뉴욕(ICE) 커피 선물 가격이 2주 만의 최저치를 기록한 뒤 단기 매수세(쇼트 커버링)에 힘입어 반등했다. 12월물 아라비카 커피(KCZ25)는 전장 대비 +4.45센트(+1.14%) 오른 반면, 11월물 로부스타 커피(RMX25)는 -82달러(-1.85%) 내렸다.
2025년 10월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 지난주 목요일 기록한 8.75개월래 최고치에서 이어진 급락세가 이날 장 초반 2주 신저가를 찍으며 이어졌으나, 이후 단기 차익 실현 포지션 환매로 낙폭을 상당 부분 만회했다.
가격 하락의 가장 큰 요인은 이번 주 브라질 주요 커피 산지에 비 예보가 등장했다는 점이다. 브라질 기상조사업체 소마 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)는 미나스제라이스 주가 10월 24일 종료 주간에 0.3㎜(평균의 1%)만 강수했다고 집계했지만, 이번 주 예보된 비가 개화기 가뭄 스트레스를 완화할 수 있다는 기대가 생겼다.
美ㆍ브라질 관세 협상 기대감
시장에는 미국이 브라질산 커피에 부과 중인 50% 관세를 조만간 철폐할 수 있다는 관측도 돌고 있다. 루이스 이나시우 룰라 다시우바 대통령은 말레이시아 ASEAN 정상회의장 부대면담에서 도널드 트럼프 대통령과 “놀라울 만큼 좋은” 회담을 가졌으며 수일 내 미ㆍ브 무역 문제에 “결정적 해법”이 나올 수 있다
고 말했다.
현재 관세는 미국 커피 재고에 직접적인 압박을 가하고 있다. ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 지난주 금요일 44만7,773포대로 1년 반 만의 최저치를 기록했고, 월요일에는 45만743포대로 소폭 회복됐다. 로부스타 재고도 월요일 6,122로트로 3개월 만의 최저치를 찍었다.
로부스타 시장, 베트남 공급 증가 압박
로부스타 가격은 베트남 커피-카카오협회(Vicofa)의 지난주 2025/26년도 생산량 10% 증가 전망에 추가 하락 압력을 받았다. 또한 베트남 통계청은 10월 13일 1~9월 커피 수출이 전년 대비 10.9% 증가한 123만t라고 발표했다. 베트남은 세계 최대 로부스타 생산국으로, 증산 소식은 곧 공급 확대를 의미한다.
라니냐 가능성ㆍ브라질 가뭄 리스크
반면 가격을 지지하는 요소도 있다. 미국 해양대기청(NOAA)은 9월 16일 10~12월 남반구 라니냐 발생 확률을 71%로 상향 조정했다. 라니냐는 브라질에 극심한 건조를 가져와 2026/27 작황에 위협이 될 수 있다. 블룸버그 브라질 기상 분석에 따르면 미나스제라이스 주는 최근 한 달 평균 강수량의 70%만 기록했다.
라니냐(La Niña)는 적도 태평양 해수면 온도가 평년보다 낮아지면서 전 세계 기후에 영향을 주는 현상으로, 브라질 커피 벨트에는 가뭄을 키워 수확량 감소 요인으로 작용할 수 있다.
수급 지표 및 기관 전망
브라질 농업공급회사(CONAB)는 9월 4일 2025년 아라비카 생산 전망치를 3,520만 포대로 이전보다 4.9% 하향했다. 총 커피 생산 전망도 5,520만 포대로 0.9% 줄였다. 미 농무부 산하 해외농업국(USDA FAS)은 6월 25일 2025/26년 세계 생산이 1억7,868만 포대(전년 +2.5%)로 사상 최대를 찍을 것으로 내다봤다. 다만 아라비카는 1.7% 감소, 로부스타는 7.9% 증가해 품종별 양극화를 예상했다.
세계 최대 소비국인 미국은 브라질산 원두 비중이 3분의 1에 달한다. 50% 관세는 수입 업체가 신규 계약을 취소하게 만들면서 국내 재고를 빠르게 줄였고, 이는 가격 지지 요인으로 작용했다.
전문가 해설: 국내 투자자 체크포인트
국내 커피 선물ㆍETF 투자자는 브라질 강우 패턴과 관세 협상을 동시에 주시할 필요가 있다. 가뭄 지속 시 2026/27 작황 우려가 재점화돼 가격이 재차 상승할 수 있지만, 단기적으로는 베트남 공급 증가와 미국 관세 완화 기대가 하락 압력을 가중할 전망이다.
특히 ICE 재고가 역사적 저점 수준으로 내려앉은 만큼, 재고 지표 변화는 가격 방향성의 중요 단서가 될 것이다. 시장은 12월물 옵션 만기(11월 초)를 앞두고 변동성이 확대될 수 있어 헷지 전략이 요구된다.
아라비카와 로부스타는 품질과 카페인 함량, 재배 지역이 다르다. 일반적으로 아라비카(고급 원두)가 로부스타보다 가격이 높으며, 로부스타는 인스턴트커피·믹스커피 원료로 사용된다. 브라질-아라비카와 베트남-로부스타의 수급 균형 변화는 스프레드 거래 전략에도 영향을 미친다.
