S&P 500 지수($SPX)가 10월 31일(현지시간) -0.99% 하락한 가운데, 다우존스 산업평균지수($DOWI)는 -0.23%, 나스닥 100($IUXX)은 -1.47%로 장을 마감했다. 같은 날 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 -0.95%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -1.37% 떨어졌다.
2025년 10월 31일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 미국 증시는 초대형 기술주(메가캡)의 엇갈린 실적 여파로 광범위한 매도 압력을 받았다. 메타 플랫폼스(META)가 11% 넘게 급락했고, 마이크로소프트(MSFT)도 2% 이상 밀렸다. 반면 알파벳(GOOGL)은 3% 이상 상승해 상반된 흐름을 보였다.
시장에서는 전일 제롬 파월 연준 의장이 12월 추가 금리 인하를 기정사실로 받아들여서는 안 된다고 경고한 점이 부정적 요인으로 작용했다. 이에 10년물 미 국채 금리는 2.5주 만에 최고치인 4.11%까지 올라 주가를 압박했다.
금리·통화정책 동향
선물시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -0.25%p 추가 인하 가능성을 72%로 가격에 반영하고 있다. 또한 2026년 말까지 총 82bp 인하가 단행돼 연방기금금리가 3.06%로 낮아질 것이라는 전망이 우세하다(현행 3.88%).
다만 파월 의장은 “12월 회의에서의 추가 인하는 결정된 사안(foregone conclusion)이 아니다”라고 밝혀 시장 기대를 냉각시켰다. 이러한 발언은 인플레이션 기대와 맞물려 T-노트 매도세를 부추기며 금리를 상승시켰다.
미·중 무역 완화: 트럼프·시진핑 합의
도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석은 관세 휴전(tariff truce)을 연장하고 수출 통제·무역장벽을 완화하기로 합의했다. 미국은 중국산 펜타닐 관련 제품에 대한 관세를 20%에서 10%로 인하하고, 일부 상호 관세 중단 조치를 1년 연장한다. 중국은 미국산 대두·수수 등 농산물 구매를 재개하며, 미국은 중국 기업에 대한 추가 제재 확대를 철회한다.
이번 합의는 희귀흑연·희토자석 등 전략 자원에 대한 중국의 통제 중단, 미국의 기술 수출 규제 완화가 맞교환된 형태다. 시장은 이를 위험자산 선호 요인으로 해석했으나, 예상보다 높게 오른 국채 금리가 주가 상승폭을 제약했다.
실적 시즌: ‘깜짝 실적’ 비율 84%
이번 주는 S&P 500 구성 기업 173곳이 실적을 발표하는 ‘슈퍼위크’다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 현재까지 보고한 기업 중 84%가 시장 전망을 상회해 2021년 이후 최고 기록을 경신했다. 그러나 3분기 순이익 증가율은 전년 동기 대비 7.2%로 2년 만에 가장 낮은 수준이며, 매출 성장률도 5.9%로 둔화될 전망이다.
장 마감 후에는 애플(AAPL)과 아마존닷컴(AMZN)이 실적을 공개할 예정이어서 투자자 관심이 집중됐다.
정부 셧다운 장기화
미국 연방정부 셧다운은 5주 차에 접어들며 경제 심리를 약화시키고 있다. 640,000명의 공무원이 무급휴직(furlough) 상태인 것으로 블룸버그 이코노믹스는 추정한다. 이에 따라 실업수당 청구 건수와 실업률이 각각 증가해 4.7%까지 상승할 위험이 제기된다.
해외 증시 및 채권시장
유럽 Euro Stoxx 50은 -0.12% 하락했다. 중국 상하이종합지수는 10년래 고점에서 -0.73% 후퇴했고, 일본 니케이225는 사상 최고치를 경신하며 +0.04% 상승 마감했다.
독일 10년물 분트 금리는 2.5주 최고치인 2.661%까지 올라 +2.2bp, 영국 10년물 길트 금리는 +3.2bp 상승한 4.424%를 기록했다. 유로존 3분기 GDP는 전분기 대비 +0.2%, 전년 대비 +1.3%로 예상(+0.1%, +1.2%)을 상회했다.
한편 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 “EU-미국 무역 협상, 중동 휴전, 미·중 관계 개선이 하방 위험을 완화했다”고 밝혔다. 시장은 12월 ECB 회의에서 금리 인하 가능성을 5% 미만으로 보고 있다.
개별 종목 동향
‘Magnificent Seven’으로 불리는 미국 대형 기술주 가운데 메타(-11%↓), 테슬라(-4%↓), 아마존(-3%↓), 마이크로소프트·엔비디아(각 -2%↓)가 약세를 보였다. ‘Magnificent Seven’은 2023년 이후 시가총액과 성장성을 주도한 7개 빅테크를 지칭하는 신조어다.
메타 플랫폼스는 연간 총비용 전망을 1,160억~1,180억 달러로 상향 조정해 시장 컨센서스(1,156억 달러)를 웃돌면서 투자자 실망을 불러일으켰다.
FMC는 실적 가이던스를 하향 조정하면서 -45% 폭락했다. 스프라우츠 파머스 마켓(-26%), 치폴레 멕시칸 그릴(-18%), 시그나 그룹(-17%), 이베이(-15%), 인터내셔널 페이퍼(-12%) 등도 대폭 하락세를 보였다.
반면 구더드 헬스(+28%)는 연간 매출 전망을 상향해 급등했고, 메트세라(+23%)는 덴마크 제약사 노보 노르디스크의 65억 달러 규모 인수 제안 소식에 급등했다.
또한 C.H.로빈슨 월드와이드(+19%)는 실적 호조 및 20억 달러 규모 자사주 매입 발표로 S&P 500 내 최대 상승폭을 기록했다.
주요 경제용어 해설
E-mini 선물은 CME가 거래하는 S&P 500·나스닥 100 등 주요 지수를 소형화한 파생상품으로, 개인투자자도 상대적으로 적은 증거금으로 지수 움직임에 투자할 수 있다.
TAC(트래픽 취득 비용)은 알파벳 등 검색·광고 기업이 트래픽 확보를 위해 파트너사에 지급하는 비용을 의미한다. 알파벳의 ‘매출(EX-TAC)’은 이를 제외한 순매출을 가리킨다.
Breakeven Inflation Rate은 명목 국채와 물가연동국채(TIPS)의 수익률 차이로 측정되며, 향후 10년간 시장이 기대하는 평균 물가상승률을 반영한다.
향후 일정
11월 5일 미 연방대법원은 트럼프 대통령의 상호관세(reciprocal tariffs) 합법성에 대한 구두 변론을 진행한다. 하급심은 이를 ‘비상 권한 남용’으로 판결한 바 있으며, 대법원 최종 판결은 2025년 말~2026년 초에 나올 것으로 예상된다.
10월 31일 예정된 주요 기업 실적 발표에는 엑손모빌, 셰브론, 애브비 등 에너지·헬스케어 대형주가 포함된다.
※ 본 기사에서 언급된 개별 종목·지수 정보는 투자자 교육 목적이며, 리치 애스플런드 기자는 해당 종목에 대해 직·간접적인 투자 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다.
