채권 금리 급등‧연준 매파 발언에 달러 지수 2.25개월 최고치 기록

달러 강세와 금융시장 변동성 확대

미국 달러 인덱스(DXY)가 10일(현지시간) 전장 대비 0.63% 상승하며 2.25개월 만의 최고치를 기록했다. 미 국채 수익률 급등과 주가 하락이 안전자산에 대한 유동성 수요를 자극하면서 달러 강세를 견인한 것이다. 특히 Dollar Index Chart 10년물 미 국채 금리가 빠르게 올라 투자자들은 상대적으로 높은 금리를 제공하는 달러화 자산으로 몰렸다.

2025년 10월 10일, 나스닥닷컴과 Barchart의 보도에 따르면, 시장 참여자들은 연방준비제도(Fed)의 통화정책 경로를 둘러싼 매파적(more hawkish) 신호에 주목하고 있다.

Fed 부의장 마이클 바(Michael Barr)는 “향후 금리 인하에 매우 신중해야 한다”면서 “관세 인상이 지속적인 인플레이션을 야기할 수 있다”고 경고했다.

그의 발언 이후 달러화 매수세는 한층 강화됐다. 같은 날 존 윌리엄스 뉴욕연방준비은행 총재도 “경제가 예상 경로대로 둔화한다면 올해 중 금리 인하를 지지하겠다”면서도 “노동시장 하방 위험이 커지고 있어 인플레이션 상방 위험은 일부 완화됐다”고 밝혔다.

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시장금리와 파생상품 스왑(Swap) 가격에 따르면, 투자자들은 10월 28~29일 열리는 FOMC에서 25bp(0.25%p) 금리 인하가 단행될 가능성을 95%로 반영하고 있다.

미국 정부 셧다운 장기화 우려

미 연방정부 셧다운은 2주째 지속되고 있다. 셧다운이 길어질수록 성장률 훼손 우려가 커져 달러에는 부정적 요인이지만, 현재는 안전자산 선호가 그 효과를 상쇄하고 있다는 평가다.

유로화 약세: 독일 무역 부진과 프랑스 정치 불확실성

EURUSD Chart EUR/USD 환율은 -0.64% 하락해 2.25개월 만의 최저치를 찍었다. 독일 8월 수출이 전월 대비 -0.5%, 수입이 -1.3%로 모두 예상(각각 +0.2%, -0.5%)을 크게 밑돌았다. 프랑스에서는 에마뉘엘 마크롱 대통령이 총리 교체를 발표하며 조기 총선 가능성을 낮추려 했으나, 정치적 불확실성은 여전하다.

유럽중앙은행(ECB)은 9월 10~11일 회의록에서 “물가 상방 위험이 현실화될 경우 현행 금리 유지가 타당하다”는 결론을 내렸다. 스왑시장은 10월 30일 ECB 회의에서 25bp 인하 가능성을 1%만 반영하고 있다.

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엔화 7.75개월 최저…일본 정치 변수·금리 격차 부담

USDJPY Chart USD/JPY는 +0.30% 올라 엔화가 7.75개월 만에 최저치를 기록했다. 집권 자민당 총재에 다카이치 사나에 의원이 깜짝 선출되면서 일본은행(BOJ)이 당초 예상했던 시기보다 늦게 긴축에 나설 것이라는 관측이 확산됐다. 동시에 다카이치 신임 총리는 대규모 재정지출을 지지해 국채 공급 확대 우려도 키우고 있다.

다만 일본 9월 기계공구 수주가 전년 대비 +9.9%(6개월 만의 최대 증가)를 기록하고, 10년물 국채 수익률이 1.701%(17년 최고)까지 상승하면서 금리 격차가 일부 축소돼 엔화 낙폭을 제한했다.

금‧은 가격 급락…달러 강세‧금리 상승에 압박

Gold Futures Silver Futures 12월물 금 선물은 -97.90달러(-2.41%), 은 선물은 -1.85달러(-3.76%) 급락했다. 달러 인덱스 급등과 글로벌 금리 상승이 귀금속에 대한 롱 포지션 청산을 유도했다. 또한 이스라엘과 하마스 간 휴전 소식으로 안전자산 수요가 다소 줄어든 점도 가격 하락 요인으로 작용했다.

그럼에도 최근 7주간 금 가격은 사상 최고인 4,049.20달러(근월물 기준)를 터치하는 등 강세 흐름을 보여 왔다. 이는 미국 셧다운, 프랑스 정치 불안, 일본 재정 확대 전망 등 지정학‧정책 리스크와 중국‧폴란드 중앙은행의 꾸준한 금 매입 영향이 복합적으로 작용한 결과다.