[환율·외환 시장 동향] 미국 달러화의 가치 흐름을 나타내는 DXY(달러 인덱스)가 화요일(현지 시각) 전일 대비 0.48% 상승하며 1.5주 만에 최고치로 올라섰다. 전날부터 이어진 상승세에 힘입어 달러가 주요 6개 통화 대비 강세를 보인 것이다.
2025년 10월 7일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 이날 달러 강세의 핵심 요인은 미 연방준비제도(Fed) 인사들의 매파(통화 긴축 선호)적 발언과 유로·엔화 약세에 따른 상대적 수혜다.
제프 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 “인플레이션이 여전히 지나치게 높기 때문에 수요를 계속 억제해 공급이 회복될 공간을 만들어야 한다”고 강조했다. 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재도 “과감한 금리 인하는 물가를 다시 끌어올릴 위험이 있다”고 경고했다.
반면 미국 연방 정부 셧다운(일시 업무 정지)이 2주째 이어지며 달러에는 잠재적 하방 압력이 존재한다. 정부 기능이 장기간 멈출 경우 경제 성장률(GDP)이 둔화될 수 있다는 우려 때문이다.
[미국 경제 지표] 8월 미국 소비자 신용(Consumer Credit)은 3억6,300만 달러 증가에 그치며 시장 예상치(140억 달러)를 크게 하회, 6개월 만의 최소 증가폭을 기록했다. 다만 시장은 10월 28~29일 열리는 FOMC에서 93% 확률로 25bp(0.25%p) 인하를 예상하고 있다.
[유럽 외환·경제] 유로/달러 환율은 0.50% 하락하며 1.5주 만에 최저치를 나타냈다. 독일 8월 공장수주가 전월 대비 0.8% 감소(예상 +1.2%)해 유로존 경기 둔화 우려가 커졌고, 프랑스 정국 불안도 악영향을 미쳤다. 신임 내각 발표 직후 세바스티앵 르코르뉴 국방장관 겸 총리가 사임하면서 유로존 2위 경제국의 정책 방향성에 불확실성이 높아졌다.
금융 스와프 시장은 유럽중앙은행(ECB)이 10월 30일 회의에서 25bp 인하할 가능성을 1%로 반영하고 있다.
[일본 외환·정치] 달러/엔 환율은 1.00% 상승해 7.5개월 만의 엔화 최저치를 경신했다. 다카이치 사나에 전 총무상이 일본 집권 자민당(LDP) 총재로 선출돼 차기 총리로 유력해졌다. 그는 과감한 재정·통화 부양을 지지해 왔기 때문에 일본은행(BOJ) 긴축 시계가 늦춰질 수 있다는 관측이 확산됐다. 또한 경기 부양을 위한 국채 공급 확대 전망도 엔화 약세를 부추겼다.
일본 8월 선행지수 CI는 1.3p 오른 107.4로 5개월 만의 최고치를 기록했으나, 시장이 기대한 107.1을 소폭 상회하는 데 그쳤다.
[귀금속 시장] 뉴욕 상품거래소 12월물 금 선물은 28.10달러(0.71%) 상승했고, 은 선물은 0.933달러(1.93%) 하락했다. 금 가격은 최근물 기준 사상 최고가 3,981.50달러를 터치하며 안전자산 수요가 재차 확인됐다.
미국 정부 셧다운, 프랑스 정치 불안, 일본의 완화적 정책 기대 등이 교차하며 안전자산 선호가 강화된 것이 주된 상승 동력이다. 또한 중국 인민은행(PBOC)이 9월에도 4만 트로이온스의 금을 추가 매입하면서 11개월 연속 금 보유량을 늘린 점도 가격을 떠받쳤다.
다만 달러 인덱스 강세와 연준의 매파적 시그널은 금·은 가격에 역풍으로 작용한다. 특히 독일 경기지표 부진은 산업 수요 비중이 큰 은 가격 약세를 가중시켰다.
ETF 자금 흐름도 눈여겨볼 만하다. 글로벌 금 ETF 보유량은 3년 만의 최고치로 증가했고, 은 ETF 역시 지난주 같은 기간 기준 3년 만의 최고 수준을 기록했다.
[용어 해설]
· DXY(달러 인덱스): 달러를 유로, 엔, 파운드, 캐나다 달러, 스웨덴 크로나, 스위스 프랑 등 6개 통화와 비교해 산출하는 지수다. 지수가 상승하면 상대 통화 대비 달러 가치가 강세임을 의미한다.
· 선행지수 CI: 경기 전환점을 예측하기 위해 여러 지표를 가중 평균한 일본 내 경제 선행지수다.
· 공장수주(Factory Orders): 제조업체가 수주한 제품 총액으로, 생산 및 경기 전망을 가늠하는 선행 지표에 해당한다.
· 스와프 시장 금리: 채권·통화 스와프 거래에서 파생되는 시장 기대 금리를 말하며, 중앙은행의 향후 정책금리를 가늠하는 데 활용된다.
본 기사에 언급된 증권에 대해 필자는 직·간접적으로 어떤 포지션도 보유하고 있지 않다.
