Harvard Ave Acquisition Corporation(티커: HAVAU)가 1주당 10달러에 총 1,450만 유닛을 발행하며 1억4,500만 달러의 공모 자금을 확보했다. 이번 공모 유닛에는 클래스A 보통주 1주와, 추후 1/10 클래스A 보통주로 전환될 권리 1개가 포함돼 투자자 선택권을 확장했다.
2025년 10월 25일, 인베스팅닷컴 보도에 따르면 해당 유닛은 2025년 10월 23일 나스닥 글로벌 마켓에서 HAVAU라는 종목코드로 거래를 시작했다. 일반 투자자가 보통주만 매매할 수 있도록 분리 거래가 개시되면, 보통주는 HAVA, 권리는 HAVAR로 각각 분리 상장될 예정이다.
블랭크 체크(Blank-Check) 기업은 사업 실체가 없는 채로 상장 후 일정 기간 내 기업 인수·합병을 추진해 주주가치를 높이는 구조다. 국내에서는 SPAC(기업인수목적회사)으로 불리며, 상장 절차가 간소하고 투자 다각화 수단으로 주목받아 왔다. 하버드 애브 어퀴지션 역시 케이맨제도 법에 따라 설립된 SPAC으로, 특정 산업군에 국한되지 않고 경영진의 전문성이 돋보일 분야에서 기회가 포착되면 인수합병(M&A)을 진행하겠다는 방침을 밝혔다.
“우리는 경영진 네트워크가 강점을 지닌 섹터에서 고성장 기업을 발굴해 장기적 가치를 창출할 것”이라는 회사 측 설명이 눈길을 끌었다.
이번 상장을 총괄한 주간사 D. Boral Capital LLC는 단독 북러닝 매니저(Book-Running Manager)로 참여했다. 법률 자문은 Robinson & Cole LLP가 기업 측을, Winston & Strawn LLP가 주간사 측을 각각 지원했다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 2025년 9월 30일 S-1 등록신고서를 효력발생(Eff. date)으로 승인하며 상장 가능성을 공식화했다.
SEC 등록신고서(Form S-1)는 기업이 최초로 공개시장에 주식을 발행하기 전, 재무제표·위험요소·경영전략 등을 명시해 투자자에게 제공하는 핵심 문서다. 효력발생일(Eff. date)이 되면 기업은 시장에 유가증권을 공식 판매할 수 있으며, 이는 영미 자본시장의 필수 절차로 꼽힌다.
시장 환경 및 시사점
최근 미국 증시에서는 금리 인상 기조·지정학적 불확실성에도 불구하고 기술·헬스케어 섹터 중심으로 SPAC 상장이 점진적으로 재개되는 분위기다. 2022~2023년 규제 강화와 실적 저하로 위축됐던 시장이 2024년 하반기부터 회복 조짐을 보이자, 자본 효율성을 중시하는 스타트업이 SPAC 경로를 재검토하고 있다는 분석이 나온다.
전문가들은 “자금 조달과 상장 속도라는 장점은 여전히 유효하지만, 목표 기업 실적 개선·투명한 거버넌스가 뒷받침되지 않으면 기존 투자자 엑시트(환매 요청) 리스크가 커질 수 있다”는 점을 강조한다. HAVAU의 경우 인수 대상을 특정하지 않았으나, 경영진 배경을 살필 때 정보기술(IT)·핀테크·지속가능성(Sustainability) 관련 영역이 유력 후보로 거론된다.
D. Boral Capital은 “이번 상장은 투자 수요 예측 과정에서 조기 마감될 만큼 기관 관심이 컸다”고 전했다. 전문가들은 “공모가 10달러 체계는 SPAC 시장에서 사실상 표준가격으로 자리 잡은 만큼, 차별화 요소는 향후 타깃 기업 선정과 주주 환매율(Redemption Rate)에 달렸다”고 분석했다.
HAVAU는 상장일 기준 24개월 내(필요시 6개월 추가 가능) 합병을 완료하지 못할 경우, 신탁계좌에 예치된 공모 자금을 투자자에게 전액 반환해야 한다. 이는 SPAC 구조상 필수 안전장치로, 적시에 유망 기업을 발굴하지 못할 경우 투자자 손실을 최소화한다.
향후 일정
권리 분리 거래 및 클래스A 보통주 전환 시점은 SEC 승인을 거쳐 공시될 예정이다. HAVAU 측은 “거래 개시 후 52주 이내**(예정)** 각 권리가 보통주 0.1주로 자동 전환될 것이며, 이는 주주 지분 희석을 최소화하는 설계”라고 설명했다.
결론적으로, 이번 1억4,500만 달러 규모 IPO는 SPAC 시장이 재도약을 시도하는 현시점에서 상징적 마일스톤으로 평가된다. 성공적 합병 대상 확보 여부가 향후 주가 흐름과 SPAC 시장 전체 심리에 중요한 변곡점이 될 것으로 보인다.
