[헤드라인] 양자 컴퓨팅 순수 플레이 4개 종목이 지난 12개월 동안 최대 3,140% 급등한 가운데, 도널드 트럼프 행정부가 이 가운데 세 곳에 대한 직접 지분 투자를 검토 중이라는 소문이 돌고 있다. 표면적으로는 국가 전략 기술 보호가 명분이지만, 기존 주주에게는 주가 희석·정책 리스크가 동반될 수 있다는 지적이 나온다.
2025년 10월 29일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 트럼프 행정부는 IonQ(뉴욕증권거래소: IONQ), Rigetti Computing(나스닥: RGTI), D-Wave Quantum(뉴욕증권거래소: QBTS) 등 3개사와 접촉해 정부 지분 매입 가능성을 검토하고 있는 것으로 전해졌다. 미 상무부 관계자는 CNBC 인터뷰에서 “현재 공식 협상은 없다”고 부인했으나, 관련 보도 직후 세 기업의 주가는 일제히 급등했다.
1. 광풍이 분 양자 컴퓨팅 주가
양자 컴퓨팅은 원자 수준의 ‘큐비트’를 이용해 기존 컴퓨터로는 수십억 년이 걸리는 연산을 순식간에 수행할 수 있는 기술이다. 신약 개발·사이버보안·인공지능 학습 등 다양한 분야에서 ‘게임 체인저’로 기대된다. 이런 기대감 덕분에 최근 1년간 IonQ 284%, Rigetti 3,140%, D-Wave 2,760%, Quantum Computing Inc.(QUBT) 1,310% 급등세를 기록했다.
“양자 컴퓨팅은 AI 다음으로 월스트리트가 주목하는 ‘차세대 혁신’이다.” — 원문 기사 중
2. 정부 지분 참여가 안고 올 ‘두 얼굴’
정부 자금이 들어오면 R&D(연구·개발) 재원이 풍부해지고, 장기 적자가 예상되는 기업의 생존 확률이 높아진다. 실제로 월가 컨센서스는 세 기업 모두 2028년 이후까지 순손실 지속을 전망한다. 그러나 정부가 신규 보통주를 인수할 경우 지분 희석은 불가피하다. 더 큰 문제는 정책 우선순위가 주주가치 극대화보다 앞설 가능성이다.
트럼프 행정부는 앞서 Intel, MP Materials, Lithium Americas, Trilogy Metals 등에 실질적 지분을 취득하며 국가 안보와 공급망을 이유로 개입한 바 있다. 그 결과, 일부 기업은 관세 협상 카드로 활용되며 주가 변동성이 커졌다. 양자 컴퓨팅 업체들도 동일한 리스크에 노출될 수 있다.
3. 역사적 ‘기술 버블’의 그림자
1990년대 닷컴 버블 이후, 나노 기술·3D 프린팅·블록체인·메타버스 등 대부분의 ‘차세대’ 테마는 초기 과열 → 조정기를 거쳤다. 투자자들이 상용화 속도를 과대평가한 탓이다. 양자 컴퓨팅 역시 ‘상업적 진화 단계’가 길어질 수 있다는 우려가 크다.
4. 밸류에이션 현실 체크
닷컴 붕괴 직전 Cisco·Microsoft도 주가매출비율(P/S) 30~40배를 기록해 ‘역사상 최고’라는 평가를 받았다. 그러나 현재 양자 4사 P/S는 IonQ 263배, Rigetti 1,243배, D-Wave 375배, QUBT 7,322배로, 과거 기록을 수십 배 상회하고 있다. 고성장이라 해도 장기간 두 자릿수~세 자릿수 매출 증가 없이는 정당화가 어렵다.
● 용어 설명
큐비트(Qubit)는 ‘양자 비트’의 약어로 0과 1을 동시에 표현하는 양자 중첩 특성을 갖는다. P/S 비율은 시가총액을 매출액으로 나눈 지표로, 수치가 높을수록 시장이 미래 성장성을 얼마나 프리미엄으로 평가하는지 보여준다.
5. 전문가 시각과 전망
필자는 정부 개입이 장기적으로 ‘양날의 검’이 될 것으로 본다. 단기 자금 수혈과 기술 보호에는 긍정적이지만, 정책 방향성이 바뀌면 기술 로드맵이 지연될 수도 있다. 특히 대통령 선거·의회 구도가 변동 변수가 될 수 있다. 투자자는 희석 리스크·정책 리스크·밸류에이션 리스크를 모두 감안해 포트폴리오 비중을 신중히 조절할 필요가 있다.
※ 본 기사는 원문 ‘The Donald Trump Administration May Want Stakes in Quantum Computing Stocks IonQ, Rigetti Computing, and D-Wave Quantum — and That May Be Terrible News’(Sean Williams, The Motley Fool, 2025-10-29)를 전문 번역·가공한 것이다.
