달러 지수(DXY00)가 월요일 -0.58% 하락하며 1개월 반 최저치를 기록했다. 중국이 미국이 최근 무역 합의를 위반했다며 새로운 차별적 제한조치를 일방적으로 도입했다고 비난하면서 미중 무역 긴장이 고조되어 미국 달러 매도가 촉발되었다. 또한, 월요일에 연준 이사인 월러(Waller)와 시카고 연준 총재인 굴스비(Goolsbee)가 무역 정책의 불확실성이 해소되면 올해 말 금리 인하가 가능하다는 비둘기파적 발언을 하면서 달러에 부담을 주었다.
2025년 6월 3일, 바차트닷컴의 보도에 따르면, 이날 발표된 미국 경제 지표는 5월 ISM 제조업 지수와 4월 건설 지출이 예상치와 달리 감소하여 달러 가치 하락을 가중시켰다.
미국과 중국 간의 무역 긴장이 심화되면서 달러에 대한 신뢰가 떨어졌다. 중국 상무부는 미국이 AI 칩 수출 통제와 칩 설계 소프트웨어 판매 억제, 중국 유학생 비자 취소와 같은 새로운 차별적 제한조치를 도입했다고 비난하며 자국의 이익을 방어하기 위해 조치를 취할 것이라고 밝혔다. 이 최신 불화는 무역 합의 가속화를 희망하던 트럼프 대통령이 주중 시진핑 주석과의 대화를 모색하는 와중에 무역 관계를 더 악화시킬 위험에 처했다.
5월 미국 ISM 제조업 지수는 예상보다 하락한 48.5를 기록하여 49.5로의 증가가 예상된 것보다 약했으며, 이는 6개월 만에 가장 가파른 확장이었다.
4월 미국 건설 지출은 전월 대비 -0.4% 하락하여 +0.2% 증가할 것이라는 기대와 달리 약세를 보였다.
연준 이사 월러는 “관세가 낮은 시나리오에 가깝게 정착하고, 기저 인플레이션이 2% 목표로 계속 진전을 이루며, 노동 시장이 견고하다고 가정하면, 올해 말 좋은 소식이 될 금리 인하를 지지할 것이다”라고 말했다.
달라스 연준 총재 로건은 연준이 이자율에 대해 행동을 취하기 전에 인내할 수 있다고 덧붙이며 “우리의 이중 목표 양쪽이 균형 잡혀있는 것처럼 보인다”고 말했다.
시카고 연준 총재 굴스비는 무역 정책의 불확실성이 해결된다면 연준이 금리 인하를 진행할 수 있다고 밝혔다.
유로/달러 환율은 월요일 +0.78% 상승하며 1개월 반 기록을 새로 썼다. 미중 무역 긴장의 고조는 달러에 압력을 가해 유로에 이득을 주고 있다. 그러나 5월 독일 S&P 제조업 PMI가 하향 수정된 이후 유로의 추가 상승은 제한적일 수 있다. 또한, 유럽중앙은행(ECB)이 목요일 정책 회의에서 이자율을 -25bp 인하할 것이라는 예상은 유로에 부정적이다.
일본 엔화는 월요일 달러 대비 +0.83% 상승했다. 미국이 최근 무역 합의를 일방적으로 위반했다는 중국의 비난이 안전 자산으로서 엔화 수요를 촉발한 점에서 달러 대비 강세를 보였다. 또한, 월요일 발표된 일본 경제 뉴스에서 5월 Jibun Bank 제조업 PMI가 상향 수정되었고 1분기 소프트웨어 제외 자본 지출이 기대 이상으로 증가하면서 엔화에 지지를 주었다.
8월 금 가격은 월요일 +81.80 (+2.47%) 상승하며 3주 기록을 경신했다. 7월 은 가격은 +1.665 (+5.04%) 상승하며 2개월 최고치를 기록했다. 미중 무역 긴장이 금속에 대한 안전 자산 수요를 증가시킨 가운데, 달러 지수의 하락이 금속 가격에 긍정적인 영향을 미쳤다. 또한 연준의 비둘기파적 발언이 금속을 가치 저장 수단으로서의 수요를 증가시켰다. 금속 가격은 글로벌 무역 관계의 불확실성과 우크라이나 및 중동의 지정학적 긴장에 따른 안전 자산 지원을 받았다.
높은 글로벌 채권 수익률은 금속에 부정적이다. 또한, 미중 무역 긴장이 산업용 금속 수요를 억제할 수 있다는 우려가 은 가격에 부정적이다.
