2025년 5월 26일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재는 월요일 베를린에서 열린 강연에서 유로가 달러의 실질적인 대안이 될 수 있으며, 이는 20개국으로 구성된 유럽 연합에 막대한 이익을 가져다줄 것이라고 밝혔다.
라가르드 총재는 불규칙한 미국 경제정책에 불안감을 느낀 글로벌 투자자들이 최근 달러 자산에 대한 노출을 줄이고 금으로 전환하고 있다고 말했으나, 직접적인 대안으로 유로가 선택되지 않고 있다고 지적했다. 사실 유로의 글로벌 역할은 수십 년 동안 정체 상태에 있으며, 이는 유럽 연합의 금융기관이 여전히 완성되지 않았고, 정부들이 통합을 더욱 추진하려는 의지가 부족하기 때문이라고 설명했다.
라가르드 총재는 베를린 강연에서 “현재의 변화는 ‘글로벌 유로의 순간’을 만들 수 있다”며 “유로는 자동으로 영향력을 얻을 수 없고, 이를 획득하기 위해 노력해야 한다”고 강조했다. 이를 위해 유럽은 더 깊고 유동성이 풍부한 자본 시장이 필요하며, 법적 기반을 강화해야 하고, 안전을 보장하는 개방 무역에 대한 약속을 뒷받침하는 보안 역량이 필요하다고 덧붙였다.
달러의 역할은 몇 년간 감소하고 있으며 현재 국제 보유고의 58%를 차지하고 있는데, 이는 몇 십 년 만에 가장 낮은 수준이나 여전히 유로의 20% 비중을 크게 초과한다. 유로의 향상된 역할은 더 강력한 군사력이 뒷받침되어야 한다고 라가르드는 말했다.
투자자, 특히 공식적인 투자자들은 지리정치적 보증을 다른 형태로도 추구하기 때문이라고 설명하며, “그들은 신뢰할 수 있는 안보 파트너의 자산에 투자하고, 강력한 압력을 받을 수 있는 동맹을 맺을 수 있기를 원한다”고 말했다. 유럽은 또한 유로화를 국제 무역 청구서 발행의 통화로 만들 것을 목표로 해야 한다고 강조했고, 이는 새로운 무역 협정을 체결하고 크로스보더 결제를 향상시키며, ECB와의 유동성 협정을 통해 지원할 수 있다고 말했다.
그러나 국내 경제 개혁이 더 시급할 수 있다고 라가르드는 지적했다. 유로존 자본 시장은 여전히 분열되어 있으며, 비효율적이고, 투자자들이 선호할 만한 안전한 자산이 부족하다고 밝혔다. 경제 논리는 공동으로 재정을 조달해야 한다고 알려주며, 이 공동 재정 조달은 유럽이 안전한 자산의 공급을 점차 늘릴 수 있는 기초를 제공할 수 있다고 설명했다.
공동 차입은 특히 독일과 같은 주요 유로존 회원국에서는 금기로 되어 있으며, 이는 그들의 납세자들이 다른 국가의 재정 무책임에 대한 대가를 치러야 할 수 있다고 두려워하기 때문이다. 만약 유럽이 이를 성공적으로 해낸다면, 이점은 클 것이라고 라가르드는 말했다. 투자 유입은 국내 플레이어가 낮은 비용으로 차입할 수 있게 해주며, 환율 변동으로부터 블록을 보호하고 국제 제재로부터 보호한다고 밝혔다.
