2.12% 급등했다.
금리·채권 동향
미국 10년물 국채 12월물(티노트, ZNZ5)은 1틱 하락으로 소폭 약세를 보였고, 10년물 수익률은 -0.2bp 내린 4.095%로 마감해 가격은 대체로 보합권에 머물렀다. 주식 강세가 안전자산 선호를 억눌렀고, 앞서 언급한 연준의 매파적 발언이 금리 상승 압력을 더했다. 또한 10년 기대인플레이션(breakeven)이 2.312%로 2주래 최고를 기록하며 채권에는 약세 요인으로 작용했다.
다만 장중에는 마이애미 헤럴드가 “미국이 베네수엘라의 군사 시설을 공격하기로 결정했으며, 언제든 행동할 수 있다”고 보도한 이후 지정학적 위험에 따른 안전자산 수요가 유입되며 T-노트가 낙폭을 대부분 만회했다.
진행 중인 미 정부 셧다운 또한 고용 감소, 소비 위축, 성장 둔화 가능성을 통해 추가 금리 인하 여지를 키울 수 있어, 채권 가격의 하방을 지지하고 있다.
유럽 금리는 하락했다. 독일 10년물 분트 수익률은 -1.0bp 내린 2.633%, 영국 10년물 길트는 -1.4bp 하락한 4.409%다. 유로존 10월 CPI는 +2.1%y/y로 9월 +2.2%y/y에서 둔화, 예상치에 부합했다. 근원 CPI는 +2.4%y/y로 예상(+2.3%)을 소폭 상회했다. 독일 9월 소매판매는 +0.2%m/m, +2.8%y/y로 각각 예상치(+0.2%, +2.7%)를 근소하게 웃돌았다.
ECB에 대해 스왑시장은 12월 18일 차기 통화정책회의에서 -25bp 인하가 이뤄질 확률을 4%로 낮게 반영하고 있다.
미 증시 주요 종목 동향
아마존닷컴(AMZN)은 3분기 순매출 1,801.7억 달러를 발표해 컨센서스(1,778.2억 달러)를 상회했고, 4분기 순매출 2,060억~2,130억 달러 가이던스를 제시해 중간값 기준 컨센서스(2,084.5억 달러)를 웃돌면서 주가가 +9% 이상 급등했다.
브라이트하우스 파이낸셜(BHF)은 파이낸셜타임스가 아쿠아리안 홀딩스의 인수 협상 막바지 진입을 보도하면서 +25% 이상 급등했다.
트윌리오(TWLO)는 4분기 매출 131억~132억 달러를 전망해 컨센서스(129억 달러)를 상회, 주가가 +20% 이상 급등했다.
클라우드플레어(NET)는 연간 매출 가이던스를 214억 달러로 상향(기존 211~212억 달러)하며 컨센서스(212억 달러)를 상회, +14% 이상 상승했다.
웨스턴디지털(WDC)은 1분기 순매출 28.2억 달러로 컨센서스(27.3억 달러)를 웃돌아 +8% 이상 상승했다.
레딧(RDDT)은 3분기 일간 활성 사용자 1억1,600만 명을 보고해 컨센서스(1억1,416만 명)를 상회, +8% 이상 올랐다.
코인베이스 글로벌(COIN)은 3분기 총매출 18.7억 달러로 컨센서스(18.0억 달러)를 상회해 +5% 이상 상승했다.
고대디(GDDY)는 3분기 매출 13.0억 달러(컨센서스 12.3억 달러)를 발표하고, 연간 매출 가이던스를 49.3억~49.5억 달러로 상향(종전 48.9억~49.4억 달러)하며 주가가 +5% 이상 상승했다.
덱스컴(DXCM)은 연간 조정 총마진 전망을 61%로 하향(종전 62%, 컨센서스 61.8%)하며 -14% 이상 급락, S&P 500과 나스닥 100 하락 종목 중 낙폭이 가장 컸다.
모토로라 솔루션스(MSI)는 4분기 조정 EPS 4.30~4.36달러를 제시, 중간값이 컨센서스(4.35달러)를 소폭 하회하며 -5% 이상 하락했다.
아서 J 갤러거(AJG)는 3분기 매출 33.3억 달러로 컨센서스(34.9억 달러)를 하회해 -4% 이상 하락했다.
잉가솔 랜드(IR)는 연간 조정 EPS 3.25~3.31달러로 하향(종전 3.34~3.46달러) 조정하며 -3% 이상 하락했다.
백스터 인터내셔널(BAX)은 아거스 리서치가 매수→보유로 하향 조정하며 -3% 이상 하락했다.
FMC 코퍼레이션(FMC)은 웰스파고 증권이 비중확대→비중유지로 하향하며 -2% 이상 하락했다.
실적 발표 예정(11/3/2025): 클로록스(CLX), 코테라 에너지(CTRA), 다이아몬드백 에너지(FANG), 이스트만 케미컬(EMN), 홀로직(HOLX), 아이덱스 래버러토리즈(IDXX), 로우스(L), 온 세미컨덕터(ON), 팔란티어 테크놀로지스(PLTR), 피나클 웨스트 캐피털(PNW), 퍼블릭 서비스 엔터프라이즈 그룹(PEG), 리얼티 인컴(O), SBA 커뮤니케이션즈(SBAC), 사이먼 프로퍼티 그룹(SPG), 버텍스 파마슈티컬스(VRTX), 윌리엄스(WMB).
기사 게재일 현재, 리치 애스플런드는 본문에 언급된 어떤 종목에도 직·간접적 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, Barchart Disclosure Policy를 참고할 수 있다.
More news from Barchart: ‘이번 주 실적·제조업 지표·놓치지 말아야 할 이슈’, ‘유로 약세장, 지금 바로 가능한 한 가지 트레이드’, ‘아마존·애플 호실적에 나스닥 선물 급등’, ‘미 국채로 안정적 수익을 노리는 전략’ 등 추가 기사들이 소개됐다.
핵심 용어 해설
E-mini 선물: CME 등에서 전자거래로 주로 거래되는 지수 선물의 소형 계약으로, 유동성이 높고 지수 방향성에 민감하게 반응한다. Breakeven 인플레이션: 명목국채와 물가연동국채(TIPS) 수익률 차이로 추정하는 향후 평균 인플레이션 기대다. 상호관세(Reciprocal Tariffs): 상대국의 관세에 대응해 동일·유사한 수준으로 부과하는 관세 정책을 뜻한다. PMI: 기업 구매담당자들을 대상으로 한 경기동행지표로, 50을 기준으로 확장/수축을 판단한다. bp(베이시스포인트): 1bp = 0.01%p로 금리 변화를 정밀하게 표시할 때 쓰인다.
전문가 시각: 이날 랠리는 대형주 실적 서프라이즈와 인하 기대가 결합해 위험자산 선호를 강화한 전형적 장세로 해석된다. 다만 연준 인사들의 매파적 견해와 정부 셧다운 장기화, 대법원 관세 판결 리스크 등은 변동성 확대 요인이 될 수 있다. 투자자 입장에선 이익 모멘텀의 지속성과 매출 성장 둔화의 균형, 그리고 정책 이벤트(FOMC·대법원 구두변론)의 결과에 유의할 필요가 있다.
