달러화가 연준(Fed) 인사들의 매파적(hawkish) 발언에 힘입어 되살아났다. 글로벌 외환시장에서 달러화의 흐름을 보여주는 달러 인덱스(DXY)는 2일(현지시간) 장 초반 약세를 만회하며 전일 대비 0.11% 상승 마감했다.
2025년 10월 3일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 시장 참여자들은 달라스 연방준비은행의 로리 로건(Lorie Logan) 총재와 시카고 연방준비은행의 오스턴 굴스비(Austan Goolsbee) 총재가 잇달아 추가 금리 인하에 신중해야 한다는 견해를 밝힌 점을 주요 재료로 꼽았다. 두 인사는 “현재 인플레이션이 2% 목표를 상회하고 있어 통화정책 정상화 속도가 다소 더뎌질 수 있다”고 강조했다.
당초 달러는 미국 연방정부 셧다운이 이틀째 이어지면서 약세로 출발했다. 여기에 민간 고용조사업체 챌린저·그레이 & 크리스마스(Challenger, Gray & Christmas)가 발표한 9월 감원 계획이 전년 대비 25.8% 감소했으나 올해 누적 감원 규모가 94만6,426명으로 2020년 이후 최대치를 기록했다는 소식도 달러 약세 요인으로 작용했다.
고용 부진은 10월 28~29일 예정된 FOMC에서 25bp(1bp=0.01%포인트) 금리 인하 가능성을 98%까지 높였지만, 로건·굴스비 총재의 발언 이후 달러 매도 포지션에 대규모 쇼트 커버링이 유입됐다.
유로화·엔화 동향
같은 날 EUR/USD 환율은 0.06% 하락했다. 유로존 8월 실업률이 예상(6.2%)을 웃도는 6.3%로 올라 ECB(유럽중앙은행)의 비둘기적 스탠스를 자극하면서 유로 약세가 심화됐다. 앞서 ECB 정책위원 마르티스 카작스(M. Kazaks)는 “특별한 변수가 없다면 현행 정책금리가 적절하다”고 밝혀 유로를 지지했으나, 달러 반등이 이를 상쇄했다.
엔화 역시 USD/JPY 환율 기준 0.06% 약세로 돌아섰다. 일본 9월 소비자신뢰지수는 9개월래 최고치(35.3)를 기록했고, 우치다 신이치(内田真一) 일본은행(BOJ) 부총재가 “경기·물가 전망이 현실화된다면 정책금리를 추가로 인상하겠다”고 밝혀 일본 10년물 국채금리를 17년 만의 최고치(1.674%)로 밀어 올렸다. 그러나 달러 강세 앞에서 엔화의 상승폭은 제한됐다.
귀금속 시장: 달러 반등에 일부 차익 실현
12월물 금 선물은 온스당 29.40달러(0.75%) 하락했고, 12월물 은 선물도 1.31달러(2.75%) 떨어졌다. 전일 최근월물 금 가격이 사상 최고치 3,891.90달러, 은 가격이 14년 만의 최고치를 각각 기록한 데 따른 차익 실현 물량이 유입된 데다, 달러 강세·각국 중앙은행 매파 발언이 동반 압박 요인으로 작용했다.
다만, 미 정부 셧다운 장기화, 무역 갈등 및 지정학적 긴장에 따른 안전자산 수요는 여전히 금·은 가격을 지지하고 있다. 전일 ADP 고용지표가 두 달 연속 감소하며, 스왑 시장에서는 10월 FOMC 금리 인하 확률이 100%까지 치솟은 점도 배경이다.
전문용어 풀이※초심자 참고
• bp(베이시스 포인트) : 금리의 0.01%p를 뜻한다.
• FOMC : 미 연방공개시장위원회로, Fed의 통화정책 결정 기구다.
• 쇼트 커버링 : 공매도를 위해 차입한 종목을 되사들여 포지션을 청산하는 행위다.
• 매파·비둘기파 : 긴축·완화에 각각 적극적인 통화정책 성향을 일컫는다.
시장 전망
파생상품 시장은 연준이 올해 남은 기간 두 차례 추가로 금리를 인하할 것으로 본다. 반면 ECB는 사실상 ‘동결’ 모드에 돌입했다는 시각이 우세하다. 이에 따라 정책 차별화(central bank divergence)가 향후 외환시장 변동성을 확대할 것이란 관측이 나온다.
한편, 기사 작성일 현재 필자인 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 해당 자산에 직·간접 보유 지분이 없다고 밝혔다.
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