달러 인덱스(DXY)가 23일(현지시간) 한때 1주일 만의 고점을 터치한 뒤 소폭 상승세(+0.07%)를 유지하며 장을 마감했다. 미국 9월 기존주택 판매가 7개월 만에 최고치를 기록한 데다, 국채 수익률이 동반 상승하며 달러의 금리 매력도가 높아졌다는 평가다.
2025년 10월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 달러 강세는 엔화 약세와도 맞물려 있다. 일본 새 총리로 취임한 다카이치 사나에 총리가 시장 예상보다 완화적 통화정책을 펼칠 수 있다는 관측이 제기되면서 엔/달러 환율이 1.5주 만에 최고 수준으로 올라섰다.
미국 9월 기존주택 판매는 전월 대비 1.5% 증가한 406만 건(연율)을 기록해 컨센서스에 부합했다. 주택 경기가 예상 외로 견조하다는 신호가 나오자 10년물 국채금리도 동반 상승, 달러 수요가 확대됐다. 시장에서는 국채 수익률이 오르면 해외자금이 달러 자산으로 이동해 달러 가치가 오른다
는 점을 재차 확인했다.
다만 미 연방정부 셧다운(부분 업무정지)이 장기화할 경우, 미국 경제가 위축되고 연준(Fed)의 조기 금리인하 가능성이 높아질 수 있다는 점은 달러 강세 폭을 제한하는 요인으로 작용하고 있다.
연방기금금리선물(FFR) 시장은 10월 28~29일 예정된 FOMC에서 0.25%p 인하가 단행될 99% 확률을 반영하고 있다.1
유로·달러 동향
EUR/USD는 장중 하락세를 만회하며 +0.01% 상승 마감했다. 유로존 10월 소비자신뢰지수가 -14.2로 예상(-15.0)보다 개선돼 8개월 만의 최고치를 기록한 점이 유로화에 지지력을 제공했다. 투자자들은 연준의 추가 인하 가능성과 달리 ECB가 연내 추가 인하를 마무리할 것이란 통화정책 발걸음 차이에 주목하고 있다.
그러나 프랑스 의회의 예산안 표류 등 정치 불확실성이 유로 강세를 제한했다. 스왑시장은 10월 30일 ECB 회의에서 0.25%p 인하 가능성을 1%만 반영하고 있다.
엔·달러 동향
USD/JPY는 +0.47% 상승하며 엔화가 1.5주 저점으로 밀렸다. 일본의 다카이치 총리가 완화적 스탠스
를 취할 수 있다는 관측과 미국 국채금리 상승이 동시에 엔화 매도 압력을 키웠다.
금·은 시장 급등
뉴욕상품거래소(COMEX)에서 12월물 금 선물은 온스당 +89.00달러(+2.19%), 12월물 은 선물은 +1.114달러(+2.34%) 올랐다. 직전 이틀간 급락분을 되돌린 셈이다.
미 정부가 러시아 국영 에너지기업 로즈네프트·루코일에 제재를 발표하면서 국제유가가 5% 이상 급등, 인플레이션 헤지 수요가 귀금속 시장에 유입됐다. 동시에 정부 셧다운, 미·중 무역갈등, 지정학적 리스크 등 안전자산 선호가 강화되며 금·은의 두 달 장기 랠리가 이어지는 모습이다.
또한 ETF 자금 유입도 견조하다. 금 ETF 보유량은 화요일 기준 3년 최고치, 은 ETF 역시 3년 3개월 최고치로 집계됐다.
시장 참여자들은 “단기적으로는 미 국채금리 방향과 연준의 통화정책 메시지가 달러 및 귀금속 가격의 핵심 변수가 될 것”이라고 진단한다.
용어 간단 해설
DXY는 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 지수화한 것으로, 통상 달러 강·약세 판단의 기준으로 사용된다. FOMC는 연준 산하 통화정책 결정기구로, 매년 8차례 열려 기준금리를 결정한다. 스왑시장에서의 확률은 파생상품 가격을 통해 추정한 정책금리 변동 가능성을 의미하며, 투자자 심리를 가늠하는 지표로 활용된다.
1 연방기금금리선물(FFR) 가격을 통해 산출된 수치다.
※ 본 기사에 언급된 종목·자산에 대해 필자는 현재 포지션을 보유하고 있지 않으며, 본문 정보는 투자 자문 목적이 아닌 일반 정보 제공을 위한 것임을 밝힌다.
