달러 인덱스(DXY)가 10월 4일(현지 시각) 금요일 -0.12% 하락하며 주간 약세 흐름을 이어갔다. 미국 연방정부의 셧다운(일시적 업무 중단)이 사흘째 이어지면서, 투자자들이 성장 둔화 우려를 반영해 달러를 매도한 결과다.
2025년 10월 4일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 셧다운이 장기화될수록 미국 국내총생산(GDP) 성장률이 둔화될 가능성이 커져 달러에 부정적인 영향을 미친다. 이날 발표된 9월 ISM 서비스업 지수가 예상보다 큰 폭으로 떨어져 4개월 만에 최저치(50.0)를 기록한 점도 달러 약세 압력으로 작용했다.
다만 장중 시카고 연은의 오스턴 굴즈비(Austan Goolsbee) 총재와 댈러스 연은의 로리 로건(Lorie Logan) 총재가 “연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인하에 신중해야 한다”고 밝히면서, 달러는 일시적으로 낙폭을 만회했다.
주요 경제지표 및 발언
• 9월 S&P 컴포지트 PMI 확정치는 53.9로, 예비치(53.6) 대비 0.3포인트 상향 조정됐다.
• 9월 ISM 서비스업 지수는 전월 대비 -2.0포인트 하락한 50.0을 기록해 시장 예상치 51.7을 밑돌았다.
• 同月 ISM 서비스업 가격지불 지수는 69.4로, 예상치 68.0을 상회하며 인플레이션 압력을 시사했다.
“최근 물가가 다시 오름세를 보이는 가운데 고용지표도 악화되고 있어, Fed가 섣불리 과도한 선제 인하를 단행하기는 어렵다.” — 오스턴 굴즈비 시카고 연은 총재
시장 참가자들은 10월 28~29일 FOMC 회의에서 0.25%p 추가 인하 가능성을 97%로 반영하고 있다.
주요 통화별 동향
1) 유로(EUR/USD) — +0.22%
유로는 달러 약세와 유럽중앙은행(ECB) 정책 위원의 매파적 발언 덕분에 상승했다. 피에르 윈쉬(ECB 집행이사)는 “현 정책 기조가 중기 물가안정(2%)을 달성하기에 적절하다”고 평가했다. 다만 9월 유로존 생산자물가지수(PPI)가 전년 대비 -0.6%로 시장 예상치(-0.4%)보다 낮아 상승폭은 제한됐다.
2) 엔화(USD/JPY) — +0.15%
엔화는 일본 8월 실업률이 2.6%(전월 대비 +0.3%p)로 13개월 만에 최고치를 기록하면서 약세 압력을 받았다. 우에다 가즈오 BOJ 총재가 “완화적 금융환경을 유지하겠다”고 언급한 것도 엔화 약세 요인이었다. 다만 <10년 만기 일본국채 수익률>이 17년 만에 1.675%까지 오르면서 낙폭은 제한됐다.
귀금속 시장 급등
같은 날 12월물 금 선물은 +1.05%(+40.80달러) 오른 온스당 3,891.90달러로 장을 마감했다. 12월물 은 선물은 +3.45%(+1.593달러)로 계약 기준 사상 최고가를, 최근월물 은은 14년 만에 고점을 각각 경신했다.
달러 약세뿐 아니라 미 정부 셧다운이 장기화되면서 안전자산 선호가 가속화된 것이 주요 배경이다. 트럼프 대통령의 연준 독립성 공격 및 스티븐 미란 백악관 경제자문위원의 연준 이사 지명 관련 불확실성도 금·은 가격을 지지했다.
ETF 자금 유입도 두드러진다. 10월 2일 기준 금 ETF 보유량은 3년 만에 최고치, 은 ETF 보유량은 10월 1일 3년 만에 최고치를 각각 경신했다.
용어 풀이
• 달러 인덱스(DXY) : 주요 6개 통화(유로, 엔, 파운드 등) 대비 달러 가치를 산출한 지수.
• ISM 서비스업 지수 : 미국 공급관리협회(ISM)가 서비스기업 구매관리자를 대상으로 경기 동향을 조사해 발표하는 지표로, 50 이상이면 확장 국면을 의미.
• FOMC : 미국 연방준비제도 공개시장위원회. 기준금리 결정기구.
• PPI : 생산자물가지수. 기업 간 거래 단계의 물가 변동을 측정.
• 셧다운 : 예산안 부결로 인해 연방정부 일부 부처가 업무를 중단하는 상황.
전망 및 시사점
시장에서는 재정·통화정책 불확실성이 단기간에 해소되기 어렵다고 보고 있다. 특히 셧다운이 예상보다 길어질 경우 4분기 미국 성장세가 더욱 둔화되면서 달러 약세·귀금속 강세 흐름이 이어질 가능성이 높다. 반면 Fed가 실제 회의에서 매파적 뉘앙스를 강화하거나, 지표가 반등할 경우 달러 반등 여지도 상존한다.
투자자들은 10월 28~29일 FOMC 회의 결과와 정부 셧다운 협상 진전을 주시할 필요가 있다. 상기 변수는 외환·채권·원자재 전반에 걸쳐 높은 변동성을 촉발할 수 있기 때문이다.
