자산 운용 대기업인 뱅가드 그룹이 중국을 제외한 신흥시장을 목표로 하는 새로운 상장지수펀드(ETF)를 출시할 계획이다. 이는 중국의 글로벌 포트폴리오 내 역할을 둘러싼 투자자 논쟁에 의해 형성된 증가하는 틈새 시장에 합류하는 것이다.
2025년 6월 2일 로이터의 보도에 따르면, Vanguard Emerging Markets ex-China ETF는 올 여름 말에 데뷔할 예정이다. 많은 투자자들은 미국과의 무역 관계로 인한 중국의 불안정성에 불안을 느끼고 있으며, 중국 주식의 성과가 좋음에도 불구하고 펀드에서 완전히 제거하는 것에 주저하고 있다.
Morningstar 데이터에 따르면, 뱅가드의 이번 출시로 중국 주식을 제외한 신흥시장 ETF 수는 13개로 증가하게 된다. 이들 중 3분의 2는 2023년 이후 출시되었으며, 이 해에 중국 CSI300 지수는 3년 연속 손실을 기록했다. 이러한 ex-China 펀드의 출시에 대한 증가하는 관심은 논리적이라며, Morningstar의 ETF 전략가 브라이언 아머는 “투자자들이 지정학적 위험, 민간 시장에 대한 국가 개입에 대한 우려, 또는 단지 중국 할당을 신흥시장 전체와는 별도로 관리하고 싶어할 수 있다”고 말했다.
그러나 최근 한 두 달 동안 대부분의 광범위한 신흥시장으로의 유입은 여전히 ex-China 대안보다 강하게 나타나고 있다. Sammy Suzuki, AllianceBernstein 신흥시장 주식 팀장에 따르면, 중국 주식의 회복세가 나타나면서 ex-China 신흥시장 펀드에 대한 관심이 줄어들고 있다고 한다.
지난 12개월 동안 iShares China Large-Cap ETF는 35.34% 상승했으며, 이는 전체 iShares MSCI 신흥시장 ETF의 9.7% 상승에 중요한 기여를 했다. 반면 iShares MSCI 신흥시장 ex-China ETF는 4.8% 상승하는 데 그쳤다. Jason Hsu, Rayliant Global Advisors의 최고 투자 책임자에 따르면, 중국은 너무 크고 논란의 여지가 많아 독립된 할당으로 분리해야 하며, 전용 중국 ETF와 신흥시장 ex-China 제품들이 공존할 것이라고 말했다.
뱅가드는 총 10.1조 달러의 자산을 보유하고 있으며, 이번 새로운 신청서를 지난 금요일 미국 증권거래위원회에 제출했다. 뱅가드는 이미 859억 달러 규모의 자산을 가진 Vanguard FTSE 신흥시장 ETF를 제공하고 있으며, 이 중 약 30%는 중국 주식에 투자되고 있다.
Independent Vanguard Adviser의 에디터인 Jeff DeMaso에 따르면, 새로운 ETF를 구매하는 투자자들은 중국 내 과다하게 집중된 비중을 대만과 인도 기업들에 대한 상당한 노출로 교환할 것이며, 이는 기초 지수의 거의 60%를 차지한다. 뱅가드의 대변인은 새로운 ETF가 투자자들에게 중국 주식을 회피할 선택지를 제공할 것이며, 수수료는 0.07%에 불과하여 BlackRock의 0.25% 수수료보다 저렴하다고 말했다.
