S&P 500, 다우존스 산업지수, 나스닥 100이 10일(미국 동부시간) 일제히 하락 마감했다. S&P 500 지수는 ‑0.28%, 다우존스는 ‑0.52%, 나스닥 100은 ‑0.15% 떨어졌으며, 12월물 E-미니 S&P·나스닥 선물도 각각 ‑0.30%, ‑0.16% 후퇴했다.
2025년 10월 10일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 채권금리 상승이 촉발한 롱 리퀴데이션(long liquidation)*주식·선물 등에서 보유한 매수 포지션을 급격히 정리하는 행위 탓에 전날 사상 최고가를 경신했던 S&P 500이 되돌림을 보였다. 10년 만기 미국 재무부채권 수익률은 2bp 오른 4.14%를 기록해 성장주, 특히 반도체 및 인공지능(AI) 인프라주에 매도 압력을 가중시켰다.
단, 호실적을 발표한 기업은 시장 전체의 낙폭을 일부 상쇄했다. 델타항공은 연간 조정 EPS 전망을 상향 조정하며 4% 넘게 상승했고, 펩시코도 예상을 웃돈 3분기 매출(239억4천만 달러)을 발표하며 4% 이상 올랐다.
AI 낙관론과 경기 연착륙 기대는 이번 주 초까지 증시 랠리를 이끌었으나, 매파·비둘기가 혼재한 연준(Fed) 인사들의 발언이 상승 동력을 약화시켰다. 마이클 바 부의장은 “관세가 지속적 인플레이션을 유발할 수 있어 완화에 신중해야 한다”고 밝혔고, 존 윌리엄스 뉴욕연은 총재는 “경제가 예상대로 흘러간다면 올해 금리 인하를 지지할 것”이라며 상반된 메시지를 냈다.
한편 미 연방정부 셧다운이 2주 차에 접어들며 고용·물가·무역지표 공표가 줄줄이 지연되고 있다. 블룸버그 이코노믹스는 셧다운 장기화 시 64만 명의 공무원 무급휴직으로 실업률이 4.7%까지 상승할 수 있다고 내다봤다.
“안전자산 선호가 확대되면서 금 가격은 온스당 4,000달러를 처음 돌파했고, 비트코인도 동반 상승했다.”
시장 참가자는 관세·셧다운 협상·소비심리지수(미시간대학 10월치 예상 54.0, 전월 대비 ‑1.1포인트)에 촉각을 곤두세우고 있다.
실적 시즌도 본격화됐다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면, S&P 500 기업 중 22%가 3분기 실적 가이던스를 상향 조정했으나, 분기 순이익 증가율은 7.2%로 2년 만에 최저, 매출 증가율도 5.9%로 둔화될 전망이다. 그럼에도 파생시장에서는 10월 28~29일 FOMC에서 25bp 인하 확률을 95%로 반영하고 있다.
해외 증시는 혼조였다. 유로 스톡스 50은 ‑0.43% 하락한 반면, 중국 상하이종합은 춘절 연휴 후 1.32% 급등하며 10년래 최고치를 경신했고, 일본 닛케이 225는 1.77% 올라 사상 최고가를 새로 썼다.
금리·채권 동향
12월물 10년 T-노트 선물은 4틱 하락 마감했으며, 브레이크이븐 인플레이션율이 1주 최고치인 2.374%로 올라 채권 매도세를 유발했다. 다만 30년물 국채 입찰(220억 달러·응찰배수 2.38)이 양호했고, 존 윌리엄스 총재의 비둘기성 발언이 낙폭을 제한했다.
유럽채권도 동반 상승(수익률↑)했다. 독일 10년물은 2.4bp 오른 2.703%, 영국 길트는 3.6bp 상승한 4.745%다. ECB 9월 의사록은 상방 인플레이션 위험을 들어 당분간 동결 기조를 시사했으며, 스왑시장은 10월 30일 ECB 회의에서 25bp 인하 가능성을 1%만 반영했다.
개별 종목 동향
반도체·AI 인프라주가 일제히 약세였다. 델 테크놀로지스(-5% 이상), 마이크론·마벨(-2%대) 등이 하락했고, 글로벌파운드리즈, 퀄컴, 텍사스인스트루먼트도 1% 넘게 내렸다.
주택건설주 역시 CFRA의 ‘매도’(Sell) 하향 의견으로 타격을 받았다. 펄티그룹은 ‑4%, 톨브라더스는 ‑3% 이상, 디알호튼과 레나도 하락세를 면치 못했다.
국제 유가 1% 이상 하락 여파로 APA·다이아몬드백 에너지가 3%대, 셰브론·옥시덴털 등 주요 정유·E&P 업체가 1% 이상 밀렸다.
실적 부진으로 헬렌오브트로이(-24%), AZZ(-4%대)가 급락했고, 뱅크오브아메리카의 ‘중립’ 하향 조정으로 소노코 프로덕츠와 그래픽 패키징도 3~4% 하락했다.
반대로 알베말은 TD 코웬이 목표주가를 85달러로 상향하며 5% 이상 급등했다. 중국의 희토류 수출 규제 발표 이후 크리티컬 메탈스(+25%), 라마코 리소스(+12%), MP 머티리얼스(+2%+)가 오름세를 보였다.
또한 도어대시가 파트너로 선정한 서브 로보틱스가 29% 급등했으며, 노보노르디스크의 47억 달러 인수 제안을 받은 아케로 테라퓨틱스는 16% 상승했다. 메르카도리브레·유나이티드항공·코스트코 역시 긍정적 뉴스로 3~4%대 강세를 기록했다.
※ 용어 해설
• 롱 리퀴데이션은 상승을 기대하며 보유한 매수 포지션을 급격히 청산하는 행위를 의미한다. 주가가 고점 근처에서 금리·정책 리스크로 밀리면 투자자들은 손실 확대를 피하기 위해 보유 주식을 빠르게 매도하게 된다.
• T-노트(Treasury Note)는 미국 재무부가 발행하는 2~10년 만기 중기 국채를 말하며, 여기서는 10년물을 지칭한다. 수익률 상승은 채권 가격 하락을 의미하며, 일반적으로 주식 등 위험자산에 부정적이다.
*기사에 언급된 개별 종목·자산에 대해 필자는 어떤 투자 포지션도 보유하고 있지 않다. 해당 기사는 정보 제공 목적이며 투자 자문이 아니다.
